摘要：单产数据上调，提振玉米产量创新高
基于调查结果，2014/15年度美国玉米单产单产预测数据上调至创纪录的171.7蒲式耳/英亩，比上月的预测高出4.3蒲式耳。收获面积数据不变，仍为8380万英亩。大部分地区生长条件理想，将有助于玉米产量达到143.95亿蒲式耳，比2013/14年度创下的前期纪录增长4.7亿蒲式耳。9月初玉米作物优良率为74%，比上年同期高出18%，也是2004年以来同期最高。玉米供应总量预计达到创纪录的156.07亿蒲式耳。本月2014/15年度玉米消费数据上调1.7亿蒲式耳，因为饲料用量和其它用量数据上调，玉米的食用量、种子用量和工业用量以及出口数据上调。玉米期末库存预测数据上调1.94亿蒲式耳，价格预估下调40美分。
2014/15年度高粱产量数据上调到4.3亿蒲式耳，比上月预测高出不足100万蒲式耳，因为德克萨斯州单产提高而堪萨斯州单产下滑，因此全国单产略微上调。由于贸易步伐强劲而且前景明朗，2013/14年度和2014/15年度高粱出口数据各上调1000万蒲式耳。
海外产量数据下调，其降幅小于美国的增幅，导致全球产量数据温和上调。海外期末库存数据降幅小于美国库存增幅，因而2014/15年度全球粗粮期末库存上调不足1%。
美国国内展望
玉米单产创新高，提振产量规模
美国农业部下属的全国农业统计局（NASS）9月11日发布的农作物产量报告显示，2014/15年度美国玉米单产预测数据上调到171.7蒲式耳/英亩，比上月的预测高出4.3蒲式耳，比五年平均水平增长22蒲式耳，也比2009/10年度创下的前期纪录164.7蒲式耳增长7蒲式耳。除两个州以外，其他州的单产数据均较上月调高。玉米主产区的单产数据上调幅度最大。充足的降雨以及适宜的温度一直有利于玉米作物生长，9月初玉米作物优良率为74%，相比之下，上年同期为56%。
本月玉米播种面积和收获面积数据不变。由于单产数据上调，玉米产量预计达到创纪录的143.95亿蒲式耳，比上月的预测高出3.63亿蒲式耳，比上年增长4.7亿蒲式耳。
玉米供应数据上调，用量数据上调
2014/15年度美国玉米供应预计为156.07亿蒲式耳，主要原因是产量数据上调，而期初库存和进口数据基本不变。玉米的饲料用量和其它用量预测数据上调7500万蒲式耳，因为玉米丰产提振其他用量，玉米价格下跌鼓励饲料消费。玉米的食用、种子用量和工业用量预测数据上调7000万蒲式耳，因为乙醇行业的玉米用量数据上调5000万蒲式耳。玉米价格低迷将会鼓励国内外的乙醇掺混量提高。在其他FSI消费中，高果糖浆的玉米用量数据上调2000万蒲式耳。
2014/15年度玉米出口数据上调到17.5亿蒲式耳，比上月的预测高出2500万蒲式耳。尽管海外供应庞大，但玉米价格下跌将会提高海外买家对美国玉米的需求。玉米消费总量将达到136.05亿蒲式耳，比上月的预测高出1.7亿蒲式耳。
2013/14年度供需数据的调整
2013/14年度于9月1日结束，基于近来基本完成的数据，2013/14年度供需数据进行轻微的调整。玉米的FSI用量数据下调约500万蒲式耳。乙醇行业的玉米用量数据上调500万蒲式耳，不过淀粉行业的玉米用量数据下调2500万蒲式耳，而高果糖浆的玉米用量数据上调1500万蒲式耳（因为生产商将产量从淀粉转移到甜味剂）。乙醇行业的玉米用量数据上调，原因在于能源信息署8月份的乙醇周报显示产量高于预期。谷物和其它产品数据同样略微调整。基于美国统计调查局截止到7月份的数据，加上8月份的出口检验数据，出口数据上调到19.25亿蒲式耳，比上月高出500万蒲式耳。玉米消费数据与上月基本上保持不变，仅略微上调4.9万蒲式耳，2013/14年度期末库存数据略微下调4.9万蒲式耳。
饲料用量
