摘要：对华的高粱出口激增，库存吃紧
2014/15年度美国高粱出口预计达到创纪录的水平3.5亿蒲式耳，比上月的预测高出5000万蒲式耳。虽然3月1日的高粱库存数据低于预期，但是出口预测数据依然上调。在德克萨斯州，农户计划提高高粱播种面积，因而在新的市场年度于9月1日开始之前，将有相当一部分的新季高粱作物成熟、收获及出口。新粮的补充将有助于缓解陈季高粱供应紧张状况，支持6月到8月期间对华的高粱出口。3月1日美国玉米库存高于预期，因而2014/15年度玉米的饲料用量和其它用量数据下调5000万蒲式耳。但是玉米农场平均价格预估不变，中间值仍为每蒲式耳3.70美元。
本月，2014/15年度全球粗粮产量、消费、贸易和期末库存数据上调。苏丹的产量和消费数据大幅上调，占到全球产量和用量增幅的大部分比例。阿根廷玉米产量和出口数据同样调高。
国内展望
3月1日玉米库存高于预期—用量下滑，期末库存数据上调
美国农业部3月31日发布的季度库存报告显示，3月1日美国玉米库存为77.45亿蒲式耳，比上年同期增长11%。农场及农场外的玉米库存分别为43.8亿蒲式耳和33.65亿蒲式耳。库存增加的主要原因在于产量提高。2014/15年度玉米产量达到142.16亿蒲式耳，相比之下，2013/14年度为138.29亿蒲式耳。
饲粮供需调整，提振期末库存
2014/15年度美国饲粮供应数据略微上调，因为燕麦进口数据调高。所有饲粮产量预测数据不变。供应总量预计为4.142亿吨，略高于上月的预测，也比上年增长5%。需求方面，玉米、高粱和大麦的饲料用量和其它用量预测数据下调到1.379亿吨，比上月低1%，比上年的1.333亿吨高出3%。食品用量、种子用量和工业用量的预测数据略微调整，在于高粱的FSI用量下调，因为出口商的高粱收购价超过国内乙醇生产商。出口数据上调到5490万吨，比上月高出2%，因为高粱出口强劲。出口数据也略高于2013/14年度的5440万吨。2014/15年度期末库存预计为4910万吨，比上月高出3%，比上年的3430万吨增长43%。
饲粮和小麦的饲料用量和其它用量数据下调
2014/15年度四种饲粮外加小麦的饲料用量和其它用量预测数据下调170万吨，其中玉米、高粱和大麦的饲料用量和其它用量降幅大于小麦的用量增幅。由于3月1日的玉米库存高于预期，玉米的饲料用量和其它用量数据下调。由于高粱供应被出口需求所消耗，因而高粱的饲料用量和其它用量预测数据下调。乙醇生产厂几乎暂停使用高粱。大麦的饲料用量和其它用量数据下调500万蒲式耳，同样是基于3月1日的库存数据。四种饲粮外加小麦的饲料用量预计为1.424亿吨，比上年的1.344亿吨增长800万吨。2014/15年度谷物消费动物指数（GCAUs）预计为9319万单位，比上月的预测高出32万单位。2014/15年度每头牲畜的饲料用量和其它用量预计为1.53吨，略低于上月预测的1.55吨，不过高于上个年度的1.48吨，主要原因是玉米产量创下历史最高纪录，玉米价格下跌，导致玉米的饲料用量和其它用量提高。
本年度上半年玉米的饲料用量和其它用量下滑
2014/15年度上半年（即2014年9月到2015年2月）玉米的饲料用量和其它用量为36.82亿蒲式耳，占到全年预期总量52.5亿蒲式耳的70%，相比之下，上年同期为37.65亿蒲式耳，占到全年预期总量的75%。从2008/09年度到2013/14年度期间，上半年饲料用量和其它用量平均为34.36亿蒲式耳，占到全年预期用量的72%。
本年度上半年的饲料用量和其它用量高于平均水平，原因在于2014年玉米产量创下历史最高纪录、玉米价格下跌以及牲畜存栏量提高。但是2014/15年度上半年玉米的饲料用量和其它用量要低于上年同期的水平，当时上半年的饲料用量和其它用量可能受到2013年夏季（2013/14年度于9月1日开始之前）新季玉米用量高于正常水平的提振。2012/13年度4季度期间（6月到8月）农场平均价格为6.67美元/蒲式耳，因为2012年天气干旱，造成陈季玉米供应紧张。到了2013/14年度1季度（9月到12月），玉米农场平均价格为4.66美元/蒲式耳。农户有极大的动力在2013年秋收之前，提前收获新季玉米，上市供应。
