国际期货市场：
因美麦溢出卖压拖累，隔夜CBOT美玉米期价收盘下跌。近几周玉米出口数据持续疲弱，致使玉米价格震荡偏弱运行。12月6日，USDA公布最新美玉米出口销售数据为4.74万吨，远低于市场预估范围在35-55万吨。本年度迄今为止的玉米出口量只有2.171亿蒲式耳，几乎为去年同期数据的一半。12月USDA供需报告对玉米市场呈中性影响。由于12月供需报告显示美国小麦期末库存大幅下调，美麦期价应声跳水，其溢出卖压连累邻池玉米。同时南美方面，美国模型预报称近几日南美天气将出现有所改善，消息面利空全球玉米市场。综上，美玉米价格在进口不振、美麦下跌以及南美玉米种植改善的拖累下，近期或将维持震荡偏弱走势。
国内期货市场：
国内期货方面，今日连玉米C1305合约期价弱势运行，上方5日均线存有压力，而后下方10日均线处亦有支撑，最终期价收于244元/吨。今日连玉米C1305合约成交量较昨日大幅下滑，至5.67万手，持仓量减至34.44万手，较昨日持仓大幅减少2082手。
国内现货市场：
今日南北港口行情有所走软，华北、东北部分深加工企业继续提价收购，华东、华中地区饲料企业大多使用华北粮源，故价格相对稳定，东北粮源到货面临上涨趋势。由于气温持续降低，肉类需求增加，玉米饲用需求正在不断回暖中。目前国内生猪价格整体处于较高水平，北方地区由于低温大雪天气的支持，生猪价格水平继续窄幅震荡、平稳为主；因连续阴雨天气和腌制腊肉的带动下，南方地区猪价最近涨势喜人。加之冬季为饲养业疾病高发季，虽然大部分地区未出现因疾病造成的恐慌性出栏现象，但潜意识里平添了病发减量风险。而且近期猪价涨势较猛，部分饲养厂压栏意愿凸显，导致生猪存栏量持续增加。在春节前后生猪大量出栏之前，玉米饲料刚性需求呈增长趋势，下游需求增长提振中长期玉米价格。因此，玉米短线回调的幅度将受到限制。
投资策略：
总的来看，近期玉米价格上涨与降雪天气有极大关联，随着降雪影响减弱，东北玉米新作供应量或将集中爆发，玉米价格或将出现一定程度的回调。而中长线来看，饲用需求回暖、成本支撑及国库收储料将抑制此次下调幅度。因此，建议短线投资者暂时观望，而中长期投资者可以尝试在2420元/吨，建立战略性多单。
（上海中期期货研究所农产品小组）
