摘要：玉米和高粱库存预测值上调，美国饲粮供应增加
基于6月份季度库存报告，玉米和高粱库存预测值上调，因而2014/15年度美国饲粮供应预测值上调220万吨。四种饲粮总产量预测值下调，因为玉米和大麦产量预测值的降幅超过高粱和燕麦产量预测值的增幅。玉米和大麦的饲料用量预测值下调，导致2014/15年度美国饲粮的饲料用量预测值调低。
除了美国玉米库存数据上调外，巴西和中国的玉米库存预测值同样上调，因而本月全球玉米期初库存预测值调高到1.7342亿吨，创下15年来最高水平。全球产量、国内饲料用量和出口预测值下调。由于期初库存预测值上调，全球期末库存预计增至1.885亿吨，高于6月份预测的1.8265亿吨。
美国国内展望
2014/15年度美国饲粮产量预测值略微下调，因为玉米和大麦产量预测值下调幅度大于高粱和燕麦的产量预测值的上调幅度。美国饲粮产量预计为3.677亿吨，比上月下调75.8万吨，比上年减少160万吨。6月30日发布的播种面积报告显示所有饲粮播种面积比意向播种面积高出0.9%。高粱和燕麦播种面积高于意向播种面积，而玉米和大麦播种面积低于意向播种面积。饲粮期初库存预测值上调300万吨。玉米期初库存预测值较上月调高1亿蒲式耳，因为2013/14年度玉米的饲料用量和其它用量减少，导致2013/14年度期末库存预测值上调。
2014/15年度（9月到次年8月）四种饲粮外加小麦的饲料用量和其它用量预计为1.426亿吨，比上月调低30万吨，因为小麦和大麦的饲料用量降幅大于玉米、高粱和燕麦饲料用量和其它用量的增幅。对于2013/14年度美国饲粮和小麦的饲料用量和其它用量预计为1.365亿吨，低于上月预测的1.427亿吨，因为基于6月30日的季度库存报告，玉米和小麦的饲料用量和其它用量减少。
2014/15年度谷物消费动物指数（GCAUs）预计为9020万单位，高于上月的9010万单位，因为鸡肉和猪肉产量预期增长，NASS年初发布的存栏数据出现调整。2013/14年度的GCAUs预计为8930万单位，低于上月预测的8970万单位。
收获面积预测值下调，玉米供应减少
基于美国农业部6月底发布的播种面积报告，本月预期2014/15年度美国玉米播种面积为9160万英亩，比上年的9540万英亩减少4%，比3月份播种意向数据减少5万英亩；玉米收获面积预计为8380万英亩，比6月份的预测调低46.1万英亩。7月初玉米作物状况良好，天气理想，因而玉米种植带大部分地区的玉米单产有望创下历史最高纪录。但是对于大部分玉米作物而言，关键的授粉期出现在7月中旬到下旬。基于天气来调整的趋线模型，假设7月份天气条件正常，今年美国玉米平均单产预计为165.3蒲式耳/英亩，与上月的预测相一致。因而，今年玉米产量预计为138.6亿蒲式耳，比上月调低7500万蒲式耳。
玉米产量预测值下调，但是从2013/14年度结转的库存数据上调1亿蒲式耳，因而2014/15年度美国玉米供应总量预计为151.36亿蒲式耳，比上月调高2500万蒲式耳。
2014/15年度玉米的饲料用量和其它用量预测值下调5000万蒲式耳，因为肉类产量低迷，制约饲料消费，玉米产量数据下调导致其它用量减少。由于期初库存数据上调，饲料用量和其它用量数据下调，因而2014/15年度玉米期末库存预测值上调7500万蒲式耳。2014/15年度玉米期末库存对用量比预计为13.5%，相比之下，上年为9.2%。
6月1日库存数据显示2013/14年度玉米用量减少
6月30日发布的季度库存报告显示3月到5月期间玉米用量减少，提高2013/14年度最后一季度的玉米供应。2013/14年度玉米的饲料用量和其它用量预计为51.75亿蒲式耳，比上月调低1.25亿蒲式耳。而乙醇行业的玉米用量数据上调2500万蒲式耳。2013/14年度玉米的食品用量、种子用量和工业用量预测值上调到64.6亿蒲式耳，因为近来美国能源信息局发布的报告显示乙醇产量提高，以及乙醇生产利润丰厚。2013/14年度和2014/15年度玉米出口预计分别为19亿蒲式耳和17亿蒲式耳。2013/14年度玉米期末库存比上月调高1亿蒲式耳。
