1.美市期货行情：
本周，CBOT玉米期货市场环比上周整体上移，从5日交易数据看，即便期货价格涨跌互现，但分析人士对玉米后市持乐观态度。截至3月5日，美国CBOT玉米期货收报390.5美分/蒲式耳，环比上提0.3%。本周美市玉米期价涨跌幅度有限，受农户销售步伐放慢，2月份结束前空头回补活跃，加上国内最终用户的需求稳定，也对盘面利好。临池大豆和小麦的走低，间接地拖累玉米期价。
周三，美元兑换一揽子货币的汇率创下2003年9月份以来的最高水平，因为本周美国政府债券收益率提高。美元汇率走强，同样对盘面利空。此外，美国能源信息署发布的报告显示，上周乙醇产量降至10月份以来的最低水平，不过乙醇库存同样下滑，这对玉米价格利好。从周度出口销售数据看，与市场预期相符。从中长期看，由于2015/16年度美国玉米期末库存预计将小幅减少，市场对乙醇需求增大，有助于芝加哥玉米期货获支撑。
2.相关要闻
（1）美国农业部周一发布的出口检验周报显示，截至2015年2月26日的一周，美国玉米出口检验量为1,279,816吨，高于上周修正后的908,797吨，也高于上年同期的1,057,113吨。
（2）截止到2015年2月26日的一周,美国2014/15年度玉米净销售量为828,100吨，比上周高出16%，但是比四周均值低了5%。
（3）截止到2015年2月26日的一周,美国2014/15年度高粱净销售量为182,400吨，买家包括中国 (380,400吨,其中253,000吨转自未知目的地，另有销售量减少1,600吨)。
（4）美国能源信息署（EIA）的周度报告显示，截止到2015年2月27日的一周，美国乙醇日均产量为93.1万桶，低于一周前的94.7万桶。当周美国乙醇库存达到2150万桶，略低于一周前的2160万桶。乙醇行业的玉米用量为1411.6万蒲式耳，低于一周前的1435.9万蒲式耳。
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美国CBOT玉米期货本周回顾（以5月合约为主） |
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美分/蒲式耳 |
周五 （2.27） |
周一 （3.2） |
周二 （3.3） |
周三 （3.4） |
周四 （3.5） |
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涨跌 |
4.75 |
-5.25 |
3 |
-1.5 |
1 |
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收报 |
393.25 |
388 |
391 |
389.5 |
390.5 |
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市场影响因素 |
玉米期货市场收盘小幅上涨，因为美元汇率回落。 |
玉米期货市场收盘下跌，因为临池大豆和小麦市场走软。 |
玉米期货市场收盘上涨，因为临池小麦市场反弹，提供比价提振。 |
玉米期货市场收盘下跌，因为临池大豆和小麦市场走软，造成比价压力。 |
玉米期货市场收盘小幅上涨，主要原因是技术买盘介入，出口销售数据略微利好。 |
2.国内市场行情（3.2-3.6）
2.1东北产区：国储库存保持高位 余粮减少带来支撑
东北产区余粮较少，在粮质问题凸显的情况下，玉米现货价格保持上行态势。经历春节之后，临储收购天量接近6000万t,接近东北总量的7成。刨除贸易商存粮750万t,东北产区农户手中玉米数量在1500万t左右，各地区余粮比较而言，吉林地区余粮数量仍有3成，但吉林地区连遭大雪，用粮企业到货数量较少，市场购销或将在3月中旬恢复正常。短期市场有较大用粮缺口，6月份之后粮源将依赖成本较高的政策粮，市场主体看涨心理较强。
2.2华北产区：深加工企业提价收购 价格上行空间有限
本周，华北产区售粮进度处于恢复阶段，各地收购价格涨跌互现。截至3月4日，华北产区售粮进度已超6成，同比涨幅不明显。节后，华北玉米外流未出现，主要是由于华北玉米价格上涨，缩小与东北玉米价差。产区需求主要是以深加工企业为主，企业节前开工形势较好，节后备库较明显，华北多地玉米价格涨幅10-20元/t。短期，市场粮源供应有限，再加上粮质问题凸显，产区玉米价格开启上行模式，但饲料企业需求暂未显现，下游养殖业低迷，抑制产区玉米价格涨幅空间。
2.3南北港口：港口价格强势上行 到港量未现好转
本周南北港口价格稳中有涨，港口库存小幅下滑。北方港口玉米收购价2290-2300元/吨，平仓价2330-2350元/吨，较春节前上涨20元/吨。东北产区临储玉米天量收购，产区粮源逐渐紧张，对北方港口玉米价格形成较强支撑。截至2月27日，北方港口玉米库存342.7万吨，较春节前减少29万吨，比去年同期高18.8万吨。广东港东北优质玉米价格2460-2480元/吨，质量偏低玉米报价2400-2430元/吨，较春节前上涨60-80元/吨。
截至3月2日，广东港口内贸玉米库存37.5万吨，较春节前40万吨左右的水平略有下降；进口玉米库存19.7万吨。春节后，部分饲料企业积极补库，采购意愿较强；加上东北产区临储收购量巨大，贸易商惜售心理明显增强，支撑广东港口玉米价格快速上涨。2.4销区：用粮企业纷纷询价 供应主体小幅提价
节后在东北、华北纷纷提价的大环境下，南方销区售粮主体顺势提价，并且铁路运输的提价，使得销区到厂成本走高。目前，销区到厂均价徘徊在2500元/t,与2013年同比下降27元/t。2015年销区玉米价格主要受两方面影响，供应面上，大量的玉米进口替代品相继到港，由于国内玉米价格不断上行，也拉大替代成本价差，使得进口高粱等原料优势更加凸显。国内需求端，养殖行情维持低迷态势，即便仔猪价格出现上涨，但对生猪的影响要到8月份显现。预计，销区市场玉米价格将进入被动上涨阶段，市场购销活动短期清淡。
2.5深加工：淀粉行业利润压缩 酒精市场难有起色
3月起，深加工行业相继进入淡季，各类产品市场需求更加低迷。受节日效应影响，国内淀粉在春节强势上涨，深加工企业库存消化明显，市场一度出现供不应求的现象。深加工企业陆续开工，但原料到货量清淡，在玉米价格上行的支撑下，淀粉价格保持高位，但受市场需求影响，淀粉利润不断缩水，预计，3月中旬深加工企业库存显现。国内酒精行业亏损更为严重，据统计，本周国内酒精均价5500元/t,与上周环比下降2.6%，节后企业开工率持续低迷，短期市场需求难现。
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