摘要：小麦产量增幅被出口增幅所抵消
2013/14年度美国小麦供应数据略微上调，因为期初库存降幅被产量增幅所抵消。根据六月一日的库存报告，期初库存数据下调了2700万蒲式耳。产量数据上调了3400万蒲式耳，虽然收获面积数据下调，但是单产增加。硬红冬小麦产量数据上调了1100万蒲式耳，软红冬小麦上调了3000万蒲式耳。白冬小麦产量数据下调了700万蒲式耳。杜伦麦产量数据下调了500万蒲式耳，因为播种面积降幅仅在一定程度上被单产增幅所抵消。对于其他春小麦，播种面积降幅被单产增幅所抵消。根据七月份的调查结果，杜伦麦和其他春小麦单产数据上调了1.6蒲式耳/英亩。
2013/14年度美国小麦用量数据上调了8900万蒲式耳，因为国内用量降幅小于出口增幅。饲料和其它用量数据下调了1000万蒲式耳，因为出口需求强劲，尤其是软红冬小麦。出口数据上调了1亿蒲式耳，因为销售强劲，尤其对华的销售强劲。小麦期末库存数据下调了8300万蒲式耳，为5.76亿蒲式耳，仍远远高于2007/08年度创下的六十年最低水平3.06亿蒲式耳。2013/14年度小麦平均价格预估区间上调了20美分，为每蒲式耳6.45-7.75美元。中间值为7.10美元，低于2012/13年度创纪录的7.77美元。
根据七月到六月的市场年度，美国小麦出口数据上调了300万吨，为2950万吨，原因有两个方面：1）2012/13年度以及2013/14年度中国的供需数据进行了调整，这些调整反映在中国小麦需求的增长上，提振了美国小麦出口，也是本月海外库存、用量和出口数据调整的主要依据。2）阿根廷小麦出口暂停，使得美国有机会在一定程度上扩大南美市场份额。本月全球小麦产量数据略微上调，而用量数据上调，导致期末库存数据下调。
国内展望
2013/14年度小麦期末库存数据下调
2013/14年度小麦期末库存数据下调了8300万蒲式耳，为5.76亿蒲式耳，也比上年减少1.42亿蒲式耳。
2013/14年度小麦产量预计为21.14亿蒲式耳，上调了3400万蒲式耳，不过比上年减少1.55亿蒲式耳。小麦播种面积预计为5650万英亩，比上年增长80万英亩。小麦收获面积预计为4570万英亩，比上年减少330万英亩。所有小麦单产预计为46.2蒲式耳/英亩，比上年减少0.1蒲式耳。
2013/14年度小麦供应数据上调
2013/14年度美国小麦供应数据上调了600万蒲式耳。2013/14年度小麦期初库存预计为7.18亿蒲式耳，比六月份下调了2800万蒲式耳。进口预计为1.3亿蒲式耳，与六月份持平。产量预计为21.14亿蒲式耳，上调了3400万蒲式耳。
2013/14年度小麦供应低于上年
2013/14年度小麦供应比上年减少1.72亿蒲式耳，为29.62亿蒲式耳。除软红冬小麦以外，其他所有小麦供应年比下滑。硬红冬小麦供应降幅最大，因为产量和进口减少，抵消了期初库存数据增幅。杜伦麦供应数据同样大幅下滑，因为产量和期初库存数据下调，抵消了进口增幅。软红冬小麦产量增幅抵消了期初库存数据降幅，导致2013/14年度供应年比增长。
2013/14年度小麦用量数据上调
2013/14年度美国小麦用量数据上调了8900万蒲式耳。小麦食用数据不变，仍为9.58亿蒲式耳，不过饲料用量数据下调了100万蒲式耳。饲料和其它用量数据下调了1000万蒲式耳，因为价格上涨以及出口需求强劲。出口数据上调了1亿蒲式耳，为10.75亿蒲式耳，因为年初出口销售强劲，尤其对华的销售强劲。
2013/14年度小麦用量年比下滑
2013/14年度小麦用量比上年减少3000万蒲式耳，为23.86亿蒲式耳。除软红冬小麦以外，其他所有小麦用量均年比下滑。软红冬小麦用量增长，因为出口提高。
小麦食用量预计为9.58亿蒲式耳，与上月持平，不过比上年增长1300万蒲式耳，因为小麦出粉率将会低于2012/13年度异常偏高的水平，而消费量随着人口增长而增长。饲料和其它用量预计为2.8亿蒲式耳，低于六月份的预测，也比上年减少1.08亿蒲式耳，因为供应提高，饲粮价格下跌，意味着夏末小麦饲料消费吸引力下降。小麦出口比上年增长6600万蒲式耳。