玉米的饲料用量和其它用量预测数据调低
2014/15年度美国玉米的饲料用量和其它用量预测数据下调5000万蒲式耳，因为基于3月1日的季度库存报告，2季度的饲料用量和其它用量减少。本月玉米的FSI用量和出口数据均未调整。因而玉米的总用量数据下调5000万蒲式耳。
2014/15年度乙醇行业的玉米用量预测数据不变，但季度用量重新调整
2014/15年度美国乙醇行业的玉米用量预测数据不变，仍为52亿蒲式耳，不过基于NASS的谷物加工及制成品产量报告进行调整，将1季度（9月到11月）期间玉米用量数据从12.84亿蒲式耳调低到12.73亿蒲式耳。2季度（12月到次年2月）的玉米用量数据为12.97亿蒲式耳。其他FSI用量数据不变。
播种意向报告显示玉米播种面积将减少2%
NASS的播种意向报告显示，今年美国农户计划种植8919.9万英亩玉米，比2014年的9059.7万英亩减少约2%。在主产区中，明尼苏达州、北卡罗莱纳州和威斯康星州是为数不多播种面积增长的地区，而伊利诺斯州、印地安纳州、衣阿华州、俄亥俄州、密歇根州、密苏里州、南达科他州和北达科他州的玉米播种面积均预计下滑。
2014年播种意向面积为9169.1万英亩，比最终的播种规模高出1.2%。西部玉米种植带和北部平原春季天气多雨，加上大豆价格上涨，致使部分玉米耕地转播上大豆。
2014/15年度玉米价格预估不变
2014/15年度美国玉米农场平均价格预估区间缩窄5美分，为每蒲式耳3.55美元到3.85美元。中间值不变，仍为每蒲式耳3.70美元。
高粱出口预测数据上调，期末库存吃紧
基于美国农业部的周度出口检验报告，3月份美国对华的高粱出口销售加快，因而2014/15年度美国的高粱出口预测数据上调到3.5亿蒲式耳，比上月的预测高出5000万蒲式耳。如果该预测属实，本年度的高粱出口量将创下历史最高纪录，打破1979/80年度创下的前期历史纪录3.3亿蒲式耳。虽然3月1日季度库存报告显示国内高粱供应下滑，但是仍不会影响到本月高粱出口预测数据上调17%。
基于美国农业部的4月份全球农产品供需报告，本年度高粱供应紧张态势可能在一定程度上通过新季高粱于9月1日之前上市得到缓解。2015/16年度于9月1日开始。早季高粱最可能种植在德克萨斯州沿海地区、中南部和沿海地区的北部，以及相对接近美湾出口港。2014/15年度期间，这些地区64%的高粱作物在第35周（2014年8月31日）收获，产量约为8780万蒲式耳，或者占到2014/15年度高粱总产量的20.3%。如果单产达到平均水平，如果第35周的收获比例（根据美国农业部的播种意向报告，今年德克萨斯州高粱播种面积可能达到300万英亩），在2015/16年度于9月1日开始之前，将有近1亿蒲式耳的新季高粱上市，可供出口。高粱供应的补贴将缓解陈季高粱供应紧张状况，有助于种植户和出口商继续赢得出口机会。事实上，高粱播种面积同比增长11%，说明美国农户预期2015/16年度高粱出口需求依然强劲。
3月31日出台的季度库存报告显示，3月1日美国高粱库存为1.19亿蒲式耳，是历史第三低的水平。相比之下，尽管2013/14年度高粱产量比2014/15年度的预期产量4.24亿蒲式耳低9%，但是2014年3月1日的高粱库存却增长33%。2014年12月1日到2015年3月1日期间的消费总量为1.04亿蒲式耳，上年同期为5200万蒲式耳。今年的数据比上年同期增长87%。
2014/15年度美国高粱期末库存预测数据下调到1800万蒲式耳，略高于2012/13年度创下的历史最低水平1500万蒲式耳。