2013/14年度美国玉米农场平均价格预估区间下调10美分，中间值为每蒲式耳4.45美元，因为国内用量下滑，年末价格走软。2014/15年度玉米价格预估区间下调20美分，中间值为每蒲式耳4.00美元，因为饲粮供应提高。
截止到7月6日的一周里，美国18个州的玉米作物优良率为75%，与上年同期一致。北部玉米种植带天气多雨，耽搁了部分地区的播种，不过大部分地区玉米长势良好。
2014/15年度高粱供应提高，提振所有用量
堪萨斯州和德克萨斯州高粱播种面积分别比3月份的意向播种面积高出10万英亩和70万英亩，这导致全国高粱播种面积和收获面积数据上调80万英亩。2014/15年度收获面积预计为640万英亩，略低于上年的650万英亩，但是高粱单产同比增长，支持了高粱产量。基于单产数据上调以及最新的收获面积数据，2014/15年度高粱产量预计为4.1亿蒲式耳，比上月调高5000万蒲式耳。高粱收获面积预测是根据2004年到2013年期间收获面积与播种面积的平均比例，高粱单产预测是根据1990年到2013年期间的平均水平。
基于6月份季度库存报告，2014/15年度期初库存数据上调2100万蒲式耳。期初库存以及产量数据上调，导致2014/15年度高粱供应总量增至4.502亿蒲式耳，比上月上调7100万蒲式耳，因而支持所有用量。高粱饲料用量和其它用量预计为1.05亿蒲式耳，上调1500万蒲式耳。食品用量、种子用量和工业用量预测值上调1500万蒲式耳，其中增幅完全集中在乙醇用量。乙醇生产中的高粱用量预计为1.2亿蒲式耳，比上年增长52%。高粱出口预计为1.8亿蒲式耳，比上月调高2000万蒲式耳，因为对华的出口依然强劲。近来行业报告已经讨论中国可能加强港口高粱进口管理。但是这样的想法并未得到事实的支持，内地价格或出口情况并未预示政府会调整进口政策。对南苏丹的食品援助出口也将会支持2014/15年度美国的高粱出口预期。
由于期初库存数据上调，因而2014/15年度高粱期末库存预计为4520万蒲式耳，比上月调高2100万蒲式耳。由于供应提高，加上玉米价格下跌，因而2014/15年度高粱价格预估的中间价为每蒲式耳3.75美元，低于上月的3.95美元。相比之下，2013/14年度的高粱价格中间值为4.25美元/蒲式耳。
2013/14年度高粱用量预测值下调
基于季度库存报告，2013/14年度高粱供需数据进行了一系列调整。2014年6月1日所有部位的高粱库存为9230万蒲式耳，同比增长125%。其中农场外的库存为8780万蒲式耳，用于工业生产及出口。2014年3月到5月期间高粱用量为8340万蒲式耳，同比增长65%。高粱的饲料用量和其它用量预计为9500万蒲式耳，下调1500万蒲式耳。高粱的食品、种子和工业用量（FSI）下调1600万蒲式耳，因为乙醇行业的高粱用量减少。由于高粱出口步伐稳定，已销售未装运数量庞大，因而本月将2013/14年度高粱出口预测值调高至1.9亿蒲式耳，较上月调高1000万蒲式耳。
本月将2013/14年度高粱期末库存预测值上调2100万蒲式耳，因为6月1日季度库存报告预示陈季高粱供应充足。2013/14年度高粱农场价格预估下调，因为夏粮价格可能下跌，天气理想提振新粮产量前景。2013/14年度高粱农场价格中间值预计为每蒲式耳4.25美元，比上月调低0.05美元。
2014/15年度大麦产量预测值下调，价格预估值调低
2013/14年度结束后，本月大麦供需数据进行一些轻微调整。进口预计为1870万蒲式耳，比上月调高63.7万蒲式耳，因为从加拿大进口的大麦数量继续提高。大麦的饲料用量和其它用量预计为6280万蒲式耳，比上月调高280万蒲式耳。出口预测值略微上调到1440万蒲式耳。
