摘要：2014/15年度美国小麦期末库存数据调低
2014/15年度美国小麦期末库存预测数据下调4400万蒲式耳，因为产量增幅超过饲料用量和其它用量以及出口增幅。基于9月30日发布的2014年小谷物总结报告，2014/15年度小麦产量预测数据上调500万蒲式耳。硬红春小麦和硬红冬小麦产量预测数据分别上调3200万蒲式耳和900万蒲式耳。其他三类小麦的产量降幅在一定程度上相互抵消。饲料用量和其它用量数据上调2500万蒲式耳，因为9月1日库存数据说明6月到8月期间的用量高于预期。出口数据上调2500万蒲式耳，因为硬红春小麦和软红冬小麦销售高于预期。2014/15年度小麦农场平均价格预估区间缩小5美分，为每蒲式耳5.55美元到6.25美元。
2014/15年度海外小麦产量数据上调，主要原因是欧盟的产量数据上调。海外小麦产量数据增幅基本上与期初库存数据降幅相当。小麦价格低迷，鼓励全球饲料消费以及食品消费，因而小麦用量预计增长，导致期末库存下滑。欧盟小麦产量创下历史最高水平，使其成为强大的竞争对手，其出口量将比美国的出口规模高出250万吨。美国的小麦出口前景略微提高，扭转上月的调整。
美国国内展望
2014/15年度小麦期末库存数据调低
2014/15年度所有小麦期末库存预测数据较上月调低4400万蒲式耳，因为国内用量提高，出口增加，这些增幅大于产量增幅。2014/15年度小麦供应预测数据上调600万蒲式耳，因为产量提高。小麦总用量比8月份的预测高出5000万蒲式耳，因为出口下滑。
2014年冬小麦产量预测数据调低
基于调查结果，冬小麦产量预计为13.78亿蒲式耳，比上月的预测低1900万蒲式耳，比上年减少1.65亿蒲式耳。2014年小麦收获面积预计为3230万英亩，比上年减少30万英亩。2014年冬小麦单产预计为42.6蒲式耳/英亩，比上年减少4.7蒲式耳。
2014年各类冬小麦产量预测
硬红冬小麦产量预计为7.38亿蒲式耳，比上月的预测高出900万蒲式耳，不过比上年减少900万蒲式耳。2014年产量低于上年的原因在于单产减少，其影响大于收获面积增长的影响。小麦单产预计为33.7蒲式耳/英亩，低于上年，因为天气干旱以及4月春季霜降。2014年播种面积预计为3050万英亩，比上年增长80万英亩。收获面积预计为2190万英亩，比上年增长150万英亩。单产预计为33.7蒲式耳/英亩，比上年减少2.9蒲式耳。
软红冬小麦产量预计为4.55亿蒲式耳，比9月份的预测低1100万蒲式耳，比上年减少1.13亿蒲式耳。2014年产量同比下滑的原因在于播种面积减少。2012年轮作作物收获期间天气非常良好，农户及时收获，农户得以有充足的时间种植软红冬小麦。2014年软红冬小麦播种面积预计为850万英亩，比上年减少150万英亩。收获面积预计为720万英亩，比上年减少170万英亩。单产预计为63.6蒲式耳/英亩，比上年减少0.1蒲式耳。
2014年白冬小麦产量预计为1.84亿蒲式耳，比上月的预测低1700万蒲式耳，比上年减少4300万蒲式耳。
春小麦产量预测数据
硬红春小麦产量预计为5.61亿蒲式耳，比上月的预测高出3200万蒲式耳，比上年增长7000万蒲式耳。硬红春小麦产量同比增长的原因在于收获面积和单产提高。播种面积预计为1220万英亩，比上年增长130万英亩；收获面积预计为1210万英亩，比上年增长140万英亩。单产预计为46.6蒲式耳/英亩，比上年增长0.8蒲式耳。白春小麦产量预计为3950万蒲式耳，比上月的预测低370万蒲式耳，比上年减少400万蒲式耳。