2014/15年度美国四种饲粮（玉米、高粱、大麦和燕麦）外加小麦的饲料用量和其它用量预计为1.458亿吨，比上月的预测高出170万吨。玉米用量和大麦用量数据上调，而高粱用量数据下调。燕麦和大麦的饲料用量和其它用量数据保持不变。玉米将占到2014/15年度饲料消费总量的93%，低于上个年度的96%，因为小麦饲料用量提高。
2014/15年度谷物消费动物单位指数（GCAUs）预计为8990万，略高于上年的8932万。2014/15年度每GCAU的饲料用量和其它用量预计为1.62吨，高于上年的1.54吨。
玉米价格预估下调
2014/15年度美国玉米农场平均价格预估区间的下端下调35美分，上端下调45美分，中间值下调0.4美元，为每蒲式耳3.50美元，因为玉米增产导致期末库存提高。目前的价格预估是2006/07年度以来的最低水平，当时玉米价格为3.04美元/蒲式耳。对于2013/14年度，玉米价格预估不变，仍为每蒲式耳4.45美元。
高粱出口激增，新作产量数据略微上调
基于9月1日的作物状况，2014/15年度美国高粱单产预计为67.2蒲式耳/英亩，比上月上调0.1蒲式耳，这导致产量数据上调85万蒲式耳。新季高粱产量提高，将在一定程度上略微抵消2014/15年度期初库存数据的降幅。2013/14年度饲料用量和其它用量以及出口数据调整，再考虑到进口数据略微上调，导致期末库存数据下调近500万蒲式耳。
2013/14年度高粱期末库存预计为2000万蒲式耳，这将是历史第三低的水平，低于2012/13年度的1500万蒲式耳以及1995/96年度的1800万蒲式耳。2013/14年度和2014/15年度期末库存数据下调，原因均在于出口数据上调。本月，2013/14年度和2014/15年度和出口数据各上调1000万蒲式耳，因为销售旺盛以及4季度对华的装运步伐强劲。已销售未装运的数量庞大，说明进入新的市场年度后，出口步伐将保持强劲态势。出口需求旺盛，支持德克萨斯湾港口高粱价格。目前该地区的高粱售价已经超过玉米。
出口需求旺盛，使得美国高粱价格在一定程度上未受玉米价格下跌的拖累。2014/15年度高粱农场平均价格预估中间值下调35美分，为每蒲式耳3.30美元，而2014/15年度玉米农场价格预估中间值下调40美分，为每蒲式耳3.50美元。考虑到玉米丰产，高粱将在饲料及乙醇市场面临来自玉米的有力竞争。高粱的营养及淀粉含量相对偏低，通常意味着价格要低于玉米。因而2014/15年度高粱价格将占到玉米价格的94.3%。
9月份第一周堪萨斯州出现及时降雨，有助于高粱作物生长，并潜在提振高粱的淀粉含量，当时高粱作物已经进入最后成熟阶段。高粱的淀粉含量提高，将增强高粱对于乙醇生产商的吸引力。截止到9月7日的一周里，堪萨斯州高粱作物优良率为54%，成熟率为9%，相比之下，五年平均水平为6%。德克萨斯州的暴雨可能有助于北部地区的高粱作物，但是截止到9月7日的一周里，德克萨斯州约86%的高粱作物已经达到成熟期，因而降雨对单产和质量的积极影响相对弱于作物生长初期。
多雨天气不利于大麦作物
美国大麦和燕麦产量数据并未调整。NASS的小谷物报告将于本月底出台，届时将调整产量和播种面积数据。在小谷物报告出台前，行业人士指出，爱达荷州、蒙大纳州和北达科他州大麦作物遭受8月底暴雨的损害，其中包括倒伏以及发芽等等。
全国大部分的啤酒大麦集中在受灾地区。一旦在田间发芽，啤酒大麦通常不再适于生产麦芽，不过可能作为饲粮使用。爱达荷州大麦委员会与爱达荷州立大学农业及生活科学院已经向爱达荷州啤酒大麦农户发布指导方针，建议农户尽量避免把大麦作为饲料收获，因为饲料大麦价格一直快速下跌。