2013/14年度小麦期末库存数据下调，也低于上年
2013/14年度美国小麦期末库存数据较上月下调了8300万蒲式耳，为5.76亿蒲式耳，也比上年减少了1.42亿蒲式耳，因为除硬红春小麦以外，其他所有小麦期末库存下滑。
2013/14年度小麦期末库存将比上年减少20%。硬红冬小麦、白小麦、杜伦麦和软红冬小麦将比上年分别减少39%、16%、15%和9%。硬红春小麦期末库存将比上年增长10%。
2013/14年度小麦价格预估
2013/14年度小麦农场平均价格预计为每蒲式耳6.45美元到7.75美元，高于六月份预测的6.25到7.55美元，不过低于2012/13年度创纪录的7.77美元。
2012/13年度小麦供应数据较上月下调
2012/13年度美国小麦供应预计为31.34亿蒲式耳，比六月份下调了300万蒲式耳，因为进口下调。2012/13年度小麦供应比2011/12年度增长1.6亿蒲式耳。小麦产量提高（增长2.7亿蒲式耳），进口增加（增长1100万蒲式耳），抵消了期初库存数据降幅。
硬红冬小麦、硬红春小麦和杜伦麦供应年比增长，主要原因在于产量提高。硬红冬小麦产量增长2.24亿蒲式耳，因为播种面积提高，弃收率低于上年。单产同样年比增长，因为中部和南部平原小麦作物从上年的干旱中恢复。硬红春小麦和杜伦麦产量分别比上年增长了1.07亿和3200万蒲式耳，因为收获面积和单产提高。这两种小麦产量均从2011年的恶劣天气中恢复，当时北部平原降雨过量以及温度偏低，导致播种耽搁。
2012/13年度软红冬小麦和白小麦供应低于2011/12年度。2012/13年度软红冬小麦和白小麦产量均出现下滑，分别减少了3800万和5500万蒲式耳。小麦减产的主要原因在于收获面积和单产减少。软红冬小麦播种面积下滑，因为玉米种植带和东北地区秋季播种耽搁。
2012年所有小麦产量预计为22.69亿蒲式耳，与六月份持平，不过比上年增长2.7亿蒲式耳。所有小麦收获面积预计为4900万英亩，与六月份持平，不过比上年增长330万英亩。美国所有小麦单产预计为46.3蒲式耳/英亩，达到了2010年创纪录的水平，不过比上年增长2.6蒲式耳。
2012/13年度小麦期初库存预计为7.43亿蒲式耳，与六月份持平，不过比上年减少1.19亿蒲式耳。除软红冬小麦以外，其他所有小麦期末库存年比下滑。所有小麦进口预计为1.23亿蒲式耳，下调了200万蒲式耳。
2012/13年度小麦期末库存数据下调
2012/13年度国内小麦用量预计为14.07亿蒲式耳，低于六月份的预测，不过比上年增长2.24亿蒲式耳。小麦食用量预计为9.45亿蒲式耳，与六月份持平，不过比上年增长400万蒲式耳。种子用量数据下调了300万蒲式耳。饲料和其它用量预计为3.88亿蒲式耳，比六月份上调了2800万蒲式耳，比上年增长2.22亿蒲式耳。
2012/13年度小麦出口预计为10.09亿蒲式耳，略低于六月份的预测，比上年减少3900万蒲式耳。
2012/13年度小麦期末库存预计为7.18亿蒲式耳，低于六月份的预测，因为饲料和其它用量提高，也比上年减少2500万蒲式耳，降幅为3%。
2012/13年度小麦价格创下历史最高纪录
2012/13年度小麦农场平均价格预计为每蒲式耳7.77美元，创下历史最高纪录，略低于六月份的预测。相比之下，前期历史纪录是2011/12年度创下的7.24美元。
国际展望
全球小麦产量数据略微上调
2013/14年度全球小麦产量预计达到6.978亿吨，上调了190万吨。其中近半的增幅集中在美国，海外产量数据上调了100万吨，为6.403亿吨。一些主要出口国家的产量数据上调，其中包括欧盟、澳大利亚和美国，而哈萨克小麦产量数据下调。