季度库存报告显示2014年6月1日所有部位的大麦库存为8200万蒲式耳，同比增长2%。2014年3月到5月期间大麦用量为4740万蒲式耳，同比增长12%。基于这些调整，2013/14年度大麦期末库存预测值下调270万蒲式耳。2013/14年度大麦农场平均价格预计为每蒲式耳6.06美元，比上月调高0.01美元。
根据近来发布的播种面积报告，2014/15年度美国大麦播种面积为309万英亩，比2013年减少11%，比3月份意向播种面积预测低7.4万英亩。5月初北达科他州和明尼苏达州田间状况不佳，制约播种工作。6月初美国大麦播种工作完成97%，高于五年平均水平。截止到7月6日的一周里，大麦作物抽穗率为61%，相比之下，五年平均水平为44%。在明尼苏达州，只有43%的大麦抽穗，低于五年平均水平65%。北达科他州抽穗率略微落后正常水平，截止到7月6日时，大麦抽穗率为34%，低于五年平均进度38%。爱达荷州、蒙大纳州和华盛顿州的大麦作物长势快于五年平均进度。
大麦收获面积预计为263万英亩，比上年减少12%。大麦收获面积预测是基于2009年到2013年期间的五年平均值，单产预测是基于1990年到2013年期间的平均值。加州、密歇根州和纽约州的大麦播种面积创下历史最低。2014/15年度大麦平均单产预计为71.2蒲式耳/英亩，比6月份上调1.2蒲式耳，比上年减少0.5蒲式耳。2014/15年度大麦收获面积和单产下滑，导致产量降到1.874亿蒲式耳，低于上年的2.151亿蒲式耳。
美国统计调查局的数据显示，2013/14年度进口略高于预期，为1870万蒲式耳，比6月份的预测高出63.7万蒲式耳，因为美国和加拿大的运输状况改善。2013/14年度大麦的饲料用量和其它用量预计为6283万蒲式耳，比上月调高280万蒲式耳。2014/15年度大麦的饲料用量和其它用量预计为6000万蒲式耳，比上月调低1000万蒲式耳。本月大麦的FSI用量数据没有调整，不过2014/15年度啤酒大麦用量略微下调，因为FSI用量同比下滑。2013/14年度大麦出口预计为1470万蒲式耳，比上月上调50万蒲式耳。
基于季度库存报告，2013/14年度大麦期末库存预计为8200万蒲式耳，比上月下调270万蒲式耳。期初库存、产量以及饲料用量和其它用量预测数据进行调整，因而2014/15年度大麦期末库存预计为8040万蒲式耳，比上月下调130万蒲式耳。2014/15年度大麦价格预估反映出谷物价格下跌以及大麦需求预期。所有大麦价格预计为每蒲式耳4.80美元，比上月下调5美分，预测范围在4.40美元到5.20美元/蒲式耳。
2014/15年度燕麦产量数据上调幅度与期初库存数据降幅基本相当
根据季度库存报告，2014年6月1日所有部位的燕麦库存为2470万蒲式耳，因而2013/14年度燕麦期末库存预测值下调420万蒲式耳。目前的库存预测值比上年减少32%，说明国内燕麦供应持续紧张。3月到5月期间的燕麦用量为4260万蒲式耳，高于上年同期的3590万吨。
2013/14年度燕麦进口预计为9730万蒲式耳，比上月上调410万蒲式耳。供应预测值上调，导致饲料用量和其它用量提高830万蒲式耳。美国统计调查局的数据显示2013/14年度出口小幅提高。2013/14年度燕麦农场平均价格预计为每蒲式耳3.75美元，比上月上调0.02美元。