据报道称，多雨天气提高了大麦秆倒伏或麦穗恶化的情况。尽管NASS的调查并未详细透露大麦单产所受的影响，大麦倒伏通常会导致质量下降，并提高干燥成本，放慢收获进度。当倒估情况发生时，尤其是在多雨天气下，大麦会变得更加潮湿，从而提高了诸如呕吐毒素等真菌感染的风险。行业人士指出，收获样品中发现呕吐毒素含量高于正常水平。受感染的大麦可以与洁净谷物掺混使用来喂养牲畜，但是安全问题堪忧。受感染的大麦通常降价出售。
农户们迅速收获大麦，避免作物遭受更多的损害。8月31日到9月7日期间，农户收获近23%的大麦作物，远远高于五年平均水平14%。而在已经收获的大麦中，超过四分之一的大麦在爱达荷州和蒙大纳州。
截止到8月3日的一周里，五大州的大麦作物优良率为66%。截止到8月31日，优良率降到52%。另外，同期大麦差劣率从4%提高到14%。美国大麦作物状况恶化，提高美国对加拿大麦芽的依赖。但是加拿大大草原南部地区，包括萨斯喀彻温省南部以及曼尼托巴省南部和中部地区同样出现大雨，影响到大麦作物质量。
基于市场发展情况，其中包括啤酒大麦价格高于预期，2014/15年度所有大麦农场平均价格预估区间的下端上调10美分，为4.45美元，而上端为5.25美元/蒲式耳。
2014/15年度燕麦价格预估区间上调10美分，为每蒲式耳2.75美元到3.35美元，也反映出夏季期间价格高于预期。2013/14年度大麦和燕麦农场平均价格预估分别为每蒲式耳6.06美元和3.75美元。2013/14年度和2014/15年度美国燕麦供需数据没有调整。
国际展望
海外产量降幅小于美国产量增幅
2014/15年度全球粗粮产量预计为12.692亿吨，比上月的预测高出140万吨，因为海外国家的产量数据降幅（尤其是中国和阿根廷）小于美国的产量增幅。海外粗粮产量预计为8.871亿吨，比上月的预测下调790万吨，大部分降幅集中在玉米。玉米产量预计为6.219亿吨，比上月下调710万吨。海外高粱产量数据下调70万吨，粟米下调50万吨，燕麦略微下调，但是大麦产量数据上调50万吨。
中国玉米产量数据下调幅度最大，下调50万吨，为2.17亿吨。中国几乎所有玉米主产区的降雨量低于上年，当时单产曾创下历史最高纪录。在部分省份，尤其是河南，干燥情况严重，而在其他省份，诸如黑龙江省，降雨充足，但是低于上年同期水平。玉米单产数据为5.9吨/公顷，比上月的预测下调2%。玉米收获面积数据不变，但高于上年，因为玉米价格以及收益比其他农作物更有吸引力。今年中国玉米产量仍将是历史次高纪录，略低于上年创纪录的水平。
2014/15年度阿根廷粗粮产量预测数据下调到3110万吨，比上月的预测低410万吨。冬季农作物播种工作因为过量降雨而耽搁，大麦播种面积降幅高于早先预期。随着夏粮播种步伐加快，相对收益以及种植风险有利于大豆而不是粗粮。由于经济衰退，通货膨胀率大涨，阿根廷技术性违约，因而汇率及政府政策的风险加剧农作物单产风险。大豆种植成本相对偏低，而且出口不受限制，因而被农户视为风险较低的油籽作物。玉米和高粱播种面积将会低于上年，早先市场曾预计两种农作物的播种面积将会增长。玉米产量数据下调到2300万吨，比上月下调300万吨，高粱产量预计为420万吨，比早先的预测低60万吨。大麦产量数据下调到340万吨，比上月低50万吨。播种较晚以及过量降雨耽搁2013/14年度玉米收获。基于近来的产量报告，2013/14年度阿根廷玉米产量预计为2500万吨，较上月上调100万吨。
基于政府的报告，2014/15年度阿尔及利亚大麦产量数据下调到110万吨，比上月低60万吨。在阿尔及利亚，大麦作物主要种植在偏远地区。收割工作于一个月前完成，但是高温干燥天气损害单产，收获面积降幅高于早先预期。
2014/15年度印度粟米产量预测为1050万吨，比上月下调50万吨。季风降雨开始的时间推迟，最终制约部分粟米播种。粟米播种面积预计为880万公顷，是1960年以来的最低水平。
