国际期货市场：
因美国饲料企业异常采购小麦替代玉米，市场倾向买美麦抛玉米的套利动作，在此影响下隔夜CBOT美玉米期价收跌。5月玉米收盘710.25美分，跌4美分，高点717.75美分，低点700.5美分。目前，美国陈季玉米供应紧张，导致下游企业纷纷需找相应替代。周三政府宣布了高粱销售信息，引起市场猜测玉米买家可能采购高粱，取代玉米，这给盘面构成了压力。加之一些乙醇生产商开始采购小麦，替代高价玉米。另外，中西部地区冬小麦已经开始装运到大平原地区，用于饲料加工。这种情况非常罕见，因为南部平原是小麦主产区。现阶段玉米现货供应缺口因50年不遇的干旱而被放大，同时巴西港口阻塞状况也导致部分买家回归美玉米，预计高位震荡整理格局不变。
国内期货市场：
国内期货方面，今日连玉米C1309合约开盘于30日均线，盘中弱势下行，首先在5日均线处受到支撑，但未能阻止跌势，而后在20日均线处反弹，最终收于2445元/吨。今日连玉米C1309合约成交量较为平均，为6.16万手，持仓量为38.26万手，较上一个交易日持仓增加2890手。
国内现货市场：
今日南北港口玉米市场相对稳定，南方港口出货量维持偏高水平，东北地区止跌企稳，山东地区价格弱势略有缓和，南方销区涨跌互现，局部河北粮源价格优势体现。东北港口玉米收购价格稳定，15%水分粮源收购价格2310-2320元/吨，较昨日持平，港口主流平舱2360-2380元/吨，较昨日持平，目前港口二等于三等粮价差在50元/吨。广东港口玉米市场价格坚挺，优质玉米报价2480-2485元/吨，15%水分，较昨日小涨5元/吨，优质玉米数量不多，黑龙江粮（焦糊粒较多，容重二等）码头报价2420元/吨，港口日出货3万吨以上。
投资策略：
国内方面，东北玉米价格连续下跌之后，下游深加工以及贸易企业逢低入市，市场信心开始复苏。目前玉米市场上目前存有极大矛盾。一方面，饲料企业寻找优质粮源而不得，农户牢牢把握优质玉米不愿低价销售。另一方面，劣质粮源市场存量偏大，但鉴于国家临储收购支撑，下方空间有限。目前玉米市场购销较为平淡，尚处于弱势稳定阶段，但随着收购主体采购意愿加强，上涨动能已经初现端倪。技术上，连玉米C1309期价出现短线技术性回调，但仍站稳20日均线，建议投资者依托2442元/吨介入多单，密切关注2451元/吨压力表现。
（上海中期期货研究所农产品小组）
