摘要：美国小麦产量预测数据上调
2015/16年度美国小麦供应预测数据调高，因为期初库存和冬小麦产量预测数据上调。期初库存数据上调的原因在于2014/15年度出口数据下调500万蒲式耳，其降幅大于进口降幅200万蒲式耳。2015/16年度小麦产量预测数据上调3400万蒲式耳，主要原因是近期降雨提振中部平原硬红冬小麦产量前景。但是初期收获报告显示，部分地区降雨过量，导致小麦作物倒伏，病虫害压力提高。2015/16年度小麦的饲料用量数据上调至1.95亿蒲式耳，较上月预测值高出1500万蒲式耳。期末库存数据上调至8.14亿蒲式耳，较上月高出2100万蒲式耳。这将是2010/11年度以来的最高水平。2015/16年度农场平均价格预估区间缩窄10美分，为每蒲式耳4.40美元到5.40美元。
由于产量数据调整，俄罗斯和乌克兰小麦出口上调，阿根廷出口数据下调。全球小麦的饲料用量和其它用量增幅超过供应增幅，导致期末库存数据略微下调。
美国国内展望
2015/16年度美国小麦期末库存高于上年
2015/16年度美国小麦期末库存预测数据上调2100万蒲式耳，较上个年度增长1.02亿蒲式耳，因为供应增幅超过用量。2015/16年度小麦供应预测数据上调3600万蒲式耳，主要原因是产量数据调高。供应比上年增长2.09亿蒲式耳，因为产量及期初库存的增幅大于进口降幅。小麦总用量预测数据上调1500万蒲式耳，因为饲料用量和其它用量数据上调。总用量比上年增长1.07亿蒲式耳，因为出口和国内用量提高。小麦总产量预计为21.21亿蒲式耳，较上月月预测值高出3400万蒲式耳，因为冬小麦产量数据上调（春小麦产量数据基本不变），总产量也比上年增长9500万蒲式耳。
冬小麦产量
基于调查结果，2015年冬小麦产量预计为15.05亿蒲式耳，较上月预测高出3300万蒲式耳，比上年增长1.27亿蒲式耳。播种面积和收获面积数据与上月持平。收获面积预计为3380万英亩，比上年增长150万英亩，因为收获面积与播种面积的比例提高，抵消播种面积下滑带来的影响。美国冬小麦单产预计为44.5蒲式耳/英亩，比上年增长1.9蒲式耳。
各类冬小麦产量数据
硬红冬小麦产量预计为8.87亿蒲式耳，较上月预测值高出3400万蒲式耳，因为单产提高。硬红冬小麦产量也比上年增长1.49亿蒲式耳。产量同比增长的原因在于弃收率低于预期，单产增幅抵消播种面积下滑造成的影响。播种面积预计为2960万英亩，比上年减少90万英亩。收获面积预计为2400万英亩，比上年增长210万英亩。单产预计为37蒲式耳/英亩，比上年增长3.3蒲式耳。
软红冬小麦产量预计为4.14亿蒲式耳，较上月预测值低200万蒲式耳，因为单产减少。软红冬小麦产量也比上年减少4200万蒲式耳。软红冬小麦产量低于上年的原因在于播种面积、收获面积和单产减少。播种面积预计为780万英亩，比上年减少70万英亩。收获面积预计为660万英亩，比上年减少60万英亩。单产预计为62.9蒲式耳/英亩，比上年减少0.7蒲式耳。
白冬小麦产量预计为2.04亿吨，较上月预测值高出100万蒲式耳，比上年增长2000万蒲式耳。
春小麦产量数据不变
2015年美国春小麦产量预计减少5%，因为单产降幅抵消收获面积小幅增长带来的影响。
2015/16年度小麦用量预测
2015/16年度美国小麦总用量预测数据较上月预测值高出1500万蒲式耳，比上年增长1.07亿蒲式耳。小麦食用量预计为9.67亿蒲式耳，与上月持平，不过比2014/15年度增长700万蒲式耳，因为消费随着人口增长而增长。小麦的饲料用量和其它用量预计为1.95亿蒲式耳，高于上月预测值，也高于上年的1.6亿蒲式耳，因为供应提高，小麦价格相对于玉米下跌，将有利于今年夏季小麦饲料消费。