2014/15年度俄罗斯玉米产量预计为1250万吨，比上月下调50万吨。玉米播种面积高于上年，尤其在中部地区（乌克兰北部），但是增幅低于预期，因而收获面积数据下调到250万公顷，比上月低10万公顷。7月和8月北高加索地区、南部以及中部地区天气一直干燥。但是初期收获报告显示单产良好，尤其是Krasnodar地区。农户提高进口的高产玉米种子用量，也支持单产前景。本月单产数据不变。
2014/15年度乌克兰粗粮产量预计为3630万吨，比上月下调20万吨。玉米产量数据下调到2600万吨，比上月下调100万吨。乌克兰国家统计委员会报告称，玉米播种面积低于上年创纪录的水平。2014/15年度乌克兰玉米收获面积预计为460万公顷，比上月下调10万公顷。7月份乌克兰南部玉米产区天气高温干燥，8月份高温干燥天气向北部地区扩展。玉米单产数据下调2%。不过大麦产量预计为900万吨，比上月上调80万吨。收获报告显示大麦单产创下6年最高。另外，2014/15年度澳大利亚、阿塞拜疆、叙利亚、北朝鲜、摩洛哥、厄加多尔和沙特阿拉伯等国家的粗粮产量数据略微下调。
2014/15年度欧盟粗粮产量预计为1.58亿吨，比上月上调210万吨。基于大麦收获报告，大麦产量数据上调到5700万吨，比上月高出80万吨。波兰和英国收获面积数据上调，支持大麦产量数据调高。欧盟玉米产量预计为6830万吨，比上月高出130万吨，因为大部分国家降雨充足温度适宜，支持单产前景，尤其是法国、匈牙利和罗马尼亚。以欧盟以外地区，塞尔维亚玉米产量数据上调到690万吨，比上月高出30万吨，因为单产前景良好。
2013/14年度巴西二季玉米收割工作刚刚结束，播种面积和单产均高于早先预期。玉米产量预计为7930万吨，比上月高出130万吨。2014/15年度玉米播种面积可能比上年减少4%，但是由于上年的播种面积数据上调，2014/15年度玉米播种面积数据上调。2014/15年度玉米产量预计为7500万吨，比上月高出100万吨。本月加拿大和秘鲁粗粮产量数据略微上调。
2014/15年度期初库存数据上调，支持供应
2014/15年度全球粗粮期初库存预计为2.101亿吨，比上月的预测高出270万吨，因为2013/14年度供需数据进行调整。欧盟占到大部分的增幅。2014/15年度欧盟粗粮期初库存数据上调到1600万吨，比上月高出240万吨。欧盟2013/14年度玉米进口和产量数据上调，导致供应提高70万吨，饲料用量和其它用量数据下调100万吨，使得玉米期末库存数据上调170万吨。2013/14年度欧盟大麦数据调整，因为饲料用量和出口数据下调，导致库存数据上调70万吨。其他国家的调整基本上相互抵消。2014/15年度全球粗粮产量和期初库存数据的调整，导致全球供应数据上调到14.793亿吨，比上月高出400万吨。
全球粗粮用量数据上调
2014/15年度全球粗粮用量预计为12.555亿吨，比上月调高230万吨，上调幅度较小。尽管美国粗粮用量预计增长，但是海外用量数据下调到9.408亿吨，下调130万吨。海外玉米用量预计为6.696亿吨，比上月下调170万吨。粟米用量数据下调到3000万吨，比上月低40万吨。高粱用量数据下调到5700万吨，比上月低30万吨。燕麦用量数据下调到2010万吨，下调20万吨。不过2014/15年度海外大麦用量预计为1.34亿吨，比上月高出120万吨。
2014/15年度中国玉米用量预计为2.2亿吨，比上月下调200万吨，因为饲料用量下滑。中国小麦与玉米的价格比鼓励用户提高小麦饲料用量。
2014/15年度乌克兰粗粮饲料用量和其它用量数据下调80万吨，其中玉米饲料用量数据下调100万吨，为850万吨。不过大麦的饲料用量数据上调到400万吨，比上月的预测高出20万吨。
