1.美市期货行情：
本周，CBOT玉米期货市场延续下跌走势，降幅再创历史新低。从5日交易数据看，截止周三（5.27）CBOT以7月合约为主收报价格为349.5美分/蒲式耳，同比下降8.9%，并出现连续三日下跌，创下七个月来的最低水平，因为邻池小麦期货走低带来比价压力，美国玉米作物评级良好。本周，美国中西部地区天气条件良好，有助于玉米播种以及作物初期生长，给盘面造成下跌压力。美元汇率大幅攀升，创下三周来的最高水平，因为美国通货膨胀报告引起市场猜测美联储可能提高利率，刺激经济增长。长周末临近，一些投资者获利平仓抛售，同样令玉米价格承压。随后，在周四（5.28）玉米期货价格从七个月的低点处反弹，因为经过三个交易日下跌后，空头回补涌现。另外，政府报告显示乙醇产量提高，库存下滑，也提振玉米市场人气。
2.相关要闻
（1）截至5月22日的一周里，?周美国乙醇日均产量提高1.1万桶，为96.9万桶。同期库存大幅减少33.7万桶，为2010万桶。
（2）据美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到5月24日，美国18个玉米主产州的玉米播种进度达到92%，高于一周前的85%，高于去年同期的86%，也高于过去五年的同期平均进度88%。
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美国CBOT玉米期货本周回顾（以7月合约为主） |
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美分/蒲式耳 |
周五 |
周一 |
周二 |
周三 |
周四 |
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5.22 |
5.25 |
5.26 |
5.27 |
5.28 |
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涨跌 |
-5 |
- |
-5 |
-5.5 |
4 |
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收报 |
360 |
- |
355 |
349.5 |
353.5 |
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市场影响因素 |
玉米期货收盘下跌，因为美元汇率走强。 |
因公共节日，休市 |
玉米期货收盘下跌，因为美国中西部地区天气条件良好，邻池小麦期货走软带来比价压力。 |
玉米期货下跌，邻池小麦期货走低带来比价压力，美国玉米作物评级良好。 |
玉米期货从七个月的低点处反弹，空头回补涌现。 |
2.国内市场行情（5.25-5.31）
2.1东北产区：拍卖形势不容乐观 粮价上行难度加大
本周，临储拍卖效果延续下行走势，计划销售玉米2945476吨，实际成交227975吨，成交率7.74%，成交均价2333元/吨。跨省移库拍卖仍保持全部流拍的结果，东北拍卖成交价格普遍下调。尽管东北地区对玉米深加工企业竞拍给予一定补贴，会使拍卖量持续性流出，但并不会出现抢粮现象，企业多是随拍随用、随用随拍。目前来看，与上年相比，贸易商有少量存粮；饲料企业存粮预计在2个月左右，高于上年同期；深加工企业库存水平在1个月左右，超过上年同期。短期内，东北深加工企业将陆续增加竞拍临储玉米，而饲料企业预计将在6月份之后开始竞拍临储玉米，饲料企业竞拍预计也将主要聚焦2013年产临储玉米上。
2.2华北产区：贸易粮源陆续上量 购销活动低迷难改
本周，华北农户售粮进度达到90%以上，同比去年增幅不明显。由于小麦丰收在即，华北农户滕库售粮意愿较强。在产区粮价承压下行的情况下，贸易商粮源出库明显增多，产区玉米缺口短期难以显现。市场预计，6月中旬开始，河南、河北以及山东等北部冬麦区小麦陆续收获上市，贸易商玉米出库将明显减少，华北地区玉米价格可能上涨。。目前来看，华北市场仍是后期价格上涨动能最为强劲区域，因无政策补贴，一旦市场贸易粮消耗殆尽，被迫采购东北拍卖粮将使华北市场粮价开启上涨通道，但价格拐点何时出现值得关注。
2.3南北港口：“倒挂”格局有改观 库存低位挺粮价
本周，北方港口玉米主流收购价2380-2400元/吨，平仓价2430-2450元/吨，与上周基本持平。截至5月22日，北方港口玉米库存404.7万吨，与上周持平，比去年同期高182.6万吨。本周，北方港口集港量14.9万吨左右，明显低于上年同期的46.4万吨。近期集装箱运价上涨，支撑北方港口玉米价格上涨。但市场认为，6月份广东港进口玉米及高粱、大麦等能量饲料到货量较大，大幅挤占东北玉米下海量，短期内玉米价格稳定。
据统计，今年以来，北方港口下海量仅439万吨，大幅低于上年同期的800万吨。广东港东北优质玉米价格2530-2550元/吨，质量偏低玉米报价2490-2510元/吨，与上周持平；另外，广东港口东北玉米5月底预售价格在2560-2570元/吨。截至5月27日，广东港口内贸玉米库存21万吨左右，较上周增加8万吨；进口玉米库存18.3万吨，较上周增加4万吨。销区饲料企业采购东北玉米并不积极，多数企业随用随采，市场购销相对清淡，玉米价格维持稳定。
2.4销区：东北玉米缺乏优势 进口替代持续火爆
本周，销区玉米购销活动依旧低迷，饲料企业采购倾向于进口谷物。按照东北玉米拍卖价格来分析，玉米到厂价格在2600元/t，与进口高粱价差仍在400-500元/t左右。价差悬殊的压力给东北玉米流入带来较大阻力。此外，饲料企业需求低迷，导致江西、福建地区粮价出现10-20元/t的下跌。企业方面库存水平降至 30-45 天水平，采购以随采随用为主，部分企业使用进口谷物，替代比例在 10-30%不等。虽然，针对进口谷物管理的文件出台，但对后期进口数量影响并不大。
2.5深加工：企业需求持续低迷 生产利润逐渐压缩
东北深加工企业现阶段基本上已经全面停止收购，黑龙江，吉林的深加工补贴的确定，使得企业的采购重心已经逐渐转移至临储拍卖玉米，市场价格较为稳定。淀粉的情况没有如预期恢复，还是处于弱势低迷的状态。夏季旺季行情表现低迷，对淀粉价格走势未能形成有效提振。由于副产品价格大幅回落，淀粉企业加工盈利略有下降。理论上加工每吨淀粉盈利80元左右，但部分企业已经开始亏损。受DDGS、玉米纤维等产品价格大幅下跌影响，企业加工亏损略有增加。目前，理论上东北地区加工每吨玉米酒精亏损610元左右。
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