截止到6月20日的一周里，芝加哥期货交易所（CBOT）小麦期货下跌，延续了5月份以来的绵绵跌势，主要原因是季节性收获压力显现，技术抛盘活跃。不过部分地区天气多雨放慢了冬小麦收获步伐，并且威胁到小麦质量，有助于制约麦价跌幅。
本周大部分时间里，小麦期价一度展开反弹，主要因为堪萨斯小麦收获的初期报告显示单产偏低，巴西政府计划在8月15日之前以零关税从非南方共同市场国家进口100万吨小麦，也有助于提振美国小麦止跌反弹。巴西2013/14年度从美国采购了412万吨硬红冬小麦，大部分是零关税。但是世界小麦供应充足，加上美国小麦出口需求相对疲软，令小麦反弹无功而返，最终还是以阴线结束了本周交易。
美国农业部作物进展周报显示，截至6月15日，美国冬小麦收割进度为16%，高于一周前的9%，但是低于五年同期均值20%。在头号小麦主产州堪萨斯州，早期收割的小麦单产普遍较低，也低于美国农业部的预期。不过随着收获向南推进，单产有望增长。
从天气方面看，周末及下周初堪萨斯州中部地区将会出现降雨，进一步耽搁当地小麦收获。美国全球气象集团预报未来7到10天内美国硬红冬小麦产区将出现大量降雨，小麦质量依然令人担忧。需要指出的一点是，CBOT交易的是软红冬小麦，而今年美国软红冬小麦长势普遍好于硬红冬小麦，因此硬红冬小麦产区即使出现问题，对CBOT小麦的提振也是间接的，CBOT小麦走势很可能继续弱于KCBT交易的硬红冬小麦期货。
从出口面看，截止到6月12日的一周，美国2014/15年度小麦净销售量为37.26万吨，2015/16年度净销售量为8200吨，位于分析师预测区间35到55万吨的低端。由于今年欧盟以及黑海的小麦出口供应充足，在全球小麦市场攻城略地，美国小麦出口表现显得乏善可陈，这或将限制美国小麦期货后市的反弹力度和空间。
最后我们看一下基金的动向。截至6月17日的一周，基金在CBOT小麦期货和期权上持有净空单28,942手，比一周前减少10,689手。下面是过去一周期货市场述评：
6月16日，小麦市场收盘下跌，因为需求疲软。
6月17日，小麦期货大多合约收盘上涨，因为技术面超卖。
6月18日，小麦期货收盘上涨，因为空头回补活跃。
6月19日，小麦期货收盘上涨，因为降雨担忧。
6月20日，小麦期货收盘下跌，因为技术抛盘活跃。
6月20日收盘时，7月小麦期约比一周前下跌0.75美分，报收585.25美分/蒲式耳。