2014/15年度印度粗粮用量预计为3720万吨，比上月低60万吨。由于产量下滑，粟米用量数据下调40万吨，其中食用量、种子用量和工业用量数据下调30万吨，饲料用量数据下调10万吨。2013/14年度印度玉米出口数据上调，导致2014/15年度期初库存数据下调，导致玉米饲料用量数据下调20万吨。
2014/15年度日本玉米的饲料用量数据下调30万吨，因为肉类产量低迷。加拿大粗粮用量数据下调30万吨，其中玉米用量数据下调20万吨。2014/15年度摩洛哥大麦的饲料用量数据下调20万吨，因为2013/14年度数据下调。
2014/15年度欧盟粗粮用量预计为1.59亿吨，比上月上调110万吨。欧盟玉米的饲料用量数据上调100万吨，因为供应大幅提高。大麦的食用和工业用量数据上调20万吨，不过燕麦的饲料用量数据下调10万吨。阿根廷粗粮用量数据上调30万吨，其中玉米用量数据上调200万吨，高粱饲料用量数据上调20万吨，不过高粱的FSI用量数据下调10万吨。
其他国家的调整较小，基本上相互抵消。但是全球粗粮消费也反映出全球出口和进口的差距，出口通常高于进口，部分原因在于美国农业部报告中出口商装运的谷物并未包括到数据内。对于大部分国家而言，进口是基于出口商的数据，但是对于部分国家来说，进口商的数据则是更为准确的实际进口数据。船货的转运及转售使得目的地很难追踪。例如，对于越南来说，近来出口商的数据显示对越南的玉米装运量超过越南方面的报告。贸易数据的不一致体现在FAS谷物贸易图表的未核算进口数据。本月2013/14年度未核算进口数据上调到590万吨，比上月高出170万吨，而2014/15年度未核算进口数据上调到540万吨，比上月高出160万吨。
全球库存数据略微上调，海外的降幅抵消美国的大部分增幅
2014/15年度全球粗粮期末库存预计为2.238亿吨，比上月的预测高出170万吨，其中美国库存增幅显著，不过海外库存数据下调310万吨，为1.7亿吨，在一定程度抵消美国的增幅。海外库存数据的降幅主要集中在玉米，玉米库存数据下调280万吨。
中国的粗粮期末库存数据降幅最大，下调300万吨，为7890万吨，因为玉米产量下滑。尽管本月大幅下调，但是中国期末库存依然庞大，基本上与期初库存数据保持一致。
2014/15年度阿根廷粗粮期末库存预计为440万吨，比上月下调210万吨，因为产量数据下调，期初库存吃紧，制约供应。俄罗斯和乌克兰玉米产量数据下调，导致两国粗粮期末库存数据分别下调50万吨和30万吨。阿尔及利亚、澳大利亚、塞尔维亚、印度、埃塞俄比亚和沙特阿拉伯等国家的库存数据略微下调。
2014/15年度巴西粗粮期末库存预计为1770万吨，比上月上调130万吨。欧盟1590万吨，比上月上调110万吨。加拿大360万吨，上调50万吨。这些国家的期初库存和产量数据均较上月调高。韩国期末库存数据上调30万吨，因为2013/14年度末玉米进口强劲。摩洛哥、中国台湾地区、肯尼亚、秘鲁和叙利亚的库存数据略微上调。
美国玉米出口数据上调
2014/15年度（10月到次年9月）全球玉米贸易数据不变，仍为1.171亿吨。但是由于2013/14年度临近尾声，累计贸易数据显示装运销售，因而贸易数据上调至创纪录的1.27亿吨，比上月高出430万吨。2013/14年度和2014/15年度美国玉米出口数据均上调50万吨，分别达到4950万吨和4450万吨。
2014/15年度美国玉米出口数据上调，因为产量提高以及玉米价格下跌将会提振美国玉米竞争力。但是美国玉米出口将低于上年的水平，因为海外供应庞大，出口国之间的竞争激烈。尽管美国玉米价格下跌，但是其带来的积极影响在一定程度上被美元汇率走强所抵消。运输问题悬而未决，尤其是铁路运输，使得美国产量创纪录的玉米和大豆出口难度加大。截止到2014年9月4日（正是美国市场年度的开始），已销售未装运的玉米数量为1170万吨，低于上年同期的1260万吨。
