贸易商从5月囤粮至今利润已经达到300元/吨左右，后期玉米继续上涨压力增加。虽然前期华北玉米价格高企，可以考虑从东北采购，但经过此轮下降行情，东北发运利润已经不大。
后期华北玉米缺口并不明显
本周，华北地区玉米价格止涨，其中山东玉米价格出现明显回落。6月29日，山东潍坊深加工企业14.5%水分玉米主流收购价1880～1990元/吨，比上周下降60元/吨；河北石家庄1800～1820元/吨，河南鹤壁1880～1910元/吨，均持平。
今年不完善粒小麦较多，优质麦行情仍然看好，小麦贸易有利润也坚定了贸易商出售玉米的决心。
目前来看，后期华北地区玉米缺口并不明显。一是此轮贸易商放粮预计可以支撑华北地区10天至半个月的用粮；二是前期华北地区拍卖的近400万吨玉米预计一半以上仍未出库，后期可支撑华北地区半个月左右的用粮；三是华北地区正常轮换陆续展开，预计能有百万吨左右的正常轮换粮供应市场，可支撑华北用粮一周左右；四是目前用粮企业大多备有近1个月的库存。再考虑到8月下旬部分春玉米上市能够对市场形成有效供应，后期华北地区用粮缺口并不明显。
因此，如果考虑到国家去库存的情况，关内地区应当及早投放2014年产移库玉米。否则，华北地区用粮偏紧，一方面可能会迫使部分企业向东北采购临储玉米，导致玉米价格居高不下；另一方面，一旦缺口被东北玉米弥补，后期关内2014年产移库玉米去库存将难以实现。
本年度小麦替代玉米量增
目前预计全国范围内不完善粒超标小麦在1500万吨以上，比去年同期高500万吨左右。从企业反映的情况看，国内部分饲料企业已经开始使用不完善粒超标小麦，当前主要以鸭料为主，鸡料的添加比例正在提高，部分大猪料也可以一定比例添加。
考虑到小麦大量进入饲料主要发生在6～9月份，预计2015/2016年度（按玉米年度算）我国饲料小麦使用量为1000万吨，比上年度增长180万吨。
成交量下滑后期投放引关注
本周计划销售超期储存和蓆茓囤玉米290.7万吨，比上周下降159.6万吨；实际成交66.7万吨，下降165.7万吨；成交率22.95%，下降29个百分点。
值得关注的是，关内2012年产移库玉米供应见底。目前关内地区剩余可拍卖的2012年产玉米主要集中在西南地区，其他地区所剩无几。由于2013年产移库玉米基本已经转储轮换，后期关内地区可拍卖的玉米主要来自于2014年产的移库玉米，总量约300万吨。
东北地区蓆茓囤玉米成交仍然火爆，剩余玉米可能集中在黑龙江。这意味着，如果后期东北不投放正常存储的玉米，投放的玉米将集中在黑龙江地区，考虑到品质和存放地点等因素，后期成交率可能下滑。
南北港口玉米价格继续上涨
6月29日，北方锦州及鲅鱼圈港口玉米到货成本为1850~1900元/吨，理论平舱价格为1900～1950元/吨，比上周上涨50～100元/吨。日均到货在1万吨左右，主要是由于发往南方港口利润达100元/吨，吸引贸易商发货。
广东港口玉米15%水分辽吉轮换玉米价格为2150～2160元/吨，比上周上涨50～100元/吨。随着北方港口发货增加，预计7月上旬前能有约45万吨的内贸玉米集中，将对后期玉米价格有所压制。
淀粉价格回落加工利润良好
6月29日，吉林长春玉米淀粉出厂报价为2300～2320元/吨，辽宁沈阳2300～2350元/吨，均与上周持平；河北石家庄2350～2400元/吨，山东滨州2400～2450元/吨，均下降50～100元/吨。
如果不考虑补贴和折旧，吉林长春地区加工1吨玉米理论盈利302元/吨，比上周下降3元/吨；山东滨州地区理论盈利127元/吨，比上周下降38元/吨，但仍处于近一年来的较高水平。6月后吉林补贴将结束，但由于加工利润较好，预计开工率不会下滑。本周国内淀粉行业开工率为80%，处于近年来的高点。
