2014年4月3日消息：一年以前，花旗集团宣布长达十年的商品牛市已经结束。但是由于天气不利，(猪流行性腹泻病毒导致）猪群死亡，普京出手（克里米亚），令花旗集团的看空预测化为泡影。不过花旗以及高盛的分析师仍然对后世看空。
2013年4月份，花旗集团为中国经济增长所推动的商品超级牛市敲响了丧钟。但是2014年的头三个月里，极端天气以及供应紧张引发了出人意料的商品上涨。咖啡创下两年新高，活牛和生猪期货创下历史新高，镍金属期货创下2010年以来的最大季度涨幅。在普京派遣俄军进驻克里米亚地区引发乌克兰和俄罗斯的紧张对峙之后，黄金价格也从32年以来的最大跌势中反弹。
美国银行财富管理公司驻西雅图的资深投资战略师罗伯·哈沃茨表示，商品依然是强有力的对冲工具。该公司管理了1150亿美元的资金。哈沃茨指出，事情的发生出乎人们的预期，不管是克里米亚并入俄罗斯，还是美国中部的降雪量超出正常水平两倍。
今年第一季度里，投资商品的回报率强于股票、债券以及外汇，这也是2012年以来商品的季度回报首次超过其他资产。花旗集团以及高盛公司则表示，这波上涨行情不会持续，因为从白糖到锌等商品的供应将开始出现过剩。今年投资者在黄金基金上注入了15.5亿美元的资金，但是从其他原材料商品上净撤出了6600万美元的资金。
花旗集团全球市场副总裁Aakash Doshi表示，我们仍然相信商品的超级牛市已经结束，这并非说商品市场不会出现季节性变化。第一季度的上涨行情是受到地缘政治以及天气行情的推动。商品的总体走势还是下跌。
高盛集团的商品研究主管Jeffrey Currie认为，第一季度商品价格大幅飙升，是个别市场的“暂时休克”。他指出，这波上涨行情是一次性的事件。现在看不到推动出现牛市行情的基本面因素。
