2014/15年度美国玉米单产预测数据下调到173.4蒲式耳/英亩，比上月低0.8蒲式耳，不过仍比2009/10年度创下的前期纪录高出5%。单产数据下调，导致玉米产量数据下调到144.07亿蒲式耳，比上月的预测低6800万蒲式耳。玉米用量数据基本不变，其中乙醇行业的玉米用量数据上调2500万蒲式耳，而其他食用用量和工业用量数据下调2000万蒲式耳。产量数据下调，用量数据略微上调，导致期末库存数据下调到20.08亿蒲式耳，比上月下调7300万蒲式耳，但仍是10年来的最高水平。2014/15年度玉米价格预估区间上调10美分，中间值为3.50美元/蒲式耳。来自中国的需求旺盛，提振美国的高粱出口以及价格，高粱价格预估区间上调20美分，中间值为每蒲式耳3.45美元。
2014/15年度全球粗粮产量预测数据上调，因为欧盟、乌克兰和墨西哥的产量增幅大于美国和中国的降幅。全球粗粮期末库存数据上调，是15年来的最高水平。
美国国内展望
玉米单产调低，致使2014/15年度饲粮供应数据下调
美国农业部国家农业统计服务中心（NASS）11月10日发布的农作物产量报告显示，美国饲粮收获面积数据比上月下调2.5万英亩，因为大麦和燕麦下调。饲粮产量数据下调170万吨，主要原因是玉米单产数据下调。饲粮供应预计为4.19亿吨，仍是历史最高纪录，比2009/10年度创下的前期纪录高出5%。
食品用量、种子用量和工业用量（FSI）预计为1.72亿吨，其中燃料行业的用量为1.33亿吨。饲料用量和其它用量预计为1.42亿吨，略高于上月的预测，因为高粱的饲料用量和其它用量数据上调，导致国内总用量为3.14亿吨。出口预计为5100万吨，略高于上月的预测，因为高粱出口提高。由于总用量为3.65亿吨，期末库存预计为5400万吨，比上月的预测低200万吨，不过比上年增长2000万吨。
2014/15年度饲料用量数据不变
基于9月到8月的市场年度，2014/15年度四种饲粮外加小麦的饲料用量和其它用量预计为1.463亿吨，略高于上月的预测，也比调整后的2013/14年度用量1.37亿吨增长930万吨。2014/15年度玉米将占到饲料用量和其它用量的93%，相比之下，上个年度为95%，因为小麦和高粱的饲料用量和其它用量将会提高，导致玉米所占份额小幅下滑。
2014/15年度谷物消费动物指数（GCAU）预计为9147万单位，高于10月份预测的9132万单位，也高于调整后2013/14年度9030万单位。每GCAU的饲料和其它用量预计为160万吨，高于上年的152万吨。
玉米单产数据下调
2014/15年度美国玉米单产数据下调到173.4蒲式耳/英亩，比上月调低0.8蒲式耳。产量预计为144.07亿吨，比上月低6750万蒲式耳。由于期初库存和进口数据均没有调整，因而供应总量预计为156.68亿蒲式耳，仍是历史最高纪录。
尽管饲料用量和其它用量数据不变，但是乙醇行业的玉米用量数据上调2500万蒲式耳，葡萄糖行业的玉米用量数据下调2000万蒲式耳，导致FSI用量数据上调500万蒲式耳。产量数据下调的影响体现在期末库存。本月2014/15年度美国玉米期末库存数据下调7300万蒲式耳，为20.08亿蒲式耳。
2014/15年度玉米期末库存对用量比预计为14.7%，高于上年的9.1%，这导致价格下跌。2014/15年度美国玉米农场平均价格预计为每蒲式耳3.20美元到3.80美元，中间值为3.50美元/蒲式耳，比上年上涨近1美元，不过比10月份的中间值预测高出0.10美元。
美国高粱单产数据下调
本月美国高粱单产预测数据上调0.7蒲式耳，为66.1蒲式耳/英亩。这导致产量数据上调444万蒲式耳，再加上高粱进口数据略微上调4.5万蒲式耳，导致供应数据上调448万蒲式耳。2014/15年度高粱的饲料用量和其它用量数据上调500万蒲式耳，因为牲畜存栏量提高，支持高粱产区的饲料用量增加。高粱增产也导致其它用量提高。
