截止到2014年11月21日的一周里，全球小麦市场价格大多下跌，因为小麦出口需求疲软，技术面利空。欧洲有望夺走美国头号小麦出口国的桂冠，凸显当前世界世界小麦市场的激烈竞争。
周五,芝加哥期货交易所（CBOT）的2014年12月软红冬小麦期约比一周前下跌13.25美分，报收547.25美分/蒲式耳；堪萨斯城期货交易所（KCBT）的12月硬红冬小麦期货报收604美分/蒲式耳，比一周前下跌1.50美分；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的12月硬红春小麦报收583.25美分，比一周前下跌6美分。欧盟Euronext交易所的2015年1月制粉小麦收于每吨177.75欧元，略高于一周前的176.50欧元。阿根廷2014年现货的小麦（12%蛋白含量）卖方报价为255美元，与上周持平。郑州商品交易所的2015年1月强麦期货报收每吨2,560元，比一周前下跌40元。
美国农业部上周发布的11月份供需数据利多，提振麦价上涨。美国大平原地区出现寒流及降雪，威胁到冬小麦作物，进一步提振麦价。但是进入本周交易后，人们发现美国冬小麦作物状况稳定，而且美国小麦出口需求依然低迷不振，最终引发多头平仓抛售，导致麦价回落。事实上，积雪实际上会保护冬小麦作物免受寒冷天气影响。美国农业部发布的作物进展周报显示，截至周日，2014/15年度冬小麦播种完成95%，一周前93%，去年同期99%，五年同期平均进度是97%。截至周日，冬小麦评级优良的比例为60%，一周前也是60%，去年同期63%。
美国小麦出口需求依然疲软。埃及国有买家——通用商品供应总局（GASC）本周举行招标（2014/15年度举行的第14场进口招标会），买入了6万吨法国小麦，价格为每吨243.74美元，不包括运费。这使得本年度迄今为止GASC的小麦采购总量达到225万吨，其中84万吨来自法国，使得法国成为埃及头号小麦供应国，这与2013/14年度形成鲜明的对比，当时法国是埃及第四大小麦供应国，落后于罗马尼亚、俄罗斯和乌克兰。此次胜出的小麦价格比罗马尼亚和乌克兰小麦FOB价便宜10美元/吨。俄罗斯小麦报价高企，因为卢布汇率下跌，国内通货膨胀偏高，使得俄罗斯农户不愿出售，支持了麦价。
事实上，美国小麦在国内也面临更多竞争。法国计划将第一船数量4.5万吨的饲料小麦运往美国，这也是12年来法国首次对美国大批出口小麦。今年法国小麦收获季节遭遇降雨，质量受到损害，因此迫切希望通过出口减少这些劣质小麦的库存。
本周法国分析机构战略谷物公司(Strategie Grains)发布的报告显示，2014/15年度欧盟有望首次成为全球头号小麦出口国，该机构提高欧盟小麦出口预测数据，因为德国和波兰小麦出口前景改善。战略谷物公司将2014/15年度欧盟软小麦出口预测数据上调160万吨，为2680万吨，仅略低于上年创纪录的2900万吨。2014/15年度初期欧盟小麦出口就非常强劲，迄今为止的出口量已达1031.1万吨，同比增长9.4%，原因在于欧元汇率走软，其他一些生产国的小麦质量令人担忧。在汉堡和波罗地海港口，装运小麦出口的货轮已经排起了长队。与此同时，美元汇率走强则损害到美国小麦出口。目前美国小麦价格仍然不如其他主要出口国有竞争力，美国小麦出口销售远远落后最新的预期水平。美国农业部预计本年度美国的小麦出口量为2520万吨。
在黑海地区，受卢布汇率走软，以及农户囤货惜售的影响，上周俄罗斯小麦价格小幅上涨。2014年迄今为止，卢布兑美元的汇率已经下跌了三分之一左右，主要是受到原油价格下跌以及乌克兰危机的影响。据总部设在莫斯科的农业咨询机构SovEcon发布的一份报告称，农户依然不愿意卖出谷物。如果需要钱，农户宁可卖出葵花籽，因为葵花籽的储藏期更短。SOvEcon报告称，蛋白含量12.5%的俄罗斯小麦在黑海港口的fob报价为每吨255美元，比一周前高出2美元。另外一家咨询机构IKAR的数据显示，12.5%蛋白含量的俄罗斯小麦在黑海的fob报价为每吨250美元，和上周持平；在亚速海的报价为每吨220美元，比上周跌了2美元。
