截止到2015年1月23日的一周里，全球小麦市场价格大多下跌，延续上周的跌势，因为美元汇率大幅走强，国际原油价格下跌，美国冬小麦产区降水改善。不过乌克兰与俄罗斯局势紧张，美国小麦出口形势改善，制约麦价的下跌空间。
周五,芝加哥期货交易所（CBOT）的2014年3月软红冬小麦期约比一周前下跌2.75美分，报收530美分/蒲式耳；堪萨斯城期货交易所（KCBT）的3月硬红冬小麦期货报收564美分/蒲式耳，比一周前下跌13美分；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的3月硬红春小麦报收576美分/蒲式耳，比一周前下跌8.50美分。欧盟Euronext交易所的2015年3月制粉小麦收于每吨198.50 欧元，比一周前上涨3.25欧元。阿根廷2014年现货的小麦（12%蛋白含量）卖方报价为250美元，与一周前持平。郑州商品交易所的2015年5月强麦期货报收每吨2,699 元，比一周前上涨46元。
本周来自外围市场的因素利空，给麦价造成下跌压力，其中包括国际原油价格下跌以及美元飙升。美元汇率大幅上涨，削弱美国农产品出口竞争力，尤其是小麦。周五，美元汇率创下11年半来的新高，对小麦市场利空。本周美国纽约期货交易所原油市场下跌，其中3月交货的轻质原油合约报收45.59美元/桶，上周2月交货的轻质原油合约报收48.69美元/桶。
天气预报显示，美国大部分冬小麦产区将会出现有利降水，尤其是降雪，积雪融化时将会改善土壤墒情，提振产量前景。美国南部平原的局部大雪天气将补充土壤墒情，这些地区包括俄克拉荷马西部和南部，得克萨斯北部以及得克萨斯的锅柄状地区，这对冬小麦作物有利。
不过本周也有一些利好因素，其中包括美国小麦出口需求改善以及黑海地区实施出口限制。经过近期麦价持续下跌，美国小麦出口形势有所改善。据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截止到2015年1月15日的一周,美国2014/15年度小麦净销售量为458,400 吨，比上周高出61%，比四周均值高出69%。
黑海地区局势紧张，支持小麦市场。继俄罗斯采取进一步措施，限制小麦出口，确保本国供应后，本周有报道称乌克兰也计划限制出口，确保本国市场稳定。乌克兰与出口商达成一项协定，将制约制粉小麦出口，确保国内食品供应。乌克兰农业部长Oleksiy Pavlenko称，今年1月到6月期间制粉小麦出口将限制在120万吨。他补充说，该数值可以浮动10%。政府1月26日将与出口商签订协定。自上周最新一轮的和平谈判破裂后，乌克兰政府与乌克兰反政府武装的战争恶化。国内冲突已经导致乌克兰经济陷入2009年以来最严重的衰退，也致使去年乌克兰货币兑换美元的汇率下跌48%，促使政府向国际货币基金组织寻求帮助。
投行方面，本周麦格理银行预计今年4季度芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦价格将涨至6.15美元/蒲式耳，远远高于周二CBOT2016年12月期约的价格5.6750美元/蒲式耳。虽然今年上半年小麦期货价格可能停滞不前，但是2015/16年度小麦市场可能再度出现供应风险，从而支持2016年麦价上涨。该银行称，饲料需求强劲，玉米价格反弹，也将有助于麦价走高。麦格理银行称，小麦价格前景反映出美国的主要供应风险。今年美国冬小麦播种面积大幅下滑，小麦作物状况同样恶化，俄罗斯和乌克兰的小麦作物状况同样糟糕。由于黑海地区局势紧张，制约农业资金，麦格理银行预计今年乌克兰小麦产量为2200万吨，比上年减少约300万吨，俄罗斯小麦产量可能为5400万吨，比上年减少500万吨左右。
