1.东北玉米继续上行库存继续降至年内低点
本周小麦替代比例继续提升，小麦价格上行，销区玉米紧俏 玉米仍维持坚挺。9月开始，随着由南到北新玉米的陆续上市，市场将不断感受压力，尤其是华北地区，本身面临较高的库存余量及新玉米上市期较早等不利因素，玉米价格或将保持较缓的上涨节奏。
2.粘虫病退出 玉米价格回调
入夏以来，北方玉米产区降水较多，导致玉米病虫害大面积爆发，黏虫发生面积近5600万亩，其中，受灾严重的地块有650万亩。虽然目前病虫害防治工作已经全面展开，各地病虫害快速扩张的势头也基本被遏制住，但虫灾发生地区的损失已经无法挽回。如果按虫灾严重地区玉米绝收比例占 50%、严重而未绝收地区平均减产 30%、其他非严重地区单产下降10%计算，全国玉米因虫灾的减产量接近300万吨。另外，虫灾除了对玉米单产造成较大影响外，受灾地区玉米总体质量也会降低。目前权威机构预计，中国2012/2013年度玉米总产量为1.97亿吨，而总消费量超过2亿吨，缺口约300万吨。
3.美国旱情继续 玉米价格坚挺
美国中西部玉米主产区的干旱天气已经持续两个多月，美国农业部在8月份的供需报告里将国内2012/2013年度玉米总产量大幅下调至2.74亿吨，较7月份报告下调了17%。虽然近期出现降雨，但对受干旱影响的玉米而言，降雨来得太迟了。近日美国作物考察团在中西部地区进行了田间巡查，进一步确认了减产情况，明尼苏达州南部玉米的生长状况比预期更差，内布拉斯加州、南达科他州、俄亥俄州玉米单产也远低于美国农业部8月份的预估值。预计美国农业部在9月份的供需报告里会继续下调该国玉米总产量。一旦降幅超过预期，全球玉米供不应求的局面会进一步加剧，CBOT玉米价格也将再创新高。
4.前期生猪价格连续回落，生猪饲养业一直陷入亏损局面。为防止猪价过度下跌危及猪市的健康发展，8月初，发改委公示将启动新一轮生猪冻肉政策性收储。消息一出，国内大部分地区猪价随即反弹，饲养效益的回升一定程度上恢复了市场的积极性，同时在政策面利好的带动下，下游肉制品加工以及活猪收购也趋于活跃，猪市阶段性底部得以确立。随着后期季节性消费旺季的来临，猪肉价格将逐渐脱离底部。猪市回暖支撑玉米饲用消费总量的增长，权威机构的数据显示，2012/13年度玉米饲用消费量将达到1.21亿吨，同比增加4.3%。
后市展望
总体，目前，中美两大玉米主产国均出现自然灾害的背景下，2012/2013年度的全球玉米供需格局不容乐观，同时国内猪市的逐步回暖也将推动玉米饲用消费的稳步增长，因此，受利多因素的支撑，后期玉米价格易涨难跌。
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（注：均为标准水份）