本月2014/15年度竞争对手的玉米出口数据进行一些调整，主要是阿根廷数据。阿根廷玉米出口数据下调到1350万吨，比上月低150万吨，部分原因在于玉米产量数据下调。阿根廷农户刚刚开始种植玉米。但是近来装运量以及9月份港口装运阵容强于预期，原定于2014年10月1日之后装运的陈季玉米结转到2013/14年度。2013/14年度阿根廷玉米出口数据上调至1250万吨，比上月高出150万吨。巴拉圭的情况与阿根廷类似，但是结转规模较小。基于近来装运步伐，2013/14年度巴拉圭玉米出口数据上调到230万吨，比上月高出30万吨，不过2014/15年度出口数据下调到190万吨，比上月低20万吨。由于来自阿根廷的出口竞争减弱，巴西、欧盟和美国的玉米出口数据各上调50万吨，分别达到2250万吨、250万吨和4450万吨。塞尔维亚玉米出口数据也上调到250万吨，比上月高出20万吨，因为玉米增产。
一些国家的2014/15年度玉米进口数据下调。欧盟进口数据下调到1000万吨，比上月低100万吨，因为国内供应充足。日本的玉米进口数据下调到1570万吨，比上月低30万吨，因为肉类产量前景低迷。阿尔及利亚和台湾玉米进口数据各下调20万吨，分别为340万吨和420万吨，因为2013/14年度末进口强劲，提振2014/15年度期初库存。叙利亚玉米进口数据下调到40万吨，比上月低10万吨，因为战争造成运输问题。突尼斯进口数据略微上调。一些国家的进口数据下调，不过其降幅基本上与未核算进口数据的增幅相当。
基于装运数据，一些国家的2013/14年度玉米进口数据上调。阿尔及利亚的玉米进口数据上调到420万吨，比上月高出60万吨。欧盟上调到创纪录的1600万吨，比上月高出50万吨。韩国1030万吨，比上月高出30万吨。印尼、马来西亚、摩洛哥和突尼斯各上调20万吨。以色列和沙特阿拉伯各上调10万吨。经过近几年玉米供应吃紧造成价格上涨后，今年国际玉米价格大幅回落，鼓励进口商在2013/14年度积极进口玉米。
2013/14年度阿根廷和巴拉圭的玉米出口数据上调，如上所述。巴西玉米出口数据上调至2200万吨，比上月高出150万吨。加拿大170万吨，上调20万吨。印度370万吨，上调20万吨。俄罗斯410万吨，上调10万吨。美国玉米出口数据上调，因为近几个月出口强劲。基于美国统计调查局的数据，2013年10月到2014年7月期间的出口量达到4240万吨，而8月份出口检验数量为430万吨。但是9月份美国玉米出口步伐可能放慢，因为竞争对手的玉米价格数周来一直低于美国供应。9月份巴西玉米出口将会加快。
美国高粱出口数据上调
2013/14年度和2014/15年度美国高粱出口数据上调。基于销售及装运数据，2013/14年度美国高粱出口数据上调到560万吨，比上月高出30万吨，主要出口到中国。基于美国统计调查局的数据，2013年10月到2014年7月期间的高粱出口量为420万吨，8月份出口检验数量为90万吨。9月份的出口可能显著放慢。2013/14年度中国的高粱进口数据上调至450万吨，比上月高出60万吨。沙特阿拉伯、埃塞俄比亚、菲律宾和巴基斯坦的进口数据略微上调，不过日本的进口数据下调到110万吨，比上月低20万吨。
2014/15年度美国高粱出口前景受到阿根廷竞争力减弱的提振。2014/15年度阿根廷高粱出口数据下调到130万吨，比上月低50万吨，因为产量下滑。美国出口数据上调至500万吨，比上月高出40万吨。
2014/15年度全球大麦贸易数据的调整相对较小，贸易数据略微上调。阿根廷出口数据下调到200万吨，比上月低50万吨，因为产量下滑。不过加拿大、欧盟和乌克兰的出口数据各上调20万吨。2014/15年度（10月到次年9月）美国大麦进口数据上调到60万吨，比上月高出10万吨。