高粱出口继续制约乙醇行业的高粱用量。本月，2014/15年度高粱出口数据上调1000万蒲式耳，而乙醇行业的高粱用量数据下调同样的规模。路易斯安纳湾高粱价格继续高于玉米。10月份路易斯安纳湾玉米出口均价为每蒲式耳4.53美元，高粱为4.93美元。11月份的初步数据是5.40美元。2014/15年度高粱出口预计为2.3亿蒲式耳，创下2001年以来的最高水平，当时出口量为2.42亿蒲式耳。
2014/15年度高粱总用量数据上调500万蒲式耳，因为出口数据增幅大于国内用量降幅。这略高于供应增幅，导致2014/15年度期末库存数据略微下调到3700万蒲式耳。
玉米价格上涨，高粱出口继续走强，因而本月高粱的农场平均价格预估上调0.20美元，中间值为3.45美元/蒲式耳。这意味着高粱与玉米的价格比为98.6%，高于10月份预测的95.6%，远远高于五年平均水平。
国际展望
全球粗粮创纪录的产量预测数据略微上调
2014/15年度全球粗粮产量数据上调到12.738亿吨，比上月的预测高出140万吨，其中海外产量数据上调到8.924亿吨，比上月的预测高出310万吨。欧盟、乌克兰和墨西哥的产量增幅大于中国、美国和阿根廷的产量降幅。海外玉米产量数据上调到6.244亿吨，比上月的预测高出130万吨，海外大麦产量数据上调到1.359亿吨，比上月的预测高出70万吨。海外高粱产量数据上调到5150万吨，比上月高出20万吨。欧盟的预测数据支持全球混合谷物产量数据上调130万吨，为1710万吨，这一增幅大于全球黑麦以及燕麦的产量降幅。
欧盟冬季谷物收割工作主要集中在2014年春季和夏季，春播农作物的收割工作于今年秋季完成。随着越来越多的国家发布收获报告，农作物异常丰产的预测得到证实，产量超过预期水平。除伊比里亚半岛以外，降雨及温度基本有利于农作物单产，不过有时会损害到质量。欧盟粗粮平均单产预计创下历史最高纪录，达到每公顷5.4吨，因为玉米单产创下历史最高纪录7.6吨/公顷。
2014/15年度欧盟粗粮产量预测数据上调到创纪录的1.671亿吨，比上月的预测高出340万吨。玉米产量数据上调至创纪录的7310万吨，比上月高出200万吨，其中匈牙利、罗马尼亚、克罗地亚和保加利亚的增幅最大。欧盟大麦产量数据上调到5980万吨，比上月高出50万吨，因为英国、爱尔兰和其他国家的增幅抵消波兰的法国的降幅。混合谷物（包括杂交黑麦）产量数据上调到1670万吨，比上月高出130万吨，主要是波兰和德国的产量提高。
乌克兰玉米收割工作正在进行，大部分玉米已经收获进仓，但是北部地区最高产的玉米仍在收获当中。收获报告显示单产高于预期，因为部分地区的玉米作物进入生长期后天气炎热干燥，但是单产损失低于预期。玉米产量数据上调200万吨，为2700万吨。
2014/15年度墨西哥粗粮产量数据上调120万吨，为3130万吨，因为玉米产量数据上调50万吨，高粱上调70万吨。墨西哥大部分地区的降雨良好，卫星图象信息显示农作物状况理想。农业部的收获报告显示，2014年玉米单产达到2008年创纪录的3.3吨/公顷，因而玉米产量数据上调60万吨，为2300万吨，高粱产量数据上调130万吨，为850万吨。
不过中国、美国和其他国家的粗粮产量数据下调。中国玉米产量数据下调300万吨，为2.14亿吨。虽然中国政府并未发布2014年玉米产量预测数据，但是基于温度及降雨数据、卫星图象信息以及相关信息，证实玉米单产下滑。
阿根廷播种报告显示，高粱播种面积降幅大于早先预期。因而产量数据下调50万吨，为370万吨。虽然政府采取一些措施，推动对华的高粱出口，但是迄今为止的销售并不显著，农户转播上其它农作物或休耕。