2014年美国燕麦播种面积预计为303万英亩，略高于上年水平；收获面积预计为115万英亩，比上年增长12%，也将是历史第四低点，低于2012年的105万英亩。单产预计为65.5蒲式耳/英亩，比上月调高1蒲式耳。基于这些调整，燕麦产量预计为7550万蒲式耳，比上月上调450万蒲式耳。由于期初库存数据下调，产量数据上调，因而供应总量数据的净调整较小。2014/15年度供需数据的调整包括燕麦的饲料用量和其它用量预测值上调1000万蒲式耳，期末库存数据下调近1000万蒲式耳。2014/15年度燕麦农场平均价格预计为每蒲式耳2.65美元到3.25美元，中间值为2.95美元。
国际展望
2013/14年度和2014/15年度全球粗粮产量预测值上调
2014/15年度大部分国家粗粮播种条件以及生长条件整体良好。根据更完善的数据，部分国家的收获面积数据上调，而其他一些国家的收获面积数据下调。2014/15年度全球粗粮产量预计达到12.612亿吨，比上月调高250万吨。由于美国粗粮产量预测值略微下调，因而海外产量预计为8.933亿吨，比上月上调320万吨。全球玉米产量预测为9.81亿吨，基本上与上月的预测相一致，其中海外产量增长180万吨，该增幅超过美国产量降幅。全球大麦产量预计为1.319亿吨，比上月调高90万吨，其中海外产量预计增长110万吨。全球高粱产量预计为6410万吨，比上月上调130万吨，因为美国产量提高。虽然全球黑麦和混合谷物产量预测值上调，但是燕麦产量数据下调，粟米产量数据不变。
基于南半球粗粮收获的结果，本月预测2013/14年度全球粗粮产量将达到创纪录的12.751亿吨，比上月上调250万吨。
中国政府公布2013/14年度玉米产量预测数据，将收获面积数据上调20万公顷，为3630万公顷。据报道称，玉米平均单产略低于早先预期，不过玉米产量预计达到创纪录的2.185亿吨，比上月上调80万吨。由于玉米播种面积提高，经过证实的报告显示2014/15年度玉米播种面积继续增加，因而玉米播种面积预计达到3680万公顷，增长30万公顷。中国玉米产区天气整体良好，加上作物状况不错，因而单产预计小幅提高，2014/15年度玉米产量预计达到2.22亿吨，增长200万吨。如果产量预测成为现实，那么将是中国玉米产量连续第五年增长。
2014/15年度欧盟粗粮产量预计为1.54亿吨，比上月上调100万吨。冬季及初春大部分地区天气温和，加快农作物生长。虽然西班牙降雨不足，导致产量下滑，但是其他大部分国家的产量前景明朗，一些地区出现干燥而另外一些地区出现洪涝，但是并未影响到欧盟整体产量前景。虽然德国南部地区干燥，但是德国粗粮产量前景支持欧盟粗粮增产。欧盟玉米和黑麦产量预测数据各上调40万吨，混合谷物产量数据上调30万吨，不过燕麦和大麦产量数据略微下调，因为西班牙天气干旱。
由于冬季天气温和，春季温度偏高，因而乌克兰大麦收获进程快于正常。收获报告显示，今年乌克兰大麦单产创下6年最高，因而产量预计达到780万吨，比上月上调80万吨。俄罗斯也报告称，早播大麦单产良好，因而产量预计为1650万吨，比上月上调50万吨。塞尔维亚大麦和玉米单产前景改善，因而粗粮产量预计达到700万吨（主要是玉米），上调30万吨。
2014/15年度加拿大粗粮产量预计为2180万吨，比上月调低130万吨。加拿大统计局的播种面积调查报告称玉米、大麦和燕麦播种面积低于预期。由于大豆价格相对玉米而言更有吸引力，促使农户将玉米耕地转播大豆。曼尼托巴省和萨斯喀彻温省东部地区春季降雨过量，局部地区还发生了洪涝灾害，制约了大麦和燕麦的播种。加拿大玉米产量预计为1160万吨，比上月调低90万吨‘大麦和燕麦产量预测值各下调20万吨。
2013/14年度巴西玉米产量预计为7800万吨，比上月调高200万吨。二季玉米收割工作仍在进行。5月份和6月初马托格罗索州部分地区出现降雨，提振玉米作物生长。另外，巴西农业部发布的数据显示，尽管第二大产区帕拉纳州玉米播种面积减少16%，头号产区马托格罗索州玉米播种面积减少4%，但是巴西北部和东北部的玉米播种面积大幅增长20%。美国农业部上调巴西玉米播种面积数据，不过略微下调单产预测值。
