6月份农产品（000061）走出了一波上涨行情，玉米在此期间表现抢眼。进入7月份，玉米受到主产区天气等因素的持续影响，价格将维持稳中趋强态势。
天气因素将推高玉米价格
7月11日USDA公布的月度供需报告显示，由于玉米产量大幅下调18亿蒲式耳，预计美国2012/2013年度饲粮供应量也将大幅下降。此外，美国玉米亩产较6月份的预测也下调了20蒲式耳，达到每英亩146蒲式耳。亩产下调是自6月初以来优良率迅速下降和近期炎热干旱天气的直接反映。6月份玉米带中部和东部产区持续极端干旱天气以及6月末7月初中部大平原至俄亥俄产区的极度炎热天气导致多数主产区玉米亩产预期遭到下调。基于6月29日种植面积报告，玉米收割面积也略有下调。持续干燥炎热的天气已对美国玉米作物的生长造成了实质性影响，所以，由于供应短缺风险的存在，玉米价格将继续升高。
农民惜售
通常情况下，东北地区农民售粮分三个阶段。第一阶段是年前，以销售湿粮为主，这部分农户约占30%。由于存粮条件有限以及急需支付地租，这部分农户较快售粮。第二阶段是春节过后至新作玉米播种之前，以销售半干粮为主，这部分农户约占50%。此时加工贸易商大量购粮，玉米价格相对较高。第三阶段是新作玉米播种结束后，以售高价干粮为主，这部分农户约占20%。然而，近年来由于种植成本不断增加，农户心理价格较高，从而产生囤粮待售、惜售的情况，最终导致收购价格的抬升。多数农户认为，囤粮不但会减少玉米水分，而且可以卖个高价。目前农户手中余粮不多，饲料加工企业维持近月库存，而贸易商收购也已基本结束，处于囤粮待售状态，同时深加工企业由于刚性需求，不断购进玉米以保持市场份额。
供给主导转为消费指导
目前南方饲料企业库存处偏低水平，存在补库需求，但因东北玉米价格较高，部分饲料企业选用华北玉米满足生产。受需求增加影响，华北优质粮价格涨幅明显。今年华北玉米多霉变，优质粮数量少，加上目前华北农户手中余量已经售尽，粮源基本上集中在个人粮点处，所以粮价受成本和预期支撑，价格走高，但与东北玉米仍存在一定价差。
加工企业试图通过减线生产和延长检修时间等方法来减少产品库存，进而提振产品价格，但因下游需求长期疲弱，导致产品销售持续不畅。产品销售阻力加大的同时，玉米原料价格持续攀高，虽然部分企业签订合同粮满足生产，但部分企业签量不签价，进一步表现出原料成本的上涨趋势。
展望下半年，玉米等谷物市场将逐渐由供给主导的格局转向消费主导的格局，消费环境的变化将成为影响价格运行的主要因素。在秋粮上市之前，预计玉米仍延续上行态势。中线来看，价格若出现拐点，必将是在国储调控及秋粮上市阶段。总体来说，目前主产区余粮很少，尤其是优质粮源供应十分紧张，玉米价格稳中有涨。预计后期玉米市场在供应减少、需求增加的影响下，继续维持稳中趋强态势。
机构来源：中大期货
