第43、44周玉米市场报告：政策要闻浮出水面 购销主体纷纷行动

　　1. 美市期货行情：

　　本周CBOT玉米期货市场以12月为主呈现下行走势，周度涨幅13美分/蒲式耳。自上周五以来本周玉米期价连续下跌4日，单日最大跌幅出现在本周三（11.19），12月玉米合约下跌8.75美分/蒲式耳。随后，在周四公布的周度销售出口报告表现强劲，销售量超过市场预期水平，提振玉米市场人气。本周玉米期价下跌的原因：第一，随着玉米收割工作临近尾声，农户销售步伐加快，促使投机多头获利平仓抛售，打压玉米价格下跌。第二，临池大豆走软带来比价压力，加上技术图表发出利空讯号，均导致玉米市场振荡下行。第三，欧洲多国出现禽流感病例，市场担心消费者将减少食用鸡肉，对养禽业造成不利影响，进而影响谷物的饲料用途。

　　2. 相关要闻

　　（1）美国农业部称，截止到2014年11月13日的一周,美国2014/15年度玉米净销售量为908,700吨，比上周高出80%，比四周均值高出45%。

　　（2）乙醇产量数据强劲。据美国能源信息署发布的报告显示，上周美国乙醇日均产量为97万桶，比一周前提高2.4万桶，也是2010年以来的第二高水平。

　　（3）美国农业部周一表示，截止11月16日，美国玉米收割工作完成89%，基本上与五年平均水平相一致。

2.国内市场行情（11.13-11.21）

　　2.1东北产区：现货价格稳中有增 购销活动有所改观

　　近阶段，东北产区价格有明显上行趋势，各地区周度涨幅在50元/t左右，但整体涨势支撑力不足，政策出台前，价格仍以稳定为主。11月11日，11月11日，证券时报网消息，发改委已向市场发放了玉米收储征求意见稿。根据意见稿，今年收储将于11月20日开始执行，收储价格与去年持平。在征求意见稿中，并未明确玉米收储的水分折扣。此消息给用粮企业和贸易商带来一定影响。目前，东北售粮进度较快，用粮企业和贸易商逐渐进行采购，产区购销活动支撑价格小幅上行。但由于东北进入季节性降雪天气，玉米库存难以妥善保管。据了解，吉林、辽宁等地玉米出现5%-6%的霉变情况，而黑龙江已达到10%左右。预计，临储政策即将公布，一方面给产区价格带来支撑，另一方面东北玉米外流将受到影响。2.2华北产区：价格跌势难改 售粮节奏缓慢

　　华北产区现货价格跌势难改，农户售粮进度整体较去年偏慢，但在下游需求疲弱的情况下，玉米供应仍显充足。随着新玉米入市，且现货价格同比偏低，有利于产区玉米外流，间接给产区玉米价格带来一定支撑。产区农户存有两方面压力，一方面与三季度价格相比降幅较大，农户惜售心理较大；另一方面，短期雾霾天气持续，给玉米晾晒工作带来一定影响。据了解，河北部分地区开始出现霉变，后期玉米质量将受到严重威胁。目前，华北各产地间粮源价差并不明显，区域内粮源流通不畅，因对比东北玉米到货价格优势存在，南方销区采购依然较多、跨区域购销情况普遍，预计，临储补贴政策的落实，将给华北玉米外流带来一定支撑。

　　2.3南北港口：库容压力凸显 价格涨跌互现

　　新粮上市至今，港口玉米到货量明显高于去年同期，南北港口价格仍保持顺价销售。伴随产地玉米上量逐渐增加，北方港口集港量居高不下，当地个别企业和贸易商出现停收现象。截至11月21日北方港口平仓价格2360元/t，价格小幅上行。北方港口发运玉米至广东理论贸易利润为20-40元/吨。一些产地贸易由于商利润受到挤压，向港口运粮积极性有所下降。南方港口到货量增加，走货压力仍然较大。广东港交货价格2480元/t，价格维持低迷态势。从目前安排的船期来看，11月底之前广东港口到货量65万吨左右。广东港口库存偏低局面将有所改观。随着东北玉米陆续到货，港口用粮企业采购放缓，观望心理增强，港口出货下降。

　　2.4销区：企业到货逐渐显现 下游消费需求疲软

　　近期南方销区市场行情整体平稳运行，各产区粮源均有到货。销区受运补政策以及临储收购政策传闻明确化的影响，市场对后期看涨情绪较浓厚。据了解，根据市场反应，今年销区贸易商走货量较去年同期有所降低，主要因饲料厂采购心态谨慎。国内下游需求进入疲软阶段，禽类养殖后市不明，养殖户补栏积极性不高。同时，生猪及能繁母猪存栏同比偏低，将直接影响占比85%左右的全国饲料销量。作为最主要的饲料原料，玉米的需求无疑将受到较大程度拖累。

　　2.5深加工：原料成本价格利好 企业开工率一般

　　尽管原料成本降低有利企业盈利，但淀粉等下游产品价格持续弱行，尤其是产地仍处玉米集中上量期，粮源供给充足致多数企业集中备货意愿不高，当前深加工企业开工率同比依然偏低，吸纳粮源也较为有限，库存水平整体不高。深加工产品价格普遍有所回落，需求层面的疲软难以给市场带来有效提振，企业开工率恢复亦较为缓慢。近期进口DDGS通关量增加，同时国外报价亦有所上涨，后期将直接影响国内厂家报价。