周五(2月28日)中国央行宣布从3月1日起,将金融机构的人民币存贷款利率对称调低25个基点,这是今年中国首次降息,也是2014年11月22日以来的第二次降息。
从宏观角度来看,降息有助于降低社会融资平均成本,对经济增长有提振作用。这也将有助于商品采购企业降低融资成本,从而间接利好商品需求,理论上对商品价格构成利好支持。哈佛大学肯尼迪政府学院教授杰弗瑞·弗兰克尔(Jeffrey A. Frankel)的一篇论文显示,利率对石油、矿产品以及农产品价格具有重要影响,低利率对商品价格构成利好支持。
经济学家对央行此次降息的评论较为正面,并预期今后还会有更多降息。瑞银(UBS Group)中国首席经济学家汪涛表示,中国迫切需要降息,因为企业债务负担沉重,央行需要采取措施来保证金融市场稳定。瑞穗证券亚洲有限公司(Mizuho)董事总经理、首席经济学家沈建光也表示,这次央行降息适当其时。经过两次降息后,融资成本将会有效降低,但是未来仍然需要更多降息。
2002年以来中国历次降息后大连大豆期货市场的表现,其中包括降息后的第一天、一周以及一个月的涨跌情况。短期内降息对商品价格的影响并不显著,但是随着时间推移,一个月之内商品价格上涨的几率增加。2002年至2014年11月份的9次降息之后,第一个交易日里上涨次数低于下跌次数(4:5)。一周后,上涨次数反超,为5:4。一个月后上涨的次数为6次,下跌次数为3次。