杜伦麦产量预计为5710万蒲式耳，比上月调低340万蒲式耳，比上年减少90万蒲式耳。杜伦麦产量低于上年的原因在于单产下滑，其影响大于收获面积小幅增加带来的影响。播种面积预计为140万英亩，与上年持平。收获面积为137万英亩，比上年增长3万英亩。单产预计为41.6蒲式耳/英亩，比上年减少1.7蒲式耳。
2014/15年度小麦供应预测数据略微上调
2014/15年度美国小麦供应预测数据上调到27.95亿蒲式耳，比上月的预测高出600万蒲式耳，因为产量增加。期初库存预计为5.9亿蒲式耳，与上月的预测相一致。进口量预计为1.7亿蒲式耳，与上月的预测相一致，不过各类小麦品种的进口数据较上月进行调整。基于进口步伐，硬红春小麦、杜伦麦和白小麦进口数据分别上调1000万蒲式耳、500万蒲式耳和100万蒲式耳。硬红冬小麦和软红冬小麦进口预测数据分别下调900万蒲式耳和700万蒲式耳。
2014/15年度小麦供应低于上年
2014/15年度小麦供应比上年减少2.26亿蒲式耳。硬红春小麦和杜伦麦供应高于上年。其他小麦品种的供应下滑。硬红冬小麦供应低于上年，主要原因是期初库存减少，2013/14年度产量较2012/13年度急剧下滑以及2013/14年度出口强劲。软红冬小麦和白小麦供应同比下滑的主要原因在于产量下滑，产量也低于上年。
2014/15年度小麦供应数据上调
2014/15年度美国小麦用量预测数据上调到21.41亿蒲式耳，比上月高出5000万蒲式耳。小麦的食用量和种子用量预计分别为9.6亿蒲式耳和7600万蒲式耳，与上月的预测相一致。小麦的饲料用量和其它用量预测数据上调到1.8亿蒲式耳，比上月高出2500万蒲式耳，因为有迹象显示1季度库存降幅高于预期。硬红春小麦、硬红冬小麦和杜伦麦的饲料用量和其它用量数据分别上调1500万蒲式耳、1000万蒲式耳和500万蒲式耳。硬红春小麦和杜伦麦的饲料用量和其它用量数据上调，原因在于质量担忧，而硬红冬小麦的饲料用量和其它用量数据上调，原因在于产量提高。白小麦的饲料用量和其它用量数据下调，原因在于期末库存吃紧。
2014/15年度小麦出口预测数据上调到9.25亿蒲式耳，比上月高出2500万蒲式耳。硬红春小麦、软红冬小麦和杜伦麦的出口数据分别上调1000万蒲式耳、1000万蒲式耳和500万蒲式耳。其他两类小麦的出口数据不变。
2014/15年度小麦用量低于上年
2014/15年度小麦用量比上年减少2.91亿蒲式耳。硬红春小麦和杜伦麦用量高于上年，而其他三类小麦用量低于上年，尤其是软红冬小麦。国内小麦用量预计为12.16亿蒲式耳，比上年减少4000万蒲式耳，因为饲料用量和其它用量降幅大于食用增幅。2014/15年度小麦出口将比上年减少2.51亿蒲式耳，主要原因是软红冬小麦和硬红冬小麦出口下滑。软红冬小麦和硬红冬小麦出口将分别减少1.28亿蒲式耳和1.06亿蒲式耳。
2014/15年度小麦期末库存数据下调，但是高于上年水平
2014/15年度美国小麦期末库存预测数据下调到6.54亿蒲式耳，比上月低4400万蒲式耳，不过比上年增长11%。硬红春小麦和软红冬小麦期末库存预计分别比上年增长46%和44%。杜伦麦、白小麦和硬红冬小麦期末库存预计分别减少27%、26%和19%。
2014/15年度小麦价格预估区间缩窄
2014/15年度小麦农场平均价格预估为每蒲式耳5.55美元到6.25美元，相比之下，上月的预测为5.50美元到6.30美元。2013/14年度小麦农场平均价格预计为每蒲式耳6.87美元。
国际展望
全球小麦产量数据上调，主要因为欧洲小麦产量创下历史最高
