【提要】3月份，国内玉米现货市场行情继续弱势运行，临储玉米大量收购难改市场价格低迷。由于受产能过剩及终端需求影响，深加工和饲料养殖企业均陷入亏损经营。
临储收购量大阶段粮源短缺
据相关机构统计，截至2月28日，黑龙江、吉林等11个主产区累计收购玉米9504万吨，同比增加3314万吨；截至3月20日，东北4省临储玉米累计收购5942万吨，其中黑龙江1803万吨，吉林2461万吨，辽宁782万吨，内蒙古896万吨，超过一半的玉米进入国储库。
由于临储收购量较大，变相造成阶段性粮源短缺，东北地区农户余粮低于三成，市场价格也因此暂时稳定。4月底临储玉米收购政策执行期就将结束，后期市场将重点关注储备规模。
养殖行业亏损饲料需求疲弱
由于猪肉终端需求不旺，加上国内生猪养殖产能持续增长，生猪价格连续走低。养殖户平均亏损在300～350元/头，补栏积极性不高。饲料企业玉米需求疲弱，截至3月下旬，南方大型饲料企业库存多为20～40天，其中20～30天居多。
由于春节前南方地区陆续出现H7N9流感病例，国内鸡蛋现货价格出现下跌。近期随着流感影响减弱，需求开始缓慢恢复，特别是鸡蛋需求明显增长，鸡蛋价格因此出现上涨。不过补栏需要时间，预计供应全面恢复需到5月中下旬。
深加工品价跌企业生产承压
春节前开始，国内玉米深加工产品价格进入持续下跌通道，主产品淀粉、酒精及副产品DDGS、蛋白 粉等蛋白饲料价格均出现不同程度下跌，导致深加工企业亏损局面不断加剧，对企业生产积极性形成明显打压。目前，东北玉米价格高于去年同期30~60元/吨，而淀粉亏损幅度为200~300元/吨，酒精亏损达400~500元/吨。与此同时，深加工副产品DDGS、蛋白粉、纤维饲料、胚芽等价格也均处于下行状态。
价格下跌的主要原因：一是节后原料库存充足，而企业开工率不减，淀粉、酒精供应增加；二是春节后淀粉、酒精消费进入淡季；三是近期生猪价格持续下跌，生猪养殖亏损，养殖户补栏积极性下降，蛋白饲料需求缩减；四是H7N9流感疫情影响仍在延续，禽类养殖仍未恢复，禽料需求萎缩。由于短期内深加工产品行情难有明显好转，企业开工率开始下降，反过来影响后续供给，相关产品价格下跌空间有限。
国际玉米大涨对我影响有限
2013年乌克兰是全球第三大玉米出口国，预计2014年乌玉米出口量约占全球出口总量16%。在乌克兰地缘政治危机爆发之后，因市场忧虑世界主要谷物出口国乌克兰的政治危机将导致其谷物出口受阻，一度推升CBOT玉米、小麦价格，对冲基金看涨程度已达3年来最高。
自2013年1月6日中乌双方签署《乌克兰玉米输华植物检疫要求议定书》以来，乌克兰已经向中国出口近30万吨玉米。其中，2013年向中国供应10.89万吨乌克兰玉米，第一船乌克兰玉米于2013年12月6日到港（黄埔港），今年已向中国交付了19.04万吨玉米。业内消息称已有饲料企业进口了5万吨乌克兰玉米。乌克兰地缘政治危机虽然对国际玉米价格产生较大影响，但对我国影响较弱。