高粱消费提高的主要原因是出口强劲，尤其来自中国的需求。出口市场提供高粱价格升水，加上玉米价格相对低廉，供应充足，继续鼓励粮食商家将稀有的高粱供应从国内消费领域转移到出口市场。本月，2014/15年度高粱国内用量预测数据下调4100万蒲式耳，其中饲料用量和其它用量、以及乙醇用量数据分别下调2500万蒲式耳和1600万蒲式耳。
当对比出口和总用量数据时，高粱供应从国内消费市场转移到出口市场的特征非常显著。在受干旱影响的2012/13年度，出口只占到高粱总用量的29%，相比之下，2004/15年度到2013/14年度期间的十年平均水平为43%，2014/15年度出口将占到总用量的78%。
供应紧张，加上美国高粱出口需求旺盛，支持高粱价格。2014/15年度美国高粱平均价格中间预估值上调10美分，为每蒲式耳4美元，价格预估区间的下端上调15美分，上端上调5美分。4美元的中间值比玉米平均价格高出30美分。自1950年以来，高粱农场平均价格只有四次高于玉米价格。最大的价格升水是在2006/07年度，当时高粱平均价格为每蒲式耳3.29美元，相比之下，玉米价格为3.04美元，升水为25美分。
大麦用量数据略微下调
2014/15年度美国大麦用量预计为2.04亿蒲式耳，略低于上月的预测，原因在于饲料用量和其它用量数据调低到4000万蒲式耳。总用量数据下调500万蒲式耳，造成期末库存数据下调到7800万蒲式耳，比上月调低500万蒲式耳。精酿啤酒商早先曾指出，国内优质啤酒大麦供应可能不足，但是这样的情况并未出现，因为啤酒大麦进口大幅提高。本月2014/15年度进口数据没有任何的高速。2015年1月和2月液体麦精和烘干麦芽的进口略高于上年同期，这可以补充国内需求。
2015年3月1日美国农场及农场外的大麦库存为1.18亿蒲式耳，同比减少3%。农场和农场外的大麦库存分别为4200万蒲式耳和7600万蒲式耳。3月1日库存同比变化较大的地区是爱达荷州，同比减少490万蒲式耳；华盛顿州，同比减少310万蒲式耳，北达科他州，同比增长32.1万蒲式耳。库存下滑的部分原因在于产量减少。2014/15年度大麦产量为1.77亿蒲式耳，低于上个年度的2.17亿蒲式耳。
2015年美国大麦播种面积将恢复性增长，达到325.8万英亩，比上年增长28.3万英亩或10%。2014年大麦收割期间，一些主产区受到恶劣天气的影响。虽然有这些不利因素，爱达荷州、北达科他州和明尼苏达州的农户计划提高播种面积，增幅分别为4%、45%和20%。蒙大纳州的播种面积将与2014年相当，约为92万英亩，占到美国播种总面积的28%。迄今为止，2014/15年度的大部分大麦已经销售上市，但是现货价格疲软，导致大麦农场平均价格预估中间值下调到5.30美元/蒲式耳，比上月低5美分。价格预估区间的下端上调5美分，上端下调15美分，为每蒲式耳5.25美元到5.35美元。
国际展望
全球粗粮产量预测数据上调
2014/15年度全球粗粮产量预计为12.803亿吨，比上月的预测高出520万吨。全球玉米产量预计为9.919亿吨，比上月的预测高出230万吨，高粱产量数据上调到6420万吨，比上月高出210万吨。粟米产量数据上调到2920万吨，比上月高出80万吨，不过大麦、燕麦和黑麦的调整很小。
美国农业部每年两次认真评估撒哈拉沙漠以南非洲国家的粗粮生产形势，本月的数据和预测包括许多国家的调整。虽然一些国家的产量因为多个因素而遭受损失，但是整体来看，许多国家的生长条件良好。2014/15年度该地区的粗粮产量预计达到创纪录的1.059亿吨，比上月的预测高出310万吨。增幅最大的国家是苏丹，其中高粱产量数据上调到630万吨，比上月高出280万吨，粟米产量数据上调到110万吨，比上月高出70万吨。