2015/16年度小麦出口预计为9.25亿蒲式耳，与上月持平，不过比上年增长7000万蒲式耳。主要出口竞争国家的供应依然庞大，美国小麦价格相对高企，将导致美国出口低于五年平均水平。2015/16年度美国小麦期末库存预计为8.14亿蒲式耳，较上月高出2100万蒲式耳，比上年增长1.02亿蒲式耳。
2015/16年度小麦价格预估
2015/16年度美国小麦农场平均价格预计为每蒲式耳4.40美元到5.40美元，低于5月份预测的4.50美元到5.50美元。中间值低于2014/15年度的6美元/蒲式耳。
2014/15年度小麦供应数据略微下调，远远低于2013/14年度
2014/15年度美国小麦供应总量预计为27.64亿蒲式耳，较上月预测值下调200万蒲式耳，因为基于迄今为止的进口步伐，软红冬小麦进口数据下调。2014/15年度小麦进口总量预计为1.48亿蒲式耳，比上年减少2100万蒲式耳。
2014/15年度小麦供应总量预计比上年减少2.57亿蒲式耳。只有硬红春小麦供应预计高于上年。硬红冬小麦供应同比增长的原因在于产量提高。硬红冬小麦供应同比下滑，原因在于期初库存减少。其他三类小麦供应均低于上年，因为产量下滑。软红冬小麦产量下滑的原因在于播种面积减少，而白小麦和杜伦麦产量下滑的原因在于单产减少。
2014/15年度小麦用量数据略微下调，也低于2013/14年度
2014/15年度美国小麦用量预计为20.52亿蒲式耳，较上月预测值下调500万蒲式耳，因为出口数据调低。小麦的食用量、种子用量、饲料用量和其它用量数据均与上月持平。
基于迄今为止的步伐，2014/15年度小麦出口预计为8.55亿蒲式耳，较上月预测值下调500万蒲式耳。其中硬红冬小麦和硬红春小麦出口数据各下调200万蒲式耳，白小麦下调100万蒲式耳。
2014/15年度小麦总用量比上年减少3.79亿蒲式耳。硬红冬小麦、软红冬小麦和白小麦用量均低于上年。硬红冬小麦用量同比下滑的原因在于出口减少。软红冬小麦和白小麦用量同比下滑的原因在于出口和国内用量减少。杜伦麦用量基本上不变，因为国内用量增幅基本上与出口降幅相当。硬红春小麦用量同比增长，因为出口提高。
2014/15年度小麦期末库存预测数据略微上调
2014/15年度美国小麦期末库存预计为7.12亿蒲式耳，较上月预测值高出300万蒲式耳，也比上年增长21%。软红冬小麦、硬红春小麦和硬红冬小麦期末库存预计分别比上年增长52%、21%和19%。杜伦麦和白小麦期末库存预计分别比上年减少26%和21%。
2014/15年度小麦价格预估不变
2014/15年度美国小麦农场价格预计为每蒲式耳6.00美元，与上月持平。2013/14年度为6.87美元/蒲式耳。
国际展望
2014/15年度小麦产量数据上调
2014/15年度全球小麦产量预计达到7.216亿吨，较上月预测值高出260万吨。美国小麦产量数据上调，而海外小麦产量数据上调170万吨，为6.638亿吨。三大主要出口国家――俄罗斯、乌克兰和欧盟的小麦产量数据均上调。本月俄罗斯小麦单产数据上调，因而小麦产量数据上调至5500万吨，较上月高出150万吨。5月和6月初俄罗斯冬小麦生长条件良好，大部分秋季干旱的地区迎来有利降雨，极大提振小麦作物。冬小麦作物已经进入关键的花期和灌浆期，卫星植被指数显示马俄罗斯南部和高加索主产区的冬小麦作物状况尤其良好，接近历史最高水平。这些地区占到俄罗斯冬小麦总产量的60%以上。近来的高温天气错过俄罗斯的小麦主产区。与此同时，一些地区仅略微从极端干旱中恢复，因而当地小麦作物令人担忧。其中包括俄罗斯南部地区的最北一带（Volgograd地区和Rostov地区，这两个地区占到俄罗斯冬小麦产量的45%），以及中部黑土地地区的南部一带（该地区占到冬小麦产量的25%）。北部这些地区的小麦作物受到多年来最严重干旱的影响，冬小麦单产可能低于平均水平。
