益于技术面超卖之际的空头回补以及市场消息称美国国家环境保护局将维持乙醇燃料的法令，上周五美玉米期价上涨。12月玉米收盘727美分，涨5.75美分，高点729.75美分，低点711美分。虽然市场普遍任务美国环境保护局不会同意撤销乙醇勾兑政策，但此次否决仍给市场以提振作用。然而，现阶段美玉米出口萎靡仍是玉米价格上涨乏力的主要阻碍。截止到11月8日，玉米出口销售总量已达美国农业部全年出口目标的38.2%，相比之下，五年平均水平为45.6%。虽然最新公布的美国玉米周度出口数据好于市场预期，但相对还是处于疲弱态势。
国内期货方面，今日连玉米C1305合约高开高走，直接冲破多条均线阻力带，盘中60日均线成有效支撑，但从期价上涨的动能不足，最终收于2428元/吨。今日连玉米C1305合约成交量较上周五有小幅增加，达19.37万手，持仓量减至36.95万手，日持仓量减少11216手。
基本面上，东北大范围降雪，黑龙江鹤岗积雪深度已达53厘米，暴雪已经影响玉米市场购销进程，东北玉米上市量明显收到影响。本次突来大雪打乱了新粮上市节奏。预计本次降温降雪后，东北新粮将出现一波集中上量的状况。且由于收储价格低于预期，对价格支撑作用有限。华北玉米市场相对比较坚挺，由于今年华北玉米品质较好且水分较低，企业询价热情较高，为其价格提供底部支持，华北玉米价格现阶段处于持稳趋强的走势。然而随着东北雪雨天气的影响减弱，玉米新作逐渐上量，价格下行概率较大。同时，因近期东北降雪天气影响北港正常供应，促使北港价格上涨。另外，北方港口贸易活动，参与主体增多，也是支撑粮价上涨的因素。预计待东北降雪结束，交通恢复，玉米上市量的增加，玉米市场价格存有一定回落空间。
操作上，由于近期暴雪天气利多玉米市场，但随着天气减弱，东北玉米上量增加，价格仍有回撤空间。投资者可以尝试待近期反弹结束后，建立空头部位。
（上海中期期货研究所农产品小组）
