1外盘行情回顾
昨日，芝加哥玉米继续周一的涨势。主力12合约开盘于每蒲式耳823美分，报收838.6美分，涨幅1.82%。
美国遭遇50年来最严重旱情损及玉米作物产量，在此之前，CBOT玉米价格已经大幅上涨，自6月1日至今芝加哥玉米期价指数上涨49.1%。上周五美国农业部下属的国家农业统计服务部(NASS)公布的作物产量报告显示，受历史上最严重旱灾之一的影响，预估2012/2013年度美国玉米产量为107.79亿蒲式耳，而7月预估为129.7亿蒲式耳，下调幅度高达16.9%；预估玉米单产为123.4蒲式耳/英亩，而7月份该数据为146蒲式耳/英亩。报告预估2011/2012年度美国玉米结转库存为10.21亿蒲式耳，为8年低位；预估2012/2013年度美国玉米结转库存预估为6.5亿蒲式耳，为17年低位，较上月供需报告预估的11.83亿蒲式耳低近50%。
不仅单产受损，玉米品质也受到较大影响。美国农业部在8月6日公布的每周作物生长报告中再次将玉米作物生长优良率从上周的24%下调至23%。截至7月29日，美国预期收成为“非常差”和“差”的玉米作物比重上升至48%。一些农场主已经开始提前收割玉米等作物，当作利润微薄的动物饲料出售。
更糟糕的是不仅美国玉米产量堪忧，作为世界第二大玉米出口国阿根廷2012/13年度玉米种植面积料同比减少20%。2011/12年度阿根廷共播种玉米387万公顷，此后在12月-1月的南半球夏季内，潘帕斯草原遭遇干旱天气。交易所报告称，2012/13年度玉米种植面积预计同比减少20%至310万公顷(770万英亩)。美国农业部(USDA)周五公布的8月供需报告显示，阿根廷2012/13年度玉米出口预估为1850万吨，7月预估为1600万吨。2011/12年度出口预计为1600万吨。在美国和阿根廷都减产的情况下，巴西政府将该国2011/12年度玉米产量预估上调至创纪录的7270万吨，巴西政府作物供应机构Conab对全年度玉米产量的最新预估较去年跳增26.8%，主要因冬季玉米产量猛增逾70%。本次上调受到了市场的欢迎。
气象服务机构Meteorlogix的报告显示东部地区将持续出现阵雨及雷阵雨，中部及西部地区天气大多干燥。天气条件大体有利于玉米作物灌浆，但西部一些地区土壤过于潮湿，而东南部一些地区又过于干燥。
2最新消息
国际方面：亚特兰大联邦储备银行行长洛克哈特周二表示，他担心刺激性货币政策被用来解决超出其能力之外的问题，并承认美国经济仍面临挑战。英国国家统计局周二公布的数据显示，7月份英国政府借款额大于预期，因为失业救济等福利开支增加。惠誉周二警告称，如果欧元区危机解决方案的搜寻没有进展，今年年内欧元区实力最弱成员国的可能会遭降级。国际清算银行货币和经济部门主管切凯蒂周二称，欧元区决策者将采取必要措施保全欧元。这一乐观表态更加坚定了人们对欧洲危机或迎来拐点的预期。德意志银行周二称，澳大利亚经济于明年陷入衰退的风险加大，因铁矿石和煤炭等主要商品价格呈螺旋式下降。芬兰总统尼尼斯托周二表示，退出欧元区无法解决问题，欧盟成员国需要重塑市场信心，并竭尽全力解决当前的债务危机。希腊财政部官员周二称，希腊正寻求在此前宣布方案的基础上加大削减政府开支力度，以填补紧缩措施可能导致税收收入减少所产生的预算缺口。伊朗石油部发言人尼克扎德周二表示，若西方国家启用战略储备石油，伊朗希望石油输出国组织协调行动予以回应。
国内方面：距离年内第三次上调油价刚刚过去十天，原油三地变化率明日将有望涨破4%，这意味着第四次上调油价的条件之一再次打开。而目前，汽柴油资源都开始呈现收紧的迹象。随着秋收即将来临，柴油市场将迎来年度需求高峰，两大油企又开始控销囤货。央行昨日在公开市场开展了2200亿元的“天量”逆回购操作，继续通过逆回购方式缓解近期资金面的紧张态势。同时，当日7天期逆回购中标利率出现5个基点的上涨。鉴于近两周逆回购持续放量，多数市场观点认为短期央行下调存款准备金率的可能性进一步降低。近期，人民币对美元汇率持续走低。来自中国外汇交易中心的最新数据显示，8月20日人民币对美元汇率中间价报6.3478，较前一交易日下跌29个基点。专家指出，人民币经过近几年的升值长跑后，对美元累计升幅最高超过30%，目前汇率走势已进入迂回区，具体表现为上下波动将更为显著，因中国贸易和国际收支顺差格局并未实现根本性改变，所以从中长期看，人民币还会保持升值态势。
