第3周市场报告：收储进度超过预期 华北价格低位已显

　　1.美市期货行情：

　　本周，CBOT玉米期货市场涨跌互现，整体环比上周略显上扬之势。受空头回补和出口需求的改善，CBOT玉米期货价格在1月16日迎来半月最大单日涨幅，上涨1.8%。随后，在本周二（1月20日）玉米期货市场延续涨势，市场技术形态向好，吸引投机商入市做多。自周三起，CBOT玉米期货收盘连续下跌。由于国际谷物理事会（IGC）称，全国谷物库存创下30年最高水平，调整主要集中在玉米产量上。IGC将2014/15年度全球玉米产量预估上修1000万吨至9.92亿吨，为纪录最高。

　　美国的玉米销售面临激烈出口竞争压力，因为乌克兰和南美玉米供应比美国玉米更有竞争力。美元汇率走强，进一步削弱美国玉米在国际市场的竞争力。国际原油价格走软，美国乙醇库存进一步提高，加剧玉米市场的利空气氛。据美国能源信息署发布的报告显示，上周美国乙醇库存增加15.8万桶，达到2050万桶。未来几个月乙醇产量可能趋于下滑，因为生产利润微薄。因周一是公共节日，美国农业部的周度出口销售报告顺延到周五发布。

　　2.相关要闻

　　（1）据美国农业部发布的周度出口检验报告显示，截止到1月15日的一周里，美国玉米出口检验数量为747,634吨，高于一周前的501,625吨。

　　（2）据美国能源信息署发布的报告显示，上周美国乙醇库存增加15.8万桶，达到2050万桶。

　　2.国内市场行情（1.19-1.23）

　　2.1东北产区：收储工作再创新高 粮质问题仍是隐患

　　东北产区价格持续稳定，粮源上市较为充足。如图1所示，截至1月20日，东北收储累计量达3319万t，超过上年同期临储收购量的3277万吨。但五日内收购量为531万t,同比提高66万t，日均收储量超过100万t。自2014年12月底收储进度开始发力，20天内收储量达到2311万t,同比提高460万t。值得注意的是，目前国储玉米总库存仍保持在1亿吨以上，临储收购压力较大。此外，今年受暖冬天气影响，玉米保管难度加大，玉米收获后霉变增加较多。随着临储工作的持续开展，市场价格格局或将有所转变，贸易商普遍存在囤粮心理。

　　2.2华北产区：玉米价格低点显现 价格上行动力不足

　　华北产区价格稳中有升，农户惜售粮源心理偏重。，截至1月21日，河南农户销售进度为52%，高于上

　　年同期的43%；山东农户销售进度为54%，高于上年同期的39%；河北农户售粮进度为48%，高于上年同期的37%。1月上旬，因上市数量增加，玉米水分偏高，同时存在毒素和霉变偏高问题，华北玉米价格普遍下跌。1月中旬华北产区玉米初现“倒流”，销区企业纷纷询价采购，华北玉米流向呈现多元化。预计随着华北玉米的大量外流以及企业开始增加库存，当地玉米价格可能已经接近底部，并可能在春节前形成上涨趋势。

　　2.3南北港口：库存持续消化 价格涨跌互现

　　本周，南北港口到货量持续增加，库存压力有待消化。北方港口受临储收购支撑价格影响，农户售粮表现良好，粮食上量持续增加，加之河北地区玉米“逆流”截至1月16日，北方港口玉米库存351.6万吨，较上周增加6.9万吨，比去年同期高50.6万吨。北港发往广东港口利润空间有限，港口价格将保持稳定。广东港口价格较为坚挺，环比上涨10元/t。主要是由于港口库存持续被消化，当地贸易商上提报价。截至1月21日，广东港口内贸玉米库存44.2万吨，进口玉米库存15万吨。预计，短期港口到货压力持续存在，港口价格上涨动力不足。

　　2.4销区：市场供应充足 购销活动清淡

　　从当前市场来看，今年销区启动备库活动同比明显偏少，主要的原因是国内外粮源供给整体宽裕，用粮企业采购渠道多元。今年进口粮源渠道增加，进口玉米、高粱、大麦将在后期补充南方市场，后期粮源供应将呈现多样化，会对国产玉米形成一定的替代规模。虽然东北临储提振产区市场价格局部小幅反弹，但因低价华北玉米持续供应销区市场，导致目前南方销区价格上行乏力。此外，畜禽疾病新闻不断炒作，养殖户和用粮企业心态谨慎，这或影响年前备库节奏和采购数量。

　　2.5深加工：酒精等产品跌势不止 企业开工率低迷

　　本周国内深加工行情延续低迷态势，企业仍保持去库存的状态。酒精、DDGS率先进入下行通道，周度环比下跌50元/t。国产DDGS表现疲软，东北、华北多数厂家存在下行压力。相比较而言，淀粉行情维持稳定。在1月初开始，下游企业已经陆续启动淀粉节前备货采购，但因需求量整体下滑，基本在市场持续走软“大潮”中分散稀释，到目前为止淀粉价格未出现丝毫反弹迹象。随着节日临近，深加工行情难有好转，再加之市场需求持续低迷，深加工行业或将提前进入淡季。