去年新玉米上市初期，优质低价华北粮提前供应销区，又正逢小麦替代大量应用，导致东北玉米外运受阻，并冲击价格持续走跌。今年新粮上市后，是否会重复去年的购销局面？简单分析如下：
一、华北冲击加小麦替代 东北玉米全年购销节奏改变
去年华北玉米喜获几十年不遇大丰收，在质量和产量上均有罕见提升，因其整个生长阶段风调雨顺，灌浆期雨水充沛、定浆期温度较高，容重700g/L以上玉米占比大增，常年区间多在660-680g/L，此外，水分和黄曲霉素含量也均较往年明显偏低，且价格具备明显优势，因此优质低价华北粮在南方备受青睐，除在禽料中大量使用外，猪料企业也加大了对其的采购力度。
与之相反，同年东北玉米收获期延迟，且质量较差，水分较常年高5-7%，加之受雨雪天气影响，11月才开始大量上市。9月份以后，销区市场仍承接东北旧作的较高价格，与上市河南粮存较大价差，吸引其大量上市满足南方需求，阻碍东北粮源正常外流。保护价大幅提升情况下，东北产区变为价格高地，与华北粮价差继续扩大，形成了东北玉米的有价无市，大量粮源集中于年后销售，售粮时间被挤压导致后期东北粮全年走势疲弱。
除华北玉米冲击外，去年新玉米上市初期正逢小麦替代盛行，新季玉米销售遇阻，价格也受到较大冲击，直至12月末，小麦替代才陆续结束。
二、高温天气下河南玉米难再创奇迹
去年华北玉米质量和产量上的明显提升其主要贡献来源于河南粮，而且每年河南的玉米都会最先启动上市，其质量和价格在较大程度上影响东北玉米后期购销状况。
而今年从天气状况来看，河南玉米难再书写去年的辉煌。7月份以来，河南有效降雨极少，且35℃以上高温酷热天气持续，部分地区干旱严重。目前河南玉米正处扬花结穗期，对土壤湿度要求较高，土壤干旱不利于玉米授粉、结穗和灌浆，这将影响后期玉米果穗大小、容重高低，进而对秋粮产量构成威胁。即便部分地区具备水浇条件，但也只是会降低减产幅度，而像去年一样形成几十年不遇大丰收的概率却大大降低，玉米质量或也将打上折扣。
三、新作上市初期购销格局将不同于去年
从价格来看，今年华北继续冲击东北粮优势不及去年。12年同期，华北玉米平均出库价较东北平均出库价低50元/吨，运至销区后价差更为明显。
而当前，华北玉米平均出库价较东北二等粮出库价要高出接近60元/吨，且质量亦不及东北二等粮。造成今年这种价差关系主要因当前东北贸易商处仍存有余粮，由于深加工开工率低，玉米内销压力较大，只能依靠粮源外流，在市场整体疲弱情况下，不支持东北粮价高位运行，因此价格较去年偏低。华北玉米临近销区且自身养殖业发达、深加工分布密集，有利于粮源消耗，加之前期收购成本较高，当前价格偏高于东北。
在华北粮价明显高于东北粮的情况下，新作上市后，其在价格方面对东北玉米外流形成的阻力将明显降低。
表1：8月31日华北与东北玉米价格对比 单位：元/吨
除华北粮外，今年小麦对东北玉米的冲击力度也将有所减弱。对比去年和今年小麦玉米价格发现，当前东北玉米平均出库价较去年同期低150元/吨，而小麦产地价格较去年同期要高出330-380元/吨左右。两者在价格上小麦也明显高出当前疲弱的玉米。此外，现黑龙江玉米价格极低，部分地区好坏粮价差可达100元/吨，因此部分禽料生产企业减少了小麦的使用量。
表2：8月31日各地小麦价格对比 单位：元/吨
综上所述，预计今年新粮上市以后，玉米购销格局将不同于去年。华北玉米和小麦对东北玉米的冲击力度将有所减弱，在天气正常情况，东北玉米将维持正常外流，进而改变全年供应节奏与今年不同。干旱天气下，河南等华北地区玉米质量正在经受考验，或难再还原去年质量和产量上的奇迹，因此未来新的粮食年度市场供应或重新指向东北。
从目前基本面来看，购销双方整体心态偏空，市场“供大于求”特征较为明显，陈粮结转库存或偏高，对新粮开秤价格形成负面铺垫，但另一方面我们也要注意到，近期东北多地遭遇洪灾，本周内又现气温骤降，而目前玉米正处定产定质的关键生长期，天气对玉米最终产量的影响还在继续，东北玉米总产仍存在诸多变数。此外，偏弱的基本面虽对新粮开秤价格构成压制，但在政策方面，13/14年玉米临储收购价格较去年同期提高120元/吨，也将在一定程度上对东北新粮上市价格形成支撑，政策同样是决定未来粮价走势且不可被过分低估的重要因素。