和俄罗斯的情况类似，受秋季干燥天气影响的乌克兰小麦作物在5月份迎来有利降雨，乌克兰小麦产量将达到2300万吨（包括克里米亚地区），比上年增长100万吨。两国的春小麦播种工作基本完成（乌克兰主要种植冬小麦，春小麦播种面积极少）。
欧盟小麦产量预测为1.507亿吨，较上月预测值略微高出40万吨，播种面积数据略微下调，而单产数据略微上调。5月份欧盟西部（英国和法国，除法国南部以外）和东南部的小麦产区迎来有利降雨，当时小麦作物正处于花期。与此同时，欧盟东南部（西班牙）和北部（德国、波兰和其他一些国家）天气干燥。本月，法国、英国和立陶宛的单产数据上调，因为植被指数显示这三个国家的小麦作物均较上月改善。不过这些增幅大于西班牙、德国、波兰、奥地利、丹麦和芬兰的单产数据的降幅。
阿根廷小麦产量数据下调到1150万吨，较上月预测值低50万吨，因为播种面积数据下调20万公顷。今年阿根廷农户的小麦播种积极性不高，一方面因为政府的出口政策不利，另一方面是国际小麦价格可能持续偏低。即使今年播种条件非常不错，播种面积也可能比上年减少15%。
阿尔及利亚和突尼斯小麦产量数据各下调30万吨，分别为200万吨和100万吨。长达一个月的热浪于四月中旬开始，有时温度达到历史最高。两国的小麦单产极其依赖春季天气，尤其是4月到5月的状况，当时小麦作物进入花期和灌浆期。小麦单产将受到极端高温天气的严重影响。
尼泊尔小麦产量数据下调5%，因为地震造成作物损失，单产数据下调。也门和赞比亚的小麦产量数据略微下调。
小麦期初库存数据略微下调
虽然全球小麦产量预测数据上调260万吨，但是2015/16年度小麦期初库存数据下调60万吨。2014/15年度小麦出口数据上调，导致俄罗斯2015/16年度期初库存数据下调70万吨，而进口减少导致伊朗和叙利亚的期初库存数据各下调70万吨。不过阿根廷的小麦期初库存数据上调50万吨，因为2014/15年度出口数据下调。由于2014/15年度进口数据上调，因而孟加拉、欧盟、摩洛哥、菲律宾和泰国小麦期初库存数据各上调20万吨，而埃及上调10万吨。
2015/16年度全球小麦饲料用量数据上调
2015/16年度全球小麦饲料用量和其它用量数据上调至1.39亿吨，较上月预测值高出290万吨，而海外用量数据仅略微上调。小麦饲料用量和其它用量数据的大部分增幅集中在欧盟，上调100万吨。自失去俄罗斯市场后（俄罗斯实施食品进口禁令），法国和德国猪肉产量有望恢复，从俄罗斯和乌克兰进口低廉饲料小麦，带动了猪肉产量恢复。
俄罗斯小麦饲料用量预测数据同样上调50万吨，因为政府实施食品进口禁令。政府禁止进口欧洲肉类及制成品，支持俄罗斯肉类价格，提振俄罗斯养殖行业。
泰国小麦饲料用量数据上调40万吨，因为家禽行业及水产行业继续恢复。
全球小麦的食品用量、种子用量和其它用量数据略微上调10万吨，主要增幅集中在埃及。
2015/16年度全球小麦期末库存数据略微下调
2015/16年度全球小麦期末库存预测数据仅下调90万吨，因为饲料消费增幅大于小麦供应增幅。海外库存数据下调150万吨。俄罗斯、伊朗和叙利亚小麦期末库存数据各下调70万吨。在俄罗斯，出口和饲料用量增幅大于小麦供应增幅。在伊朗和叙利亚，2014/15年度小麦进口数据下调，导致2014/15年度和2015/16年度期末库存数据双双下调。不过阿根廷期末库存数据上调50万吨，因为出口数据下调。
2015/16年度全球小麦贸易数据上调
2015/16年度（7月到次年6月）全球小麦贸易数据上调至1.582亿吨，较上月预测值高出150万吨。欧盟进口数据上调50万吨，因为2015年秋季欧盟从乌克兰进口大量的低价小麦。这是根据2015公历年的特殊贸易配额进口。由于小麦产量下滑，阿尔及利亚进口数据上调30万吨，突尼斯和也门各上调20万吨，尼泊尔上调10万吨。埃及和泰国的进口数据各上调20万吨，因为小麦的饲料用量数据上调，不过摩洛哥2015/16年度小麦进口数据下调20万吨，因为国内小麦供应充足，2014/15年度小麦进口提高，提振期初库存。
