【主要观点】预计后市南北港口玉米价格继续小幅波动，但可获得前期收购成本的支撑。鉴于前期贸易商持仓成本以及现阶段利润空间缩窄，笔者认为，短期南方港口玉米价格下跌空间有限。
7月末以来，在多重利空因素压力之下，国内玉米期货以及港口现货价格相继走软，并导致南北港口玉米价格再度“倒挂”。同时，中储粮玉米跨省移库有所加速，华北、南方一些销区国储库开始轮出玉米。
南北港口倒挂限制南方跌幅
本周一，北方港口玉米主流平舱价格为2380～2410元/吨，南运粮源多为港口贸易商库存；南方港口玉米价格高位回调，二等散粮码头报价集中在2480～2490元/吨，但较前期高位累计回调20～30元/吨。为此，南北港口玉米价格再现轻微“倒挂”。受此影响，船运公司再度出现揽货困难，运价小幅下跌。
从南北港口玉米库存来看，目前北方港口玉米库存继续处于历史高位的330万吨，较去年同期高出60万～70万吨，这也是业内担心远期庞大库存压力的重要原因。不过，考虑到目前东北产区玉米收购已基本暂停，且东北产区玉米价格坚挺，北方港口平舱价格跌幅有限，目前南北港口玉米价格“倒挂”或有利于限制南方现货价格下跌空间。