期初库存数据上调，提振2014/15年度供应
2014/15年度全球粗粮供应预测上调160万吨，主要原因是产量数据上调。全球期初库存数据上调20万吨，为2.10亿吨。2013/14年度墨西哥的玉米和高粱产量大幅提高，提振2014/15年度粗粮期初库存数据上调100万吨，达到360万吨。阿尔及利亚大麦期初库存和印尼玉米库存各上调20万吨。对于阿尔及利亚来说，参赞报告显示2013/14年度大麦的饲料用量减少。对于印尼来说，2013/14年度底玉米进口提高，提振2014/15年度期初库存。
不过一些国家的期初库存数据下调。由于2013/14年度玉米出口数据上调50万吨，因而2014/15年度阿根廷玉米期初库存数据下调70万吨，为210万吨。2013/14年度玉米饲料用量数据也上调20万吨。基于贸易数据，中国2013/14年度玉米和高粱的进口数据下调，是2014/15年度粗粮期初库存数据下调30万吨的主要原因。2014/15年度沙特阿拉伯大麦期初库存数据下调20万吨，为410万吨，因为2012/13年度以及2013/14年度的饲料用量数据上调。
全球粗粮用量数据下调
2014/15年度全球粗粮用量数据下调110万吨，为12.551亿吨。海外玉米用量数据下调100万吨，为9.405亿吨，因为中国的降幅大于墨西哥、欧盟和其他国家的增幅。
2014/15年度中国粗粮用量数据下调320万吨，为2.318亿吨。玉米减产，玉米进口可能下滑，导致玉米用量数据下调400万吨，其中饲料用量和其它用量下调200万吨，而食品用量、种子用量和工业用量下调200万吨。高粱、大麦和燕麦进口及饲料用量提高，但是这些增幅在一定程度上被抵消。
肯尼亚的玉米FSI用量数据下调30万吨，因而玉米总用量预计为320万吨，因为产量数据下调。2014/15年度阿尔及利亚大麦饲料用量数据下调20万吨，因为有报道称库存提高，消费下滑。
本月一些国家的粗粮用量数据上调。墨西哥的高粱和玉米产量提高，支持用量，因而2013/14年度的用量数据上调110万吨，达到4090万吨，2014/15年度上调100万吨，为4190万吨。由于2014/15年度产量创下历史最高水平，因而欧盟粗粮消费数据上调90万吨，为1.606亿吨，所有增幅均集中在饲料用量和其它用量。乌克兰玉米产量提高，因而粗粮的饲料用量和其它用量数据上调50万吨，导致总用量数据上调到1660万吨，其中玉米将取代部分大麦。韩国将进口及消费更多的玉米，而减少小麦，因而粗粮用量数据上调20万吨，为1030万吨。
2014/15年度全球期末库存数据上调
2014/15年度全球粗粮期末库存预测数据上调到2.287亿吨，比上月的预测高出270万吨，其中供应提高，而用量下滑。美国库存下滑，但是海外库存数据上调450万吨，为1.747亿吨。海外玉米期末库存数据上调280万吨，为1.405亿吨，这一增幅大于美国的降幅。海外大麦期末库存数据上调110万吨，为2330万吨，而欧盟的混合谷物上调100万吨，为220万吨。
2014/15年度欧盟粗粮期末库存预测数据上调150万吨，为1870万吨，因为谷物丰产。混合谷物期末库存数据上调100万吨，大麦库存上调60万吨，而燕麦库存数据略微下调。
墨西哥粗粮期末库存数据上调100万吨，为370万吨，其中玉米上调60万吨，高粱上调40万吨。乌克兰粗粮期末库存数据上调80万吨，为400万吨，其中玉米上调50万吨，因为玉米增产，大麦库存数据上调30万吨，因为饲料用量数据下调。阿尔及利亚粗粮期末库存数据上调70万吨，为150万吨，因为大麦库存可能提高。中国的粗粮期末库存数据上调20万吨，为7870万吨，因为玉米用量数据下调，略微提高库存，该增幅大于高粱库存降幅。印尼和伊朗的玉米进口提高，导致期末库存数据各上调20万吨。