基于菲律宾农业部发布的季报，2013/14年度菲律宾玉米产量预计为750万吨，比上月下调20万吨。虽然台风损害小于近几年，但是收获面积和单产略低于早先预期。
期初库存增加，提高2014/15年度供应总量
2013/14年度供需数据的调整，导致2014/15年度全球粗粮期初库存预测值上调460万吨，达到2.091亿吨。由于2014/15年度产量数据上调，粗粮供应预计达到14.703亿吨，比上月上调700万吨。虽然美国供应占到大部分的份额，但是海外供应增长470万吨。巴西期初库存预测值上调幅度最大，因为玉米增产，使得玉米期初库存增长200万吨，达到创纪录的1750万吨。其他方面的调整包括，中国上调30万吨，因为产量提高；韩国上调20万吨，因为玉米进口增加。阿根廷和约旦的数据也略微上调。一些国家2014/15年度期初库存数据略微下调。加拿大玉米出口导致库存数据下调30万吨。欧盟玉米的饲料消费强劲，俄罗斯大麦出口提高，菲律宾玉米产量下滑，导致这三个国家的库存各下调20万吨。2014/15年度哈萨克斯坦、澳大利亚、土耳其和乌克兰粗粮期初库存预测值略微下调。
2014/15年度粗粮用量预测值基本不变
虽然供应提高以及价格下跌，2014/15年度全球粗粮用量预测值基本上不变，预计达到创纪录的12.509亿吨，仅略高于上月的预测。海外粗粮用量预计增长70万吨，这一增幅超过美国的降幅。饲料用量数据上调，将提振一些国家的消费：欧盟和韩国各上调30万吨，澳大利亚、中国和乌克兰各上调20万吨。塞尔维亚略微上调；阿根廷略微上调。这些增幅超过加拿大饲料用量的降幅。
根据初步预测，2013/14年度海外粗粮用量预计为9.274亿吨，比上月上调100万吨。中国的大麦饲料用量和欧盟的玉米饲料用量各上调50万吨。其他一些国家的调整较小，基本上相互抵消。
全球粗粮期末库存预计增长
由于2014/15年度粗粮供应增加，加上用量数据基本不变，2014/15年度全球粗粮期末库存预计将增至2.194亿吨，较上月预测值高出690万吨。如果这一预测成为现实，将是15年来最高水平。美国以外国家的期末库存预计达到1.703亿吨，上调460万吨。
中国粗粮（主要是玉米）期末库存预计为8170万吨，较上月调高230万吨。中国库存预计占到全球粗粮库存总量的37%。2014/15年度中国玉米产量有望连续第五年创下历史最高纪录。国内玉米价格远远高于国际水平，支持国内玉米生产。与此同时，肉类产量增长速度因为动物疾病问题而放慢，制约了饲料消费增长。
2014/15年度巴西粗粮期末库存预计为1640万吨，上调200万吨，因为2013/14年度二季玉米丰产，导致期初库存大幅提高。目前还不清楚巴西何时以及如何对农场价格、运输、消费以及出口实施补贴。即使政府进行干预，巴西玉米库存仍将庞大。
欧盟粗粮期末库存预计为1260万吨，较上月调高40万吨，因为一些粗粮产量高于早先预期。乌克兰粗粮期末库存预计为380万吨，较上月调高40万吨。俄罗斯粗粮期末库存预计为240万吨，较上月调高30万吨，原因在于大麦产量提高。由于阿根廷高粱出口下滑，导致该国粗粮期末库存增至620万吨，较上月调高20万吨。
2014/15年度加拿大粗粮期末库存预计为320万吨，较上月下调50万吨，因为产量下调。菲律宾、澳大利亚、约旦、韩国和塞尔维亚的粗粮期末库存同样略微下调。
全球玉米贸易预测值少有变动
2014/15年度（10月到次年9月）全球玉米贸易预计为1.181亿吨，比上月下调30万吨。加拿大玉米出口预计为100万吨，下调50万吨，因为产量下滑。不过塞尔维亚玉米出口预计为230万吨，上调20万吨，因为产量提高。黎巴嫩进口预计为50万吨，上调10万吨，因为2013/14年度进口步伐加快。