虽然单产前景略微改善，但是产量增长主要在于播种面积提高。播种面积增长受到海外投资的支持，其中包括沙特阿拉伯和中国。安哥拉玉米产量预计为170万吨，比上月高出60万吨，主要原因是单产创下历史最高纪录，播种面积小幅增长6%。尼日尔粟米单产改善，因而产量数据上调30万吨，不过高粱单产低于预期，导致产量数据下调20万吨。在布基纳法索，玉米、粟米和高粱单产下滑，导致粗粮产量数据下调到430万吨，比上月低30万吨。南非玉米产量问题已经在上个月的粗粮展望报告中得到讨论，不过本月其产量数据进一步下调到1130万吨，比上月低20万吨，因为玉米作物授粉期间高温干燥天气的影响得到证实。
2014/15年度塞尔维亚玉米产量预测数据上调到770万吨，比上月高出90万吨，而2013/14年度的产量数据下调到590万吨，比上月调低50万吨。2014/15年度和2013/14年度的玉米收获面积数据均略微下调，虽然2013/14年度的单产数据下调，但是据报道称2014/15年度的单产是过去9年来的最高水平。
2014/15年度墨西哥玉米产量预测数据上调到2400万吨，比上月高出80万吨，因为单产创下历史最高纪录。大部分地区降雨良好，支持雨季玉米产量，而冬季降雨也支持Sinaloa地区的冬玉米单产潜力。
2014/15年度阿根廷玉米产量预测数据上调到2400万吨，比上月高出50万吨。部分地区降雨充足，引发洪涝问题，不过大部分地区单产潜力理想。大部分玉米作物为晚播品种，因而尽管收获已经开始，但是部分地区的收割工作要延续到6月和7月。
在埃及，据报道称玉米种植收益诱人，因而玉米播种面积提高，抵消单产小幅下滑造成的影响，因而2014/15年度玉米产量预测数据上调到600万吨，比上月高出20万吨。
印尼农业产区降雨良好，支持玉米播种面积和单产小幅提高，因而产量数据上调到940万吨，比上月高出20万吨。
期初库存数据下调，制约2014/15年度供应增幅
2014/15年度全球粗粮供应预测数据上调到14.879亿吨，比上月的预测高出420万吨，因为产量增幅大于期初库存降幅。2014/15年度全球粗粮期初库存预测数据下调到2.077亿吨，比上月的预测低110万吨。玉米期初库存数据下调到1.708亿吨，比上月调低130万吨，高粱的期初库存数据略微下调，而燕麦、大麦和黑麦的期初库存数据略微上调。
2014/15年度塞尔维亚玉米期初库存数据下调50万吨，原因在于2013/14年度产量下滑。2012/13年度和2013/14年度伊朗的玉米消费数据上调，导致2014/15年度期初库存数据下调40万吨。对于阿根廷，2013/14年度玉米出口增加，导致2014/15年度期初库存数据下调30万吨。布基纳法索、阿尔及利亚、中国台湾、秘鲁、加纳和其他国家的降幅不足20万吨。不过欧盟上调30万吨，因为燕麦、大麦和黑麦库存数据上调；埃及上调20万吨，因为2013/14年度玉米进口数据上调。
全球粗粮消费数据上调
2014/15年度全球粗粮消费预测数据上调到12.652亿吨，比上月的预测高出50万吨，因为供应充足，价格诱人。全球玉米用量预测数据下调220万吨，因为美国的用量数据下调130万吨。高粱用量数据上调190万吨，粟米上调80万吨，大麦的增幅与燕麦和大麦的降幅相当。
中国高粱进口提高，因而饲料用量数据上调150万吨。阿尔及利亚的饲料用量数据上调40万吨，其中玉米上调30万吨，大麦上调10万吨。
粗粮用量的主要降幅集中在美国，下调240万吨。俄罗斯、泰国、塞尔维亚和其他国家的降幅在20万吨或不足20万吨，不过印尼、欧盟、秘鲁和其他国家将出现类似的增幅。
粗粮贸易数据上调
2014/15年度全球粗粮贸易预测数据上调到1.582亿吨，比上月的预测高出370万吨，因为玉米和高粱出口高于预期。虽然2014/15年度贸易数据上调，但是粗粮贸易仍比上个年度创纪录的水平减少约4%。虽然2014/15年度价格下跌，刺激进口商的需求，但是进口国家农作物丰产，库存庞大，降低进口需求。
