过去的一周内，1601玉米期货合约价格出现了加速下跌的走势。从短期来看，周末国储临时收购政策决定了玉米期价波动仍旧会有反复，下行空间受限。但玉米价格出现了严重倒挂情况，对国内的玉米市场产生了严重的冲击。在玉米市场供大于求的情况下，又进口了大量替代产品，进一步加剧了市场的供求矛盾，中长期仍然利空玉米价格。
一、 宏观数据
(1) 国家政策变化
周末公布2015年国家临时存储玉米收购期限为2015年11月1日至2016年4月30日，启动较往年提前20天左右，公布较往年提前两个月。适当提前启动时间，有利于农民收获后及时卖粮，也有利于充分利用好烘干能力，尽量减少玉米霉变。作为一个“半市场化”的品种，国家临时储备政策无疑是决定玉米市场价格的最关键因素。从2008年开始，国储政策已经持续了7年，政府成为玉米市场的最大参与主体。国储库里上亿吨的玉米库存导致上下游产业链产品的定价体系产生了严重的扭曲，出现了产销区、关内外产区、原粮与下游产品价格倒挂的现象，也使得国内外玉米市场套利空间扩大，进口快速增加。 预计国家抛储玉米出现流拍现象，或将成为“新常态”。
这一政策固然有其合理性，但目前随着问题的暴露，“第八届国际玉米产业大会”上，进行改革的呼声也越来越高，国家发改委农经司司长在会上表示，在大宗商品市场政策调控过程中，一是调控方式要改变，要推动最低收购价格和临时收储政策向“价补分离”转变，发展目标价格保险，目标价格贷款等市场配套政策;二是推动进出口调控从“主要控制进口”向“有效利用国际市场”转变;三是推动储备调节从“价格干预型”向“供求调节型”转变。如果未来跟随棉花的步伐改为直补政策，那么大连玉米期价必然出现暴跌。即使周末公布临时收储政策，若从经济意义考虑而大幅缩减收储量，也必然令玉米价格产生快速回归市场价格的压力。
(2)美元加息暂缓，维持高位运行，农产品(000061,股吧)价格依然受压
过去几月时间里，美元指数维持高位运行，对国际上的玉米及其他农产品依然产生了巨大的压力。美联储上周议息会议暂缓美元加息政策，但仍然像“达摩克利斯之剑”，悬于大宗商品之头顶。美国CBOT市场玉米主力12月合约价格375美分/蒲式耳，处于低位弱势震荡，距前低也仅有一步之遥，后市仍不乐观。
尽管受到配额限制，我国每年配额内进口玉米只有720万吨，但是随着美玉米的暴跌，配额外进口也可能变得有利可图。去除关税，到港价格仍远低于国内市场价格，这对国内玉米价格的压力不容忽视。