产量提高，出口目的地的地理范围扩大，加上来自南美的竞争力减产（阿根廷），导致俄罗斯和乌克兰的出口数据上调。俄罗斯和乌克兰的小麦出口数据各上调100万吨，分别为2100万吨和1150万吨。俄罗斯政府将从2015年7月1日起实施新的小麦出口关税政策。这项政策估计不会严重影响到2015/16年度出口。只有当国际小麦价格大幅上涨或/和卢布汇率进一步贬值，新的关税政策才会启动征收关税，限制出口。由于全球小麦和玉米产量接近历史最高纪录，小麦价格不可能很快大幅上涨。俄罗斯卢布兑换美元的汇率已经从2014年1月份的34卢布跌至2014年12月份的80卢布。随后卢布汇率略微反弹，2015年6月份约为56卢布，但是仍比2014年1月份贬值约40%。俄罗斯小麦出口价格约为200美元/吨，卢布汇率波动在55卢布/美元，因而出口关税并不高或者非常有限。基于当前的情况，没有额外的关税，出口关税只有每吨50卢布（1美元）。俄罗斯政府担心国内食品通货膨胀高企，浮动出口关税旨在确保在卢布汇率暴跌的情况下，小麦供应不会大量出口到海外。例如，当卢布汇率为1美元兑换65卢布时，关税将为每吨2000卢布（30美元），当汇率为70卢布时，出口关税将增至3000卢布（42美元）。新的出口关税提高预售合同的风险，但是鼓励即期交付的出口销售。
阿根廷小麦出口数据下调至620万吨，较上月预测值低50万吨，因为2015/16年度小麦产量数据下调，2015年7月到11月期间出口可能减少。这些月份属于本国的2014/15市场年度（12月到次年11月），而在2015/16年度初期（12月），新政府上台后，阿根廷小麦出口政策可能出现一些积极的调整。2015/16年度美国小麦出口数据不变，仍为2550万吨。
2014/15年度全球小麦贸易数据略微上调，美国出口数据下调
2014/15年度（7月到次年6月）全球小麦贸易预计达到1.615亿吨，较上月预测值高出20万吨。由于2014/15年度即将结束，销售及装运步伐促使美国农业部进行调整。
由于从法国、乌克兰、巴西和其他国家进口的饲料小麦和低质量小麦数量庞大，2014/15年度泰国、孟加拉和菲律宾小麦进口数据分别上调40万吨、30万吨和20万吨。埃及进口数据上调30万吨，因为政府的收购价格与国际价格的差距巨大，促使进口商将进口小麦高价卖给政府。欧盟小麦进口数据上调20万吨，因为从乌克兰进口的数量提高。摩洛哥上调20万吨，因为贸易商一直在努力应对5月份上调的小麦进口关税。
伊朗和叙利亚小麦进口数据各下调70万吨，分别为580万吨和100万吨，原因在于进口步伐慢于预期（截至3月底，伊朗的小麦进口总量为400万吨）。巴西小麦进口数据下调20万吨，因为自2014年9月份以来小麦进口步伐缓慢，尤其从美国的进口。美国对巴西的小麦出口量可能只有正常水平的极小部分。
俄罗斯小麦出口数据上调至2220万吨，较上月预测值高出70万吨（包括面粉和小麦制成品），因为5月份出口量提高。俄罗斯政府曾于2月1日开始征收小麦出口关税，约为每吨35欧元，这项政策最初定于6月30日结束。不过政府5月15日就取消该关税。政府计划从7月1日实施新的小麦出口关税。
基于出口步伐，阿根廷小麦出口数据下调50万吨，巴拉圭下调10万吨，美国下调20万吨。
2014/15年度（7月到次年6月）美国小麦出口数据下调到2300万吨，较上月预测值低20万吨（基于6月到5月的市场年度，出口数据下调到8.55亿蒲式耳，较上月预测值低500万蒲式耳）。5月份出口步伐缓慢，支持此次调整。
美国统计调查局的数据显示，2014年7月到2015年4月小麦出口装运量为1880万吨，而5月份的出口检验数量为170万吨。考虑到面粉和小麦制成品出口量预计为60万吨，6月份的出口量只需要达到190万吨，就能实现全年的出口预测目标。