2014/15年度全球小麦产量预计为7.2111亿吨，比上月高出120万吨，比上年创纪录的水平高出600万吨。本月美国小麦产量数据略微上调，而海外小麦产量预测数据上调100万吨。
欧盟小麦产量预测数据再度上调，达到创纪录的1.54亿吨，比上月高出300万吨。欧盟小麦产量预测数据连续第二个月上调，因为从西部英国到东部波兰和匈牙利等地区小麦产量大幅提高。增幅最大的成员国是德国（欧盟第二大小麦产国），也是今年欧盟主要的优质小麦来源。欧盟小麦作物收割期间出现反常多雨天气，尤其是主产国法国，严重损害小麦平均质量。基于德国农业部的数据，本月德国小麦产量数据上调到2750万吨，比上月高出140万吨。小麦生长期间降雨充足，收割天气整体良好，提振小麦单产以及产量创下历史最高水平。捷克、波兰、英国、匈牙利和瑞典小麦产量数据同样上调。
乌克兰小麦收割工作已经完成，基于乌克兰统计委员会的数据，本月乌克兰的小麦产量数据上调到2450万吨，比上月高出50万吨。巴基斯坦小麦产量数据也上调到2500万吨，比上月高出50万吨。巴基斯坦小麦收割工作于5月份完成，有报道称洪涝导致部分库存小麦质量下降。
不过哈萨克小麦产量数据下调。目前哈萨克小麦收割工作已经完成80%以上，统计报告显示小麦播种面积低于早先预期，单产下滑。因而，本月哈萨克小麦产量数据下调到1250万吨，比上月低100万吨。
阿尔及利亚小麦产量数据再度大幅下滑，下调到180万吨，比上月低80万吨，也是自2008/09年度以来的最低水平。今年3月份阿尔及利亚东部地区天气干燥，当时正值小麦作物生长关键期，对小麦单产的损害程度大于预期。
基于加拿大统计局发布的最新调查结果，小麦播种面积下滑，因而加拿大小麦产量预测数据下调到2750万吨，比上月低50万吨。
在南半球，两大小麦主产国的小麦产量数据下调――澳大利亚和阿根廷。澳大利亚小麦产量预测数据进一步下调到2500万吨，比上月低50万吨。虽然卫星图像显示小麦作物长势良好，9月份降雨不足（当时正值小麦作物生长关键期），导致南澳州和维多利亚州部分麦田干燥，小麦作物面临生长压力。阿根廷小麦产量数据进一步下调到1200万吨，比上月低30万吨，因为播种面积下滑。布宜诺斯艾利斯州降雨过量，小麦价格低迷，加上国内通货膨胀高企，均导致小麦播种面积减少。
期初库存数据降幅基本上与产量增幅相当
全球小麦供应增长，因为产量数据增幅略高于2014/15年度全球小麦期初库存数据降幅90万吨。这制约全球供应增幅只有30万吨。海外供应数据只上调10万吨。
伊朗小麦期初库存数据下调50万吨，因为2013/14年度小麦的饲料用量和其它用量数据上调。在土库曼斯坦，期初库存数据下调50万吨，部分原因在于多年的小麦消费数据进行调整。阿根廷、乌拉圭和俄罗斯的期初库存数据各下调20万吨，因为2013/14年度阿根廷和乌拉圭出口提高，而俄罗斯的进口减少。由于2013/14年度出口数据下调，澳大利亚的期初库存数据上调50万吨。
小麦的食用量和饲料用量预测数据上调
2014/15年度全球小麦用量预测数据上调到7.141亿吨，比上月高出410万吨，而海外小麦用量数据上调340万吨。2014/15年度欧盟、伊朗和巴基斯坦的小麦饲料用量和其它用量各上调50万吨。在欧盟和巴基斯坦，劣质小麦供应提高，将会造成更多的饲料消费和/或损失。对于伊朗，2013/14年度和2014/15年度小麦饲料用量数据上调。过去3年里，伊朗积累充足的小麦供应，这些小麦供应不可能不用。