澳大利亚小麦产量数据上调了100万吨，为2550万吨，部分原因在于播种面积提高了10万公顷，达到1370万公顷。小麦播种工作已完成95%。六月份东部和南部部分地区出现及时降雨，小麦种植收益改善，鼓励农户将小麦播种面积提高至历史第三高的水平，在一定程度上导致油菜籽播种面积下滑。及时降雨也提振了土壤墒情，帮助小麦作物扎根，提振单产潜力。
本月，2013/14年度欧盟28国小麦产量数据上调了120万吨，为1.386亿吨，创下历史第三高的水平。其中克罗地亚小麦产量数据从80万吨上调到了90万吨。本月小麦单产数据上调，尤其是中部和东南部地区，因为天气好转。英国小麦产量数据同样上调，因为播种面积提高，单产略微下滑。法国、爱尔兰、西班牙和希望小麦产量数据下调。意大利小麦产量数据同样略微下调。
摩尔多瓦小麦单产和产量数据略微上调，因为小麦作物状况理想。吉尔吉斯小麦产量数据略微上调，因为播种面积小幅提高。
不过哈萨克小麦产量数据下调了50万吨，为1450万吨，因为播种面积低于预期。
中国小麦需求上调，导致用量和期末库存数据下调
本月的调整主要受到中国供需数据调整的影响。2013/14年度海外小麦期初库存数据下调了470万吨，为1.549亿吨，远远抵消了海外产量增幅100万吨。
2013/14年度中国小麦期初库存数据下调了460万吨，为5420万吨，因为2012/13年度的饲料和其它用量数据进行了调整。欧盟小麦期初库存数据上调了30万吨，主要原因是克罗地亚加入欧盟。巴基斯坦小麦期初库存数据下调，因为2012/13年度国内用量提高。
2013/14年度海外小麦用量数据上调了570万吨，为6.642亿吨，原因有两个方面，中国的饲料和其它用量提高，印度食用量提高。2012/13年度以及2013/14年度中国的小麦饲料用其它用量上调了500万吨，为2500万吨。去年中国部分小麦产量受到呕吐毒素的感染，极大制约了居民消费以及饲料消费，同时也影响到了这类小麦的储存。因而将有更多的小麦列入2012/13年度其他用量。今年小麦主产区河南省、山东省和湖北省降雨过量，也影响了小麦质量。虽然降雨并未影响到小麦产量规模，但是严重影响到了小麦质量。尽管国内相对价格将使得小麦饲料消费下滑（玉米饲料消费增加），受损的小麦将全部作为饲料消费。
印度小麦食用数据上调了100万吨，为8550万吨，因为2013/14年度政府将实施食品安全法，向贫困家庭提供低廉食品。小麦消费数据的其他调整基本上相互抵消。
2013/14年度全球小麦期末库存数据下调了890万吨，为1.724亿吨，（而海外小麦期末库存数据下调了660万吨，为1.567亿吨），创下五年来的最低水平，库存对用量比接近25%。期末库存降幅最大的国家是中国，下调了460万吨。澳大利亚小麦期末库存数据下调了100万吨，为300万吨，这将是1998/99年度以来的最低水平，因为出口大幅提高。加拿大小麦期末库存数据下调了50万吨，为520万吨，因为2013/14年度小麦出口提高。巴基斯坦小麦进口增幅仅在一定程度上抵消了期初库存降幅以及国内消费增幅，导致期末库存数据下调了80万吨。
俄罗斯、叙利亚和其他一些国家的期末库存数据略微下调。不过巴西、欧盟、乌拉圭和其他一些国家的期末库存数据略微上调，上调幅度在10到20万吨不等。
中国推动2013/14年度全球小麦贸易提高
2013/14年度全球小麦贸易数据上调了500万吨，为1.482亿吨，创下历史次高纪录，仅次于2011/12年度创纪录的水平。
本月小麦贸易数据上调的主要原因在于中国。2013/14年度中国小麦进口数据上调了500万吨，为850万吨，因为优质小麦进口需求远远高于预期。今年劣质小麦产量所占比例远远高于正常水平，也低于中储粮的收购标准。进口的优质小麦将取代一些国产劣质小麦，面粉加工商也将使用进口小麦与国产劣质小麦掺混生产面粉。中国小麦进口需求提高的另外一个原因是，虽然中国粮食库存仍是国家机密，储备小麦确实需要轮换，维持整体所需的水平。中国四月份开始进口小麦，2013/14年度交货，迄今为止已经采购了约300万吨小麦，其中以软红冬小麦为主，全部来自美国。美国出售给未知目的地的另外100万吨小麦出口订单也可能来自中国。中国还从澳大利亚、法国和加拿大进口小麦。这一趋势将会持续，因为目前国际小麦价格比国产小麦更有竞争力。
