玉米日评：饲粮缺口凸显 贸易格局有变

　　一、玉米市场

　　4月10日, 截至收盘，玉米期货下跌1美分到上涨0.50美分不等，其中5月期约收低1美分，报收377美分/蒲式耳；7月期约收低1美分，报收384.75美分/蒲式耳；12月期约收低1美分，报收402.50美分/蒲式耳。

　　周五，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货收盘在窄幅区间内互有涨跌，因为全球玉米供应庞大。交易商称，全球玉米供应庞大，继续令玉米价格承压。美国玉米出口需求匮乏，同样对盘面不利。美国农业部在4月份供需报告中预计2014/15年度全球玉米期末库存为1.885亿吨，高于早先预测的1.853亿吨。美元汇率坚挺上扬，同样对价格不利。美元走强，会削弱以美元定价的农产品竞争力。不过美国三角州地区的降雨耽搁玉米播种，可能导致玉米播种规模低于预期，支持了远期期约。最新的气象模型显示，未来一到五天以及未来六到十天内中西部的中部和西部地区天气干燥，未来六到十天内三角州地区天气干燥。这将有助于农户加快玉米播种进度。

　　4月13日，大连商品交易所（DCE）玉米期货主力c1509合约，今日开盘价2527,收盘价2531,涨跌14，最高2535元，最低2522元，结算价2529元，成交量52872手，持仓量286156手。

　　4月13日，大连商品交易所（DCE）玉米淀粉期货主力c1505合约，今日开盘价2984，收盘价3032,涨跌53，最高3043元，最低2984元，结算价3020元，成交量76314手，持仓量38024手。

　　2015年国内临储政策大踏步前进之时，市场饲粮缺口随之打开。目前，东北产区基层粮源基本见底，用粮企业多以消化库存为主，到厂粮源数量较少且质量一般。随着下游养殖业的恢复，国内饲料行情有所转暖。产区饲料企业提高收购价格，涨幅不明显，短期市场价格仍向政策拍卖价格靠拢。

　　华北产区粮价稳中有升，基本面表现为山东领涨，河南、河北粮价较为稳定。上周销区拍卖的成交价格对华北粮价涨幅起到支撑作用，华北粮源优势有所显现。与往年相比，今年山东、河南玉米外流同比较少，导致现阶段粮价上行动力不足。此外，临储拍卖逐渐开展，后期将压制华北粮价上行空间。

　　南北港口价格稳重趋弱，进口粮源替代已成常态。北方港口粮价保持稳定，走货形势并不乐观，短期粮价保持窄幅震荡。广东港成交价格下调10-20元/t，企业采购玉米欲望不强，进口粮源到货明显增多。海关数据显示，2014年1至12月份中国进口玉米259.8万吨，比2013年减少20.4%，主要因为中国从美国进口的玉米数量减少。但是中国从乌克兰进口的数量大幅提高。今年1月份乌克兰对中国装运玉米470,047吨，已经超过美国对华出口量。进口与国产玉米价差保持在1000元/t左右，巨大的价格优势将吸引更多销区及沿海一带的企业采购。

　　饲料成本：4月13日东北三省玉米、麸皮(出厂)、配合料（猪）均价分别为2.41元/公斤、1.4元/公斤、3.28元/公斤左右。养殖户拿到豆粕零售价3.58元/公斤，玉米、配合料价格同比涨跌幅度分别为1.7%、-1.2%。

　　二、玉米价格

　　04月13日国内部分地区玉米价格 

港口玉米价格

　　三、后市预测

　　整体来看，临储拍卖逐渐成为市场关注焦点，且每次的成交结果也将给华北、甚至东北带来直接或间接的影响。笔者认为，临储拍卖的时间过早，即便是“试水”性的拍卖，但对华北有着实质性的影响，阻碍华北余粮的消化，以及华北玉米价格冲高。