当前新作玉米开始收获，现货市场供应压力逐渐增大，而国储旧作玉米库存数量较大，阶段性供应宽松或对玉米期货价格形成下行压力。不过新年度政府继续提高临储玉米收购价格，玉米期价或在国储收购启动后逐步止跌企稳。
国内丰产压力较大
目前，国内除东北外的玉米产区已经开始全面收获。据山东省农业机械管理局的最新统计，累计收获玉米1838万亩，占种植面积的40%，其中机械收获面积1570万亩。安徽部分地区由于受到旱灾减产影响，玉米产量不容乐观，近期安徽太和县玉米价格持续上涨。玉米价格已由8月份的2.10元/公斤上涨到2.30元/公斤，上涨幅度达9.5%。
众所周知，黑龙江省是我国玉米的主产区，今年黑龙江、嫩江流域遭遇了30年一遇的洪水，造成部分地区玉米减产。据中华粮网调研显示，北安市今年春季低温导致玉米扩播计划放缓，但仍有小幅增加。据当地农民介绍，当地玉米单产在1200—1300斤/亩，与去年基本持平。到目前为止产区仍未出现早霜，后期玉米等级仍有上升机会。
在预期新作丰产、进口压力持续、需求疲软及贸易心态暂无好转的前提下，新季玉米上市后，阶段性供过于求的格局将有所显现，国内玉米价格可能跌破临储收购价格。
国内外玉米价差过大
由于国内玉米阶段性供大于求，玉米销售压力有所显现，而玉米价格在临储价格持续提高的支撑下居高难下。玉米市场正经历着和棉花等农产品(000061,股吧)一样的困境，一方面是美国玉米丰产价格持续走低，另一方面国家为了提高农民种粮积极性每年提高收储价格，造成国内外市场玉米差价不断拉大。今年4月份以来，进口玉米的完税价格低于国内市场价格成为常态，随着进口压力增加，现行的玉米政策正面临巨大挑战。
因美国玉米种植面积突破历史新高，该国供给走向宽松，加上玉米生物能源需求前景不乐观，造成需求低迷，CBOT玉米价格持续下跌，使得国内玉米进口成本降低。以CBOT近月合约期价计算，进口完税价约为2039元/吨左右，远低于国家2260元/吨的收储价和2424元/吨的全国现货均价，贸易商进口玉米动力较大。因此，预计下半年国内玉米进口量仍将维持高位，以补充国内优质玉米缺口。
据中国海关总署数据，2011年我国玉米进口量为175万吨，2012年我国玉米进口量达创纪录520万吨，同比上涨近两倍。2013年7月玉米进口量7.27万吨，环比增加829%。1—7月累计进口量159万吨，小于去年同期的312万吨，但仍维持在较高水平。值得注意的是我国优质玉米匮乏，加上国家临时天量收储，市场流通的优质玉米较少，所以贸易商一般通过进口渠道，弥补对优质玉米需求。
生猪供应逐步好转
节前一周，因终端需求疲软，企业销售欠佳，肉价连跌。节后，生猪、猪肉、鸡蛋需求量均出现回落。随着天气转凉，生猪交通运输成本降低，短期猪肉价格上涨压力较大。
按目前国内生猪均价16.26元/公斤，玉米均价2424元/吨计算，国内猪粮比为6.7:1，高于5.5:1的黄色预警线，规模化养殖户养殖利润扭亏为盈，生猪后市供给将会有所增加，后市生猪存栏量仍有增加的潜力。目前，养殖业处于“猪周期”尾声，生猪价格有望逐渐回升。但由于规模化养殖已能在一定程度上克服猪价波动，使猪价相比以往更显平稳。因此，玉米的饲料需求将平稳增加，价格难以大幅上涨。
综合分析，进入10月份后因新作玉米将大量上市，玉米或维持弱势，但在玉米收储政策正式启动后，玉米期价有望逐渐止跌企稳。
