一德期货早评：报告利空 郑棉继续下跌
周四CF1301平开低走， CF1301收盘成交5.7万余手，持仓小幅增加。CF1301收于19435元/吨，跌115元/吨，增仓7704手；10月11日我国进口棉花 （FC Index M）85.45美分/磅，涨0.31美分/磅，1%关税下折算价格13830元/吨，滑准税下折算价格14707元/吨。
据纽约10月11日消息，棉花期货周四大幅收跌，创下三周最大单日跌幅，因美国农业部10月作物供需报告中连续第三个月将全球2012/13年棉花年末库存预估上调至纪录高位且需求低迷。ICE12月期棉结算价跌1.9%或1.39美分，报每磅70.71美分。
10月11日，全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交13620吨，较上一交易日增加3400吨，订货量减少4660吨，累计订货88320吨。11日撮合各合同开盘互有高低，日内弱势震荡，终盘收跌。基本面上，由于近期以来全球经济增长迟缓，同时欧债危机的彻底化解仍然遥遥无期，原本作为全球经济发动机的新兴经济体经济增速也显露颓势，目前市场各方多对后期经济走势持悲观态度。目前棉花现货市场交投虽继续疲弱，但由收储的政策性保护，棉价继续保持相对平稳。
周四郑棉平开低走，期价开始下行，昨夜USDA报告再度录得创纪录期末库存，棉市压力不减，未入场空单可继续入场，隔夜空单可继续持有，目标19200，总体看长期震荡区间难以打破。今日操作建议，未入场空单可继续入场，隔夜空单可继续持有， CF1301参考价格区间为19200-19500。
一德期货早评：短线反弹 关注郑糖20日均线支撑
行情回顾
昨日郑糖主力1301合约开于5286点，上午震荡调整，下午快速冲高，最高5354点，最低5276点，成交1258804手，持仓593612手，增仓22972手，上涨了1.04%，报收于5346点。
隔夜ICE原糖期货11号主力03合约开于21.11点，开盘后震荡走低，最低20.21点，下跌了2.85%，成交78543手，持仓365280手，报收每磅20.48美分。
国际市场
俄罗斯：美国农业部（USDA）参赞称，预计俄罗斯2012/13年度甜菜糖产量自上一年度的创纪录高位下滑，但仍将处于历史第二高的水准。因国内甜菜糖产出强劲，俄罗斯2011/12年度原糖进口量大幅减少，2012/13年度预计仅将微幅增加。欧盟：美国农业部驻布鲁塞尔专员称，尽管种植面积小幅增长，但因作物生长状况欠佳，欧盟2012/13年度糖产量预计较上年减少10%，至1640万吨。法国海外领地蔗糖产量减少约29万吨，尽管甜菜种植面积小幅增至近170万公顷。印度：印度正考虑提高白糖进口关税，但由于要在低价竞争环境中保护国内糖厂利益，不太可能调整现行的原糖进口关税。农业部长称，印度2012/13年度糖产量或为2350-2400万吨，低于上一年度的2600万吨左右。印度糖厂协会（ISMA）估计，结转库存或为600万吨，有助于满足每年2200-2300万吨的需求。巴西甘蔗糖业协会Unica表示，9月下半月巴西中南部地区甘蔗厂生产出220万吨糖，较上年同期下降22％，主要因为天气潮湿致压榨进程放缓。行业咨询机构F.O.Licht预计，2012／13年度全球糖产量相当于去年的纪录水准，为1.771亿吨。
现货市场
昨日柳州批发市场行情震荡整理后尾盘拉升，本周到期交收的S12102合同报收于5749元/吨，全天上涨56元/吨。下午主产区报价均持稳，各地成交一般或清淡。具体情况如下：
柳州：中间商报价5820元/吨，较上午报价不变，成交一般。南宁：中间商报价5820元/吨，较上午报价不变，成交一般。制糖集团一级糖报价5820元/吨，较上午报价不变，成交一般。湛江：加工糖报价6200元/吨，报价不变，成交一般。云南：昆明中间商报价5670元/吨，较上午报价不变，成交一般；广通中间商报价5580-5620元/吨，较上午报价不变，成交一般；大理中间商报价5530-5580元/吨，较上午报价不变，成交一般；祥云中间商报价5590元/吨，较上午报价不变，成交清淡。
操作建议
隔夜ICE原糖期货继续震荡走低，弱势依旧。国内9月销售数据有所转好，收储之后阶段性结转库存压力减轻，昨日郑糖上午窄幅整理，下午收盘前快速冲高，再次站上5300一线，短期小幅反弹行情或将持续，近期重点关注新榨季甘蔗收购价变动情况。操作上，主力1301合约维持中长期偏空思路，短线日内交易为主。
一德期货早评：供需报告利多，玉米引领豆类反弹
n 行情回顾
上日连盘豆类市场在远期豆粕大幅增仓上行的带动下，低开高走，阶段性跌势有趋稳迹象。豆粕1305合约全日增仓12.5万手，较开盘价上涨64点。不过值得注意的是，市场在构筑阶段性低点的过程中，价格对资金的需求仍然偏高，5月豆粕尾盘减仓3万手对应价格下跌20点，使得我们不得不对反弹的持续性抱有小心谨慎的态度。
夜盘美豆市场受USDA报告利多影响振荡上涨，尾盘回吐部分涨幅。从报告数据来看，美豆单产上调，新豆供给恢复性增长，但库存消费比仍为近50年来的最低。玉米的利多数据也为大豆市场提供了较强的支撑。美豆自9月份开始的阶段性下跌走势有收敛企稳态势，后期能否止跌回升除了技术性的因素外还要看有没有新的利多题材对市场做多提供心理支持。
n 市场消息
美国玉米产量107.06亿蒲，高于市场预测均值106.01亿蒲但低于9月报告的107.27亿蒲，结转库存6.19亿蒲，低于市场预测均值6.48亿蒲和9月报告的7.33亿蒲；美国大豆产量28.6亿蒲，高于市场预测均值27.59亿蒲和9月报告的35.3亿蒲，结转库存1.3亿蒲，低于市场预测均值1.34亿蒲但高于9月报告的1.15亿蒲。
上日国内拍卖401193吨国储大豆，实际成交225355吨，约一半大豆为2010年产大豆，价格范围为4324--4429元/吨。外电评论此次上调大豆拍卖价格的部分原因是政府希望上调新豆收储价格至4400元/吨，而不希望抛储大豆再次回首给政府。
n 进口现货市场
美国美湾11月交货的美国2号黄大豆FOB价格为592.7美元/吨，合人民币3761元/吨；到中国口岸完税后总成本约为4791元/吨，较上日跌73元/吨，比去年同期涨745元/吨。
11月船期南美进口豆油到岸价1137美元/吨，到中国口岸完税后总成本9027元/吨，比上日跌94元/吨，较去年同期跌139元/吨。
10月船期马来西亚24度进口棕榈油到岸价830美元/吨，到中国口岸完税后总成本6586元/吨，比上日跌39元/吨，较去年同期跌1454元/吨。
n 操作建议
阶段性下跌走势有收敛企稳迹象，建议短线空单离场，并可尝试性短多参与。