本月，许多国家的小麦食用消费重新评估，以便与人口增长更为一致。另外，本月小麦食用消费的许多调整反映出低收入国家的小麦食用消费对价格的敏感度要大于发达国家。撒哈拉沙漠以南非洲地区一些国家（埃塞俄比亚、肯尼亚、莫桑比克、苏丹、索马里和一些其他国家）、北非国家（阿尔及利亚和埃及）、中东一些国家（也门和该地区其他一些国家）和亚洲（印尼、印度和一些其他国家）的食用数据上调。俄罗斯的小麦食用消费数据也上调30万吨，因为人口增长。战乱导致人们从乌克兰东部地区逃亡，目前这些人暂居在俄罗斯。本月，个别国家小麦食用数据的任何调整都不足30万吨，大部分调整幅度不足10万吨。
小麦消费数据上调，导致期末库存数据下调
2014/15年度全球小麦期末库存预测数据下调380万吨，因为用量数据上调，而供应数据基本不变。美国小麦期末库存数据下调120万吨，因而海外小麦期末库存数据下调260万吨。小麦的饲料用量数据上调，导致2014/15年度伊朗期末库存数据下调100万吨（2013/14年度下调50万吨），巴基斯坦下调30万吨。由于进口数据下调，食用数据上调，俄罗斯小麦期末库存数据下调70万吨。由于小麦产量数据下调，加拿大和阿尔及利亚的期末库存数据各下调50万吨。土库曼斯坦的小麦期末库存数据也下调50万吨，因为期初库存数据下调。其他一些调整基本上相互抵消，其中包括澳大利亚库存数据上调50万吨（尽管产量数据下调，但是期初库存上调而出口数据下调），乌克兰库存数据上调50万吨，因为小麦产量提高。
2014/15年度小麦贸易数据上调
2014/15年度（7月到次年6月）全球小麦贸易预测数据上调到1.56亿吨，比上月高出170万吨。本月欧盟的小麦供应数据上调，达到创纪录的水平，使其成为强大的竞争对手，尽管其小麦的饲料用量数据上调，而进口数据下调。欧盟的小麦出口数据上调到2800万吨，比上月高出200万吨，比美国的出口高出250万吨。加拿大和墨西哥的出口数据各上调50万吨。在加拿大，基于7月到6月的贸易年度，加拿大小麦出口数据上调，因为7月和8月陈麦出口异常强劲，但是基于加拿大本国市场年度，小麦出口数据基本不变。在墨西哥，今年杜伦麦供应庞大，而全球优质杜伦麦需求高企。物流也更有利于杜伦麦出口，而不是国内消费，因为墨西哥杜伦麦主要种植在沿海Sinaloa地区。因而，墨西哥小麦出口数据上调。与此同时，墨西哥将会进口劣质小麦（可能从美国进口），取代小麦用于饲料消费。墨西哥的小麦进口数据上调50万吨。
哈萨克、澳大利亚和阿根廷的小麦产量数据下调，导致出口数据分别下调100万吨、50万吨和30万吨。
本月许多国家的小麦进口数据上调（主要是低收入国家），这些国家的小麦食用消费数据上调。阿尔及利亚小麦进口数据进一步上调50万吨，因为国内小麦产量下滑。如上所述，墨西哥小麦进口数据上调50万吨。
由于欧盟小麦供应庞大，贸易有望提高，欧盟的小麦进口数据下调50万吨。巴基斯坦的小麦产量提高，因而小麦进口数据下调50万吨。俄罗斯的小麦进口数据也下调20万吨。俄罗斯进口的小麦主要来自哈萨克，而本月哈萨克的小麦产量和出口数据均较上月调低。
美国小麦出口数据略微上调
2014/15年度（7月到次年6月）美国小麦出口预测数据上调到2550万吨，比上月高出50万吨，扭转上月下调的态势。但是考虑到全球贸易提高，美国并未提高在国际市场的份额。虽然本月出口数据上调，但是美国农业部报告称，小麦出口销售总量比上年同期落后520万吨，本月的出口数据仍比上年减少600万吨。这也说明今后小麦销售形势可能非常不振。美国近来抓住机会又销售部分小麦，在一定程度上改善对墨西哥、其他一些南美国家、日本、欧盟（意大利）和尼日利亚的出口销售步伐。美国也有机会向巴西出口更多的小麦，弥补阿根廷小麦供应不足造成的缺口。