2014/15年度阿根廷、加拿大和沙特阿拉伯的粗粮期末库存数据各下调20万吨。对于阿根廷，玉米出口数据下调，略微提高期末库存，不过该增幅小于高粱库存降幅（高粱产量数据下调）。加拿大大麦出口提高，导致期末库存数据下调。2012/13年度以及2013/14年度沙特阿拉伯的大麦消费数据略微上调，导致期末库存数据下调。
2013/14年度全球玉米贸易创下历史最高，美国玉米出口数据略微上调
一些国家的2013/14年度（10月到次年9月）玉米贸易数据落实，但是其他一些国家的数据仍未完成。基于上月出台的贸易数据，2013/14年度全球玉米贸易预测数据上调100万吨，达到创纪录的1.296亿吨。巴拉圭玉米出口数据上调40万吨，为270万吨，阿根廷上调30万吨，为1280万吨。美国上调20万吨，为5070万吨，泰国和中国的数据略微上调。美国统计调查局的2014年9月份玉米出口数据超过此前公布的出口检验数据，导致2013/14年度出口数据上调。
进口商的数据比出口商的数据更加难以追踪，因而美国农业部使用出口商的数据追踪许多国家的进口。本月2013/14年度墨西哥玉米进口数据上调30万吨，印尼上调20万吨，加拿大上调20万吨，韩国和肯尼亚各上调10万吨，其他一些国家的调整较小。但是哥伦比亚的进口数据下调20万吨，中国和日本各下调10万吨。
2014/15年度全球玉米贸易数据下调
2014/15年度全球玉米贸易数据下调到1.15亿吨，比上月低100万吨。欧盟玉米进口数据下调100万吨，为600万吨，这是全球玉米贸易数据下调的主要原因。上个年度欧盟成为全球最大的玉米进口国，进口量达到1600万吨。但是2014/15年度玉米丰产，制约进口前景。中国的玉米进口数据下调50万吨，为250万吨，因为政府禁止进口未经批准的转基因玉米，进一步制约进口前景。虽然这将会限制正式进口，但是也可能造成玉米走私。伊拉克玉米进口数据下调10万吨，为10万吨，因为产量提高。基于美国农业部海外农业局的需求分析，日本的玉米进口数据下调10万吨，为1540万吨。不过伊朗的进口数据上调20万吨，韩国上调10万吨。
全球玉米贸易数据下调，意味着出口国之间的竞争加剧。由于玉米增产，加上货币汇率非常有竞争力，因而乌克兰玉米出口数据上调50万吨，为1650万吨。欧盟进口下滑，乌克兰出口提高，将会使得阿根廷和巴西更加难以出口玉米。2014/15年度阿根廷玉米出口数据下调100万吨，为1250万吨。巴西玉米出口数据下调50万吨，为2200万吨，均接近2013/14年度的水平。
2014/15年度美国玉米出口数据不变，仍为4450万吨，比上年减少12%。2014年10月份玉米出口检验数量为320万吨，与上年同期持平。但是截止到2014年10月30日，已销售未装运的数量为1230万吨，比上年同期减少28%。虽然运输问题使得美国玉米出口价格高于竞争对手，但是2014/15年度晚些时候美国玉米价格将会变得更有竞争力。
全球大麦贸易数据上调
2014/15年度（10月到次年9月）全球大麦贸易数据上调40万吨，为2220万吨。中国的进口数据上调50万吨，为450万吨，因为中国继续进口大麦，作为饲料使用。在出口国中，加拿大和欧盟的数据各上调20万吨。
美国高粱出口数据上调
基于美国统计调查局的数据，2014年9月份高粱出口高于出口检验数据，因而2013/14年度美国高粱出口数据上调到580万吨，比上月高出10万吨，也是6年来的最高水平。
2014/15年度美国高粱出口数据上调30万吨，为560万吨，因为10月份的出口检验以及销售步伐强劲。2014年10月份粮食高粱出口检验达到80万吨，维持近期强劲态势。截止到2014年10月30日，高粱已销售未装运的数量为190万吨，几乎是上年同期的一倍。中国的进口数据上调30万吨，为460万吨。