2014/15年度美国玉米出口预计达到4300万吨，与上月的预测相一致。虽然美国玉米供应提高，美国玉米价格预估下调，但是竞争对手的供应同样提高。2013/14年度阿根廷和巴西玉米收获和出口耽搁，加上北半球玉米丰收，预示2014/15年度初期玉米出口竞争非常激烈。
2013/14年度全球玉米贸易预计达到创纪录的1.2亿吨，上调50万吨。根据近期出口许可证发放步伐，欧盟玉米出口数据上调20万吨，为220万吨。根据出口步伐，俄罗斯玉米出口预计为400万吨，上调20万吨，泰国出口预计为110万吨，上调10万吨。格鲁吉亚出口数据同样略微上调。
2013/14年度美国玉米出口预计达到4800万吨（根据9月到8月的本国市场年度，出口预计为19亿蒲式耳）。美国统计调查局的5月份数据显示，玉米出口量高于出口检验报告的水平。美国统计调查局的数据显示，2013年10月到2014年5月期间玉米出口量为3310万吨。6月份的玉米出口检验数量为460万吨。截止到2014年7月3日，陈玉米已销售未装运数量为840万吨，这支持目前的出口预测。2014年7月、8月和9月美国玉米出口步伐预期放慢，低于3月到6月期间的出口水平。
2013/14年度一些国家的玉米进口数据进行调整，反映出当下的销售以及装运。中国玉米进口预计为350万吨，较上月调低50万吨，因为中国农业部尚未批准进口一些转基因玉米，而且国内供应庞大，将导致美国对华出口减少，并且远远抵消了其他出口国对华出口的增幅。欧盟玉米进口量预计为1450万吨，较上月上调50万吨。韩国玉米进口预计为1000万吨，上调50万吨。黎巴嫩、尼日利亚和乌拉圭各上调10万吨。
2013/14年度和2014/15年度美国高粱出口预测值上调
2014/15年度美国高粱产量预测值上调，因而本月将美国高粱出口预测值上调至450万吨，较上月调高50万吨。在9月到8月的市场年度，美国高粱出口将达到1.8亿蒲式耳，较上月调高2000万蒲式耳。
由于出口地区高粱价格存在溢价，将会吸引高粱供应涌入出口渠道。中国一直在高价采购高粱，因为高粱是非转基因作物，中国海关限制不多，而且高粱进口无需配额。由于来自美国的竞争激烈，阿根廷和澳大利亚高粱出口预计分别为180万吨和80万吨，均较上月下调20万吨。中国高粱进口预计达到390万吨，较上月调高20万吨。
2013/14年度美国高粱出口预计为500万吨，比上月上调30万吨（基于本国市场年度，出口预计为1.9亿蒲式耳，上调1000万蒲式耳）。2014年6月1日季度库存报告，美国农场外的高粱库存高于预期，这些高粱可能出口。美国统计调查局的数据显示，2013年10月到2014年5月期间高粱出口量为320万吨。6月份的出口检验数量只有14万吨，截止到2014年7月3日，已销售未装运的陈季高粱数量为130万吨。不过澳大利亚高粱出口预计为40万吨，下调30万吨。干旱导致2013/14年度高粱产量下滑，制约出口供应。
全球大麦贸易的调整基本上相互抵消
2014/15年度全球大麦贸易预计为2030万吨，比上月下调20万吨。加拿大出口预计为80万吨，比上月下调40万吨，因为产量下滑。乌克兰大麦增产，因而出口量将达到220万吨，上调20万吨。
2013/14年度全球大麦贸易预计为2020万吨，基本与上月预测一致。俄罗斯出口步伐强劲，出口量预计为270万吨，较上月调高40万吨。澳大利亚出口预计为600万吨，上调30万吨。美国农业部必须追踪进口商的贸易数据才能判断澳大利亚出口步伐，因为澳大利亚数月来一直没有报告出口目的地的相关数据。阿根廷大麦出口步伐放慢，因而出口数据下调20万吨，为210万吨。2013/14年度（10月到次年9月）美国大麦出口预计为32.5万吨，较上月调高2.5万吨。
基于近期进口步伐，2013/14年度中国的大麦进口预计为380万吨，上调50万吨。不过沙特阿拉伯的进口预计为750万吨，下调50万吨。土耳其大麦进口预计为30万吨，比上月上调一倍。
