进入2016年1月份，就在市场人士满心期待节前备货带动玉米价格上涨之际，国内玉米市场却传来“跌”声一片，这其中尤以华北产区及南北港口表现较为明显。华北产区玉米价格虽然上周“大降价”，但进入本周后，随着用粮企业节前备货增加及逆流港口玉米数量的增加，其价格已有走稳迹象，维独南北港口玉米价格继续双双下跌。那么问题来了，在东北产区临储玉米收购快速推进，收购总量远超去年同期水平一直对其价格有所支撑下，南北港口玉米缘何持续下跌?春节前这种跌势又是否能够扭转?笔者将结合掌握的情况作以简要分析。
据市场行情监测显示，截止目前我国北方港口玉米价格持续下调，锦州、鲅鱼圈等主要港口玉米收购价格已降至2000-2020元/吨，700容重左右，3%霉变，较上周末累计下跌20-40元/吨不等;港口优质玉米理论平仓价在2050-2070元/吨，较周末微降10元/吨。广东港口15%水分东北玉米到港价2180-2200元/吨左右，较上周末下跌10元/吨;华北玉米到港价2060-2130元/吨，基本稳定;优质玉米报价较周末略降10元/吨，广东港口玉米价格一周以来已经累计下跌40-50元/吨，分析影响南北港口玉米价格走势的因素：
一是华北粮源回流持续冲击港口。1月初以来，北方港口玉米价格稳中偏弱，过去一周内已经下跌40元/吨左右，主要受到华北玉米的冲击，一方面南方销区市场华北玉米成本优势明显，企业采购东北玉米积极性下降，另一方面山东与东北地区玉米价差拉大到150元/吨以上，部分华北玉米倒流回东北，目前华北粮以其低廉的价格持续回流至北方港口，到货占比较高。
二是南方港口玉米库存大幅增加。1月份以来南方港口玉米库存较1月初大幅增加，据有关部门统计，截止目前广东港口玉米库存为29万吨，较上周末增加11.2万吨，较1月初增加13.5万吨与之相比，1月11日北方四港玉米库存量为269万吨，是2015年8月初以来的最高水平，一周增加11.1万吨，较12月同期增加20万吨，较上年同期低75.7万吨。当周下海量为27.9万吨，尽管较之前一周略降3.6万吨，但仍是2015年8月中旬以来的次高水平。过去两周，北方四港玉米价格下跌下海量较大，这将增加南方销区市场玉米到货量，压制南方市场玉米价格，目前南北港口玉米价差为130元/吨，贸易利润较好，预计短期内北方港口下海量仍将较大，南方销区市场玉米价格存在进一步下跌的压力。
三是广东港口高粱大麦价格优势明显。1月份以来广东港口玉米价格明显下降，进口高粱大麦价格基本稳定，与玉米的价差缩小，但仍存价格优势，目前广东港口高粱和大麦的价格分别在1930-1950元/吨和1700-1750元/吨，与玉米的价差分别在250元/吨和470元/吨左右，仍然明显高于替代临界价差，用粮企业采购积极，同时，广东港口进口高粱库存为41.5万吨，较12月底增加11.5万吨;进口大麦库存为14.5万吨，较12月底减少7.5万吨。短期内广东港口大麦到港量不大，在库存降低的情况下，大麦价格将受支撑，而进口高粱到港量较大，价格上涨的可能性不大。除此之外，值得的一提的，近来东北港口玉米价格下跌，广东港口玉米价格偏弱，广东辽宁港口玉米价差为130元/吨，上周为120元/吨，12月底为110元/吨，南北港口玉米价差扩大，贸易利润改善，有利于促使东北玉米运销广东。目前华北玉米在南方销区竞争优势明显，但周末以来华北玉米价格上涨导致成本优势下降，东北玉米竞争力有所提高。
展望后市，随着春节的日益临近，产区玉米市场或将迎来新一轮售粮高峰，同时南北港口玉米连续阴跌、有关部门发言人再度释放降库存是临储玉米定向销售和临储玉米拍卖(很可能先南方)的信号，若及时，这一政策最快可能于春节前落地，届时利空因素释放将打压市场。此外，1月11日吉林省级储备粮轮换计划销售玉米2.33万吨，成交2.05万吨，成交率87.85%，最低成交1660元/吨，最高成交1740元/吨，拍卖底价较上期下降100元/吨，也凸显了目前国家降库存、腾仓库的强烈意愿，未来庞大临储玉米“泄库”依旧是未释放的一个利空因素，预计短期内南北港口玉米价格跌势难改，但市场不乏支撑因素，即东北临储玉米收购量突破6000万吨，达到6355万吨，5日收购量维持在521万吨的偏高水平，仍对市场价格有所支撑，其价格大幅下跌的可能性也不大。此外，近日商务部公告2016年第3号《关于对原产于美国的进口干玉米酒糟进行反补贴立案调查的公告》，不排除类似措施延伸至进口玉米、高粱及大麦等进口品种情况，值得市场密切关注。
