摘要：近期国内小麦市场因缺乏热点题材，其市场行情走势呈现震荡偏弱态势；而国际小麦受阶段性题材炒作呈现大幅波动态势，内外麦价受购销心态不一影响，走势出现明显分化，内外麦价价差进一步缩窄。预计短期内国内麦价难以摆脱区间震荡格局。
一、面价走弱冲击麦市 麦价呈现弱势震荡格局
据农业气象监测、主产省实地调研及卫星遥感监测，截至3月中旬，大部地区冬小麦发育期接近常年同期，苗情总体较好，一、二类苗比例超过90%，返青后长势与去年同期相比持平偏好的比例占96.3%，总体苗情为近5年最好。近期部分面粉加工企业为加快库存面粉销售力度，连续下调面粉出厂价格；国内面粉市场已步入传统性需求淡季，面粉市场购销“量淡价弱”对国内小麦市场形成一定的冲击，尤其是影响面粉加工企业小麦的采购积极性。近期国内小麦市场行情呈现弱势震荡格局，江苏宿迁宿城地区大型面粉加工企业普通白小麦挂牌收购价2596元/吨（水分≤12.5%，容重≥770g/L），江苏普通红小麦安宁港海轮平舱报价有所回落，目前报价2540-2560元/吨左右；安徽淮南固桥地区面粉加工企业混合小麦挂牌收购价2530元/吨左右（水分≤13.5%，容重≥760g/L）；山东德州禹城地区大型面粉加工企业小麦挂牌收购价2620元/吨左右（水分≤12.5%，容重≥770g/L）；河南濮阳地区大型面粉加工企业普通小麦挂牌收购价2600元/吨左右（水分≤12.5%，容重≥750g/L）；河北邯郸大名地区大型面粉加工企业白麦挂牌收购价2620元/吨左右（水分≤12.5%，容重≥770g/L，不完善粒3以内）。
二、临储麦成交量跌价升 小麦期价震荡上涨
3月19日国家临储小麦投放总量101.2049万吨，安徽以及江苏地区投放力度继续加大，实际成交44.9498万吨，平均成交率44.41%，成交均价2393.56元/吨；相比之下，3月12日国家临储小麦投放量100.6706万吨，实际成交数量57.544万吨，平均成交率57.16%，成交均价2390.65元/吨。从各区域国家临储小麦成交情况来看，河南、安徽以及湖北地区成交较差；江苏地区虽投放量明显增加，但其成交情况依旧较好，销售小麦303082吨，实际成交294819吨，成交率97.27%。国内小麦期货价格呈现震荡上涨格局。截至3月21日，强麦1405合约期价报收于2822元/吨，较3月14日的2803元/吨，上涨19元/吨，涨幅0.68%，期间最高价2823元/吨，最低价2790元/吨。
三、市场主体忧虑情绪仍存 国际麦价小幅上涨
近期国际小麦市场行情走势仍围绕乌克兰政治局势以及天气等市场热点，短时内摆脱全球小麦供需宽松的格局，市场主体对热点题材的情绪变化直接影响着国际小麦的市场行情走势。美国农业部报告显示，近期美国南部平原的硬红冬小麦作物状况进一步变差；而根据气象机构的预测，未来一段时间冬小麦产区将出现极端寒冷天气，降雨也将远低于正常水平，这将进一步对冬小麦作物构成挑战。澳大利亚联邦银行(CBA)分析师卢克?马修称，小麦市场建立了显著的风险升水，以反映出目前市场存在诸多不确定性。据高盛集团最新发布的月度投资报告称，未来三个月CBOT小麦期价预估上调至5.85美元，较早先预测值高出0.40美元/蒲式耳。截止到3月1日，俄罗斯小麦库存总量为615.4万吨，比上年同期减少7.4%，其中制粉小麦库存为482.2万吨，比上年同期减少了6.9%。截至3月21日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦5月合约期价报收于691美分/蒲式耳，较3月14日的689美分/蒲式耳，上涨2美分/蒲式耳，涨幅0.29%；期间最高价723.5美分/蒲式耳。目前5月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为298.9美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为2563元/吨，比去年同期上涨35元/吨
四、玉米区域间行情分化 小麦玉米比价仍处高位
近期国家临储玉米收购总量已经超过5500万吨，优质玉米收购难度增加，农户惜售心理增强，对产区玉米价格提供支撑据。东北优质玉米供应偏紧及刚性需求支撑优质粮源价格，而华北地区玉米集中上量压力制约其市场价格。农业部公布的数据显示，2014年2月份国内生猪存栏环比降低0.9%，同比降低1.1%。饲料养殖行业处于亏损状态，制约饲料需求及其市场价格。目前北方鲅鱼圈港贸易玉米平舱价格2350-2370元/吨，南方广东港水分15%东北玉米主流成交价格2350-2360元/吨。截至3月21日，大连商品交易所玉米1405合约期价报收于2369元/吨，较3月14日的2381元/吨，下跌12元/吨，跌幅0.50%。山东济南地区小麦玉米比价为1.13:1，安徽宿州地区比价为1.13:1，广州地区比价为1.17:1，郑州地区比价为1.17:1；以当前比价水平，小麦饲用消费将保持正常水平。
五、供给下降难敌需求疲软 麦价短期难脱震荡行情
在国内小麦市场“供需齐降”的格局之下，市场购销主体将处于观望中博弈局面，在国内主产区新小麦上市时间日益临近且面粉加工企业处于“两头挤压”的情况下，小麦供给能力的下降难敌终端需求的疲软，小麦市场价格短期内难以摆脱震荡行情。建议后期密切关注部分区域国家临储小麦拍卖结束后的市场反映情况。