2014/15年度（10月到次年9月）全球玉米贸易预计达到1.2亿吨，比上月调高220万吨。印尼的进口预计为350万吨，比上月高出90万吨，这也达到上年的水平，因为鸡饲料需求旺盛，玉米消费增长，超过国内玉米产量。同样，2014/15年度阿尔及利亚的进口数据上调到400万吨，比上月高出60万吨。中国的玉米进口数据上调到300万吨，比上月高出50万吨，因为近来中国从乌克兰进口玉米。基于近来的销售以及装运数据，伊朗的进口数据上调50万吨，秘鲁上调30万吨，智利和哥伦比亚各上调20万吨。不过墨西哥的进口数据下调90万吨，厄瓜多尔和菲律宾各下调10万吨，因为产量提高。
阿根廷玉米出口数据上调到1600万吨，比上月高出150万吨。阿根廷玉米出口数据上调的原因在于，其价格有竞争力，加上政府需要收取出口关税，可能提供出口许可证。此外，农户更可能持有大豆而不是玉米，因为大豆价格更高。这些因素提高2014/15年度于10月1日结束前的出口比例。塞尔维亚的玉米出口数据上调到300万吨，比上月高出50万吨，因为产量大幅提高。泰国玉米出口数据上调到30万吨，比上月高出20万吨，越南的出口数据上调到50万吨，比上月高出10万吨，因为继续与邻国进行贸易。
2014/15年度美国玉米出口数据不变，仍为4550万吨（基于9月到次年8月的市场年度，出口为18亿蒲式耳），比上年减少10%。美国统计调查局的数据显示，2014年10月到2015年2月期间的玉米出口量为1660万吨，几乎与上年同期持平，但是3月份的出口检验数量只有390万吨，同比减少510万吨。截止到2015年4月2日，玉米已销售未装运数量为1440万吨，同比减少20%，说明2014/15年度下半年美国玉米出口将继续落后上年同期的水平。美元汇率走强，乌克兰和阿根廷积极销售玉米，制约美国玉米出口竞争力。但是一些因素支持美国玉米出口。未来几个月巴西的出口设施将忙于装运出口大豆，乌克兰对欧盟和中国以外地区的玉米出口供应有限。
美国高粱出口将创下历史最高纪录
2014/15年度美国高粱出口预测数据上调至创纪录的900万吨，比上月高出150万吨（基于9月到次年8月的市场年度，出口数据为3.5亿蒲式耳，比上月高出5000万蒲式耳）。美国高粱出口以及销售受到中国需求旺盛的支持。中国进口高粱，不受关税配额的限制，而且比国产玉米价格有竞争力。迄今为止，美国高粱船货在中国入关时几乎没有任何问题，而玉米及制成品船货常常因为发现未经中国农业部批准的转基因成分而被拒收。中国进口商愿意比墨西哥等传统高粱进口国出更高的价格来采购高粱。
2014/15年度上半年美国高粱销售以及装运步伐一直非常强劲，因而本年度美国高粱出口有望比上年大幅增长54%。美国统计调查局的数据显示，2014年10月到2015年2月期间，高粱出口量为370万吨，是上年同期的近2.5倍。2015年3月份高粱出口检验数量为100万吨，同比增长66%。另外，截止到2015年4月2日，高粱已销售未装运数量为270万吨，同比增长89%。出口销售步伐轻松支持本年度高粱出口将创下历史最高纪录的预测。
2014/15年度美国高粱出口将会受到供应紧张的制约。出口市场价格升水已经导致高粱远离国内消费市场，但是美国供应有限。不过播种意向报告显示，2015年德克萨斯州高粱播种面积将会提高。今年，德克萨斯州将有相当一部分的高粱作物会在2015年6月到8月期间收获，及时在2014/15年度期间出口到海外市场。出口供应得到补充，将支持出口数据上调。
美国高粱出口数据上调，反映在中国的高粱进口数据上调到850万吨，比上月的预测高出150万吨。哥伦比亚和智利的高粱进口数据略微下调，因为其进口步伐已经放慢。
2014/15年度全球大麦贸易数据少有变动，其中俄罗斯的出口数据略微上调，阿尔及利亚的进口数据略微上调，美国进口数据略微下调。2014/15年度全球燕麦贸易数据同样少有变动，其中欧盟的出口数据略微下调，而美国的进口数据略微上调。