2013/14年度伊朗小麦进口数据上调了50万吨，为250万吨。虽然小麦有望丰产，但是伊朗继续大规模进口小麦，提高粮食储备，遏制国内面包价格飙升。另外，巴基斯坦小麦进口数据上调了20万吨，为40万吨，因为市场传闻巴基斯坦从黑海地区采购了小麦（该传闻并未得到证实），巴基斯坦还可能从印度进口更低廉的小麦。由于小麦增产，欧盟小麦进口数据下调了50万吨，为550万吨。（克罗地亚通常只进口2.5万吨小麦，其进口数据本月不变）。
2013/14年度（7月到次年6月）澳大利亚小麦出口数据上调了200万吨，为1900万吨。澳大利亚小麦产量有望创下历史第三高的水平。由于与中国地理位置接近，澳大利亚对华出口占据地理优势。2013/14年度欧盟小麦出口数据上调了150万吨，为2000万吨。欧盟小麦也有望丰产，并且占据运输优质，因为与地中海市场邻近，同时还向伊朗甚至中国出售小麦。考虑到2012/13年度阿根廷小麦产量下滑，小麦出口暂停，因而加拿大有望提高小麦出口，因而出口数据上调了50万吨，为1950万吨。
2013/14年度印度小麦出口数据下调了100万吨，为700万吨，因为国内小麦价格已经远远高于国际市场。哈萨克小麦出口数据下调了50万吨，为700万吨，因为产量数据下调。阿根廷小麦出口数据同样下调。由于2012/13年度小麦减产，2013/14年度（12月到次年11月）阿根廷小麦出口数据下调了100万吨，只有400万吨。一个月前，阿根廷开始出现小麦供应不足的局面，小麦及面包价格大幅上涨。由于大选大即，政府决定暂停小麦出口，甚至威胁要处罚囤货惜售者。该措施很快见效，因为价格回落，但是在新麦收获上市之前阿根廷不可能恢复小麦出口。根据国际市场年度，即六月到次年七月，阿根廷小麦出口数据下调了50万吨，为600万吨。马来西亚小麦出口数据略微调整。
2013/14年度美国小麦出口数据上调
2013/14年度（7月到次年6月）美国小麦出口数据上调了300万吨，为2950万吨，而根据本国市场年度六月到次年五月，小麦出口数据上调了1亿蒲式耳，为10.75亿蒲式耳。美国小麦产量数据上调了90万吨，而小麦供应数据只上调了20万吨，因为期初库存数据下调。2013/14年度初小麦出口销售强劲，来自阿根廷的竞争减弱，提振了美国小麦出口前景。截止到七月初，美国已经销售了超过1000万吨小麦，比上年同期增长了40%。除了销售给中国外，美国对巴西、哥伦比亚、多米尼亚、危地马拉和秘鲁的出口同样强劲。不过美国小麦价格相对高于其他出口国家，到北非和中东地区的运输成本高企。随着竞争对手的新麦收获上市，美国小麦出口销售以及装运步伐可能会逐渐放慢。
2012/13年度全球小麦贸易数据上调
2012/13年度（7月到次年6月）全球小麦贸易数据上调了120万吨，为1.463亿吨。2012/13年度刚刚结束，但是最终的数据尚未整理完毕。2012/13年度全球小麦贸易数据调整，反映已经报道的贸易数据、许可证以及销售。一些国家的进口数据上调，因而提振了全球贸易。增幅最大的国家是俄罗斯，上调了40万吨，为140万吨，因为最新的信息显示俄罗斯通过边界从哈萨克进口小麦，运抵西伯利亚。2012/13年度西伯利亚受到干旱的影响，导致小麦供应不足。另外，日本小麦进口数据上调了30万吨，为660万吨。日本正在试验美国白小麦，可能使用软红冬小麦、加拿大硬小麦和澳大利亚硬白小麦替代美国西白小麦。
2012/13年度澳大利亚小麦出口数据上调了80万吨，为2130万吨，由于五月份出口强劲，达到了210万吨。澳大利亚小麦的主要出口目的地有印尼、伊拉克、中国、意大利、沙特阿拉伯、埃及和也门。2012/13年度哈萨克小麦出口数据上调了30万吨，为680万吨，因为哈萨克通过边界向俄罗斯西伯利亚地区出口小麦。2012/13年度小麦出口数据上调了10万吨，为2740万吨。