3供应及现货情况
2012年以来，我国玉米进口出现爆发式增长。截至2012年5月，我国玉米累计进口量达到187.7万吨，出口量22.9万吨，而去年全年进口量仅为175.3万吨，由此来看，今年我国玉米的进口量有望达到400万吨，将处于历史高位。按往年惯例，7月后，产区粮源底部将不断抬高，增加北方港口收购成本。此外，北方港口到货量呈递减趋势，本月上半月，港口日均到货总量在2万左右，而南方港口日均出货量在3万倚究中显示：用美国90日国债收益率减去美国的通胀水平得出其真实利率水平；然后跟踪金价走势，结果发现金价在真实利率水平高的时候表现较差，而在真实利率水平较低的时候表现较好；即金价与真实利率水平呈现负相关性；其逻辑解释很简单---当真实利率水平低于零时，现金以及各累债券基本就丧失了吸引力，这个时候持有这类资产会亏损；而黄金则向来被人们认为是对抗通胀兼保值的资产，于是会被买入。反之当真实利率水平上升，金价通常下跌；纵观历史上的2轮黄金大牛市，实际上真实利率水平都曾为负。还有一些市场经验告诉我们，如果利率水平在6%之上，黄金价格将大幅下跌，而利率水平在2%之下，金价一般则会大幅上涨。目前美联储基准利率水平为0.25%，更为重要的是近来美联储再重申其低利率水平至少会维持至2014年的年末，这也意味着未来很长时间市场都会处于这样一种很低的利率水平环境中。
全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust截至8月21日持仓量为1278.96吨，较上一交易日增加4.22吨。受上述消息影响美国纽约COMEX 12月期金合约最终收于1642.90美元／盎司，最高价为1643.20美元／盎司，最低价为1621.0美元／盎司，收盘上涨19.90美元，涨幅1.23%。
8月22日沪金1212合约早盘开在338.82元/克，日内最高339.67元/克，最低338.80元/克，收盘涨3.47元/克，成交量24870手，较上一个交易日小幅增加，持仓128556手。操作建议：今日沪金相对外盘涨幅不大，持仓增加3178手。周二纽约期金大幅收高，脱离1580—1630美元的盘整区间；因昨日德国官员的讲话暗示可能对希腊危机“松口”，加之市场对欧洲央行采取激进措施的预期发酵，乐观情绪助推黄金继白银之后强势突破阻力位1640美元；期金强势上行意愿来自欧洲的利好消息推动；黄金突破近2个月来的震荡走势，成交量上也得到配合，预计在9月消费旺季以及议息会议前将保持强势。本周三有美联储议息会议，预计结果公布前黄金高位整理概率较大。我认为近期美联储马上推出QE3的可能性仍不大，欧债危机的反复性也将影响贵金属价格，我判断期金或将攻击前高1660—1680美元处。
综合来看近阶段全球央行的宽松货币政策、低利率以及长期通胀压力这些黄金牛市的根基尚未发生根本动摇，而市场投资人将黄金视为长期通胀以及经济不确定性的对冲工具；而美国QE3的预期变化无疑也将对黄金价格有着关键的影响。有一点请各位投资者注意：黄金的涨跌的一个很重要的原因是美国经济和全球经济的逆差值，如果美国经济好于全球，那么黄金走熊的概率很大；从现在到手的各种经济数据来看美国的经济态势并不很糟糕，而以中国为代表的新兴市场和欧洲经济却都陷入了小幅的衰退周期。所以从这个角度上讲，黄金的牛市是否已终结要再三掂量一下了。纯粹的从技术上看：从期金的日K线来观察历史图表会发现：黄金自2011年9月下跌调整以来的两次大级别反弹连线，其在1630--1680美元之间已形成一片宽幅的成交密集区，其处对黄金将有很大压制作用。预测未来市场震荡的过程仍将持续，未来或有下挫但幅度将有限。短期请关注期金1640美元处的争夺情况；目前从中期来预判沪金在310元一线的支撑将会很有效；沪金短线如果急跌可少量参与反弹。
