美国农业部《月度供需报告》出炉当天，美国玉米12月合约大涨4.94%。
宝城期货金融研究所农产品（000061）分析师沈国成告诉记者：“玉米价格上涨反映出报告对于美玉米期价的利多刺激，预计短期价格仍将维持震荡偏强的走势”。
那么，后市国内玉米价格有什么利多因素呢？
沈国成告诉记者：“利多因素主要集中在饲用需求增量方面。目前，部分地区小麦和玉米价差已经出现逆转，且有饲料企业正在对配方进行调整，如果小麦价格持续过高，那么玉米饲用需求将难以被有效遏制，投资者必将以需求端作为炒作噱头，进而推动期价走高。另外，随着猪粮比价止跌企稳，生猪补栏需求的增加也有望拉动玉米的饲料需要，会对玉米价格趋稳构筑支撑”。
王娜则认为：“后市玉米市场关注因素转向南美产量和市场需求”。
说到玉米价格的利空因素，“上市压力”是李延冰和沈国成共同关注的焦点。
新湖期货高级研究员李延冰说：“国内玉米短期压力较大，主要是陈粮结转库存压力较大，新粮上市压力巨大。特别是华北玉米今年增产且质量又好，对东北玉米的替代效应强。而黑龙江的农场玉米上市要较为集中，价格便宜，交割成本低，对近一个月的市场将形成较大压力。”
除了“上市压力”，沈国成认为“深加工需求和生猪养殖的不确定性”亦将拖累玉米期价低位运行。
四季度玉米价格将走向何方？分析师们认为应该是震荡走强。
李延冰认为：玉米中期市场可能会面临国家收储支撑，以及企业传统补库周期来临，小麦替代下降等支撑，相对看强。
王娜则预计：四季度美玉米价格难以再创新高，整体表现为大区间震荡。
沈国成说：“目前玉米的走势体现了季节性特征，通常玉米价格低点都出现在10月份，而随着利空因素的释放，短空长多将是四季度玉米市场较好的投资策略。预计C1305合约成本支撑位置在2350元/吨附近，可将此点位作为牛熊分水岭。”
小麦价格走向何方？
报告出炉后，国内小麦价格走势如何呢？
李延冰在接受本报记者采访时表示：“没有提振，国内现货小麦价格平稳，期货继续保持弱势”。新纪元期货有限公司分析师张伟伟亦认为：“本次供需报告相对中性，预计对国内小麦影响不大”。
那么，后市的小麦价格有哪些利多因素呢？
李延冰告诉记者，“小麦利多因素主要来自今年的减产、饲用消费的增加和国储的大量收购，这使得社会流通中有数目不小的缺口”。张伟伟表示“市场可流通粮源减少，制粉企业库存所剩不多，政策提价抬升小麦价格底部，年底消费旺季提振等”都是后市小麦价格的利多因素。
谈到利空因素，李延冰和张伟伟一致把小麦价格高于玉米价格这一“罪魁祸首”推到了前台。
李延冰说：“小麦价格高于玉米降低了养殖业小麦消费前景。同时国储逐渐进入轮出周期，将会对市场形成压制”。张伟伟表示：“玉米价格低迷上市，后期饲用小麦的替代作用或大幅减弱；国内外宏观环境复杂多变”。
那么，后市国内小麦价格将走向何方呢？李延冰和张伟伟的看法却“打架”了。李延冰看跌，张伟伟看涨。
李延冰是看跌派，他说：“由于前期小麦价格已经上涨过多，当前消费开始乏力，预期上涨动力不足。本年度小麦市场节奏或类似于2006/07年度，当年价格便是在12月份达到市场年度高点，春节后一路缓慢下行”。
张伟伟则是看涨派，她说，“预计小麦价格中长期缓慢上行趋势不变，但在运行过程中随着具体的供需关系变化上下波动。
