第47周市场报告：收储进度同比较缓 现货价格窄幅震荡

　　1. 美市期货行情：

　　本周CBOT玉米期货市场以3月为主价格维持窄幅震荡，整体走势有所上扬，环比上周涨幅8.75美分/蒲式耳。本周，CBOT玉米期货收盘未能延续之前的涨势，周一（12月8日）玉米收盘下跌，主要是由于USDA即将发布12月份供需报告，加上近来玉米价格连日上涨，引发多头平仓抛售，给盘面造成了下跌压力。此外，国际原油价格下跌以及能源市场继续下跌，对盘面利空。周二，国际原油价格反弹，加上明年美国玉米播种面积可能下滑，均对玉米市场利好。但是近来美国玉米出口需求依然低迷不振，市场猜测美国农业部可能在12月份供需报告中上调美国玉米期末库存数据，制约了大盘的上涨空间。

　　据12月份美国农业部供需报告显示2014/15年度全球粗粮贸易预测数据基本不变。中国玉米进口数据下调，但是高粱进口数据上调。全球期末库存数据上调70万吨，主要原因是中国的玉米增产。美国和欧盟的玉米期末库存数据略微下调，但是这些降幅小于中国的增幅。

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　　（1）截至2014年12月4日的一周，美国玉米出口检验量为532,498吨，低于上周修正后的755,127吨，也继续落后于上年同期的1,028,529吨。2014/15年度（9月至次年8月）的头14周，美国玉米出口检验总量为9,613,655吨，高于上年同期的9,184,247 吨，同比增幅达到4.7%。

　　（2）据美国能源信息署发布的报告显示：本周，美国日均乙醇产量增加2.6万桶，为98.8万桶/天，创下历史最高水平。乙醇库存增加46.1万桶，为1775万桶。

2.国内市场行情（12.8-12.12）

　　2.1东北产区：收储效果反差较大 现货价格低位稳定

　　东北产区价格涨跌互现，政策支撑缺乏动力。目前，东北产区跌势较为明显的应属内蒙古地区，通辽玉米出库价为2200元/t，一周之内下跌3天，跌幅在20元/t。大范围的降雪天气阻碍购销活动，间接支持粮价上涨。黑龙江地区仍存在20元/t左右的涨幅空间，前期玉米外流较多。由于今年收储标准有所提高，吉林、辽宁地区售粮进度偏缓。此外，东北产区售粮进度持续增加，这与临储收购进度缓慢形成鲜明对比。多数新粮销往港口，这给港口价格带来较大压力。由于今年临储政策公布较晚，接下来的收储工作将存在滞后性。针对临储入库标准方面仍存在争议，玉米质量或将成为价格走势的关键因素。

　　2.2华北产区：天气阻碍购销活动 现货价格止跌反弹

　　本周，华北产区当属喜忧参半。雾霾和降雪的天气，给新粮保存带来一定难度，市场购销活动清淡，企业到货量持续减少。此外，前期河北地区集中上量后，供大于求的压力在本周凸显，河北部分地区价格周度下跌20元/t。随着深加工企业开工率逐渐恢复，黄淮地区需求开始显现。山东、河南收购价格上涨10元/t。中长期来看，在下游需求不佳情况下，用粮企业为缓解成本压力，提价收粮意愿不强，华北市场购销双方心态博弈明显。收储政策节奏偏慢，间接影响华北玉米外流。本月华北产区售粮进度将保持慢节奏，东北和华北价差将保持窄幅震荡。

　　2.3南北港口：港口库存持续高位 价格倒挂即将显现

　　南北港口库容持续告急，贸易主体停收待售。临储收购效果不理想，对港口贸易商收购心态形成明显打压，在港部分大型收购主体已经停收观望，北方港口玉米价格弱势下行。北方港口库存已超过350万t，鲅鱼圈港日上量在2.5-2.7万吨左右，锦州港口港口玉米主流收购价在2290-2300元/吨，下跌5-15元/吨。南方港口进口玉米到货压力较大，而北方港口玉米价格弱势运行亦在施压南方港口心态及价格走势，南方港口粮价偏弱趋势明显。优质玉米现价为2440元/t，下跌10元/t。北方港口发至广东成本价格为2450元/t，南北价格倒挂或将显现。

　　2.4销区：企业需求低迷 购销活动清淡

　　由于现货市场供给宽松，贸易购销利润持续压缩。下游消费市场低迷，畜禽补栏情况较少，导致饲料企业采购较为谨慎。受到天气因影响，东北粮源外流受阻。此外，华北地区玉米售粮节奏加快，短期销区不存在缺粮情况。因对后期行情不看好，贸易商预售价格明显下调，加大后期销区价格下跌可能，因此用粮企业在当前价位采购意愿不强，观望心理较重，走货速度一般。目前来看，在需求偏弱和供应充足的情况下，销区贸易企业竞争激烈。

　　2.5深加工：企业采购有所恢复 深加工产品价格弱行

　　伴随着开工率逐渐回升，深加工企业库存维持低位，加之大部分地区迎来降雪天气，企业到货量有所下滑。华北深加工企业上调收购价格，但产品价格持续走跌，直接压缩企业利润空间。目前，正直用粮企业备货阶段，如果玉米价格继续下跌，未来深加工产品也将随之下跌。纵观下游消费市场，需求疲软导致产品积压严重，短期内酒精、淀粉价格回落。淀粉期货将于本月19日上市，关注对现货市场的反应。