近日大商所南方饲料养殖业考察团一行来到深圳，我们走访了蛇口港和妈湾港，与港务负责人及驻港大型企业贸易负责人进行了交流。
深圳三港——蛇口港、赤湾港、妈湾港为广东玉米贸易集散港口的主力，其价格、库存向来为南方销区的典型指标。其中，蛇口港常年玉米吞吐量在350-400万吨，妈湾港300万吨左右，赤湾港100多万吨。妈湾港以国内散粮集散为主，而进口粮则主要集中在蛇口港和赤湾港。前些年，集中在港口的中小贸易商和大企业并存，仅蛇口港常年就有百余家竞争。近两年，运营主体减少了一半。主要原因也是受到信用互换规则，风险抗御能力，以及物流、资金条件等因素制约，港口资源向中字号为首的大型贸易企业集中。
从交流中我们了解到，目前国内船运费处于历史低位。大连到深圳的班轮运费只有40-45元/吨。相比之下，2008年的低位在25-30元/吨。而当时的原油价格是在30美元左右，目前的原油价格在100美元上下，实际上当前运费还不及金融危机时，船运公司基本在保本或亏损运营。妈湾港的负责人介绍，造成船运费低迷的主要原因是运力过剩。由于国际经济形势不好，中国进出口贸易增速明显下降，而近些年中国造船产能较大，远洋船运能力严重过剩，导致国际贸易船务转内贸。竞争之下，船运公司为了维持资本运营，维系客户，只能无利经营。不过，低迷的船运费对玉米是一件好事，持续低廉的海运成本也促成了前期长时间南北顺价的市场环境，帮助本市场年度港口玉米贸易量同比增加。以妈湾港为例，今年铁矿石和钢材的吞吐量大幅降低，而玉米则明显上升，一季度每个月都不低于30万吨。
不过，船运费以外的其他成本都在上涨，主要原因是人力以及油价等上涨所致。北方港平舱成本已经上涨到37-40元/吨，南方港港杂费也上升到了29-30元/吨，进口玉米港杂费更是高达58元/吨。最近两个月玉米快速上涨的行情结束后，南北贸易出现倒挂，而港杂等费用在玉米贸易成本中的比例凸显出来。倒挂以后，中小贸易主体走货受到严重影响，而大型企业发船依然较多，主要原因有四点，一是前期采购成本偏低，二是维系客户资源，三是有合同价保障，四是提高市场占有率。
据介绍，今年一季度走货情况一直较好，南北港口贸易量增加。但4月份以来，南方港走货情况明显变差，南北港口价格倒挂，而港口库存急剧增加，近期虽然有所好转，但仍处于高位。根据贸易商向我们提供的最新信息，截至本周五（5月11日），北方港口库存总量在233万吨左右（包括锦州港(600190,股吧)周边库存），接近历史最高位，比上周同期小幅下降。而广东港口库存总量也在38万吨左右，处于偏高水平。而北方港优质玉米主流收购价格在2395-2400元/吨，理论平舱成本在2445-2450元/吨。南方港口优质玉米成交价格在2530-2540元/吨。目前南方港日出货量不到3万吨，处于正常水平。而预报12日至16日到港船期共计19万吨，供应相对充足。
目前贸易商关注的市场焦点主要集中在进口玉米采购及国内抛售情况、国内养殖业采购情况。据港口贸易企业介绍，目前进口的玉米以中粮为主，基本是为中储粮扩储采购，而当前中储尚未有抛售计划，尚待国家进一步政策明朗。民间进口配额大体在260万吨左右，各家较为分散，多集中起来委托有进口资格的企业进行采购。5-7月份进口到货量较为集中，成本大体在2370-2400元/吨。根据我们的跟踪统计，本市场年度旧作玉米的点价已经超过500万吨，后期中储还可能进一步择机采购进口玉米。如此空前的进口规模和较低的价位也使南方港饲料企业产生观望倾向。另外，近期饲料企业采购明显放缓，中小饲料企业库存明显降低，以港待存的现象较为普遍。贸易企业对于后市的分歧较大，一部分认为适合猪料的优质玉米较为短缺（贸易商介绍进口玉米由于霉变、毒素偏高，以及转基因问题，暂时难以适用于猪料，对东北优质玉米有70-80元/吨贴水），优质玉米上涨概率高；另一方面，较大的小麦替代量以及玉米进口量使得整体供需关系宽松，玉米价格难涨。
通常3月下半月至4月中上旬是南方养殖企业的玉米采购潮。但今年该阶段南方港日出货量超3万吨的天数明显少于上年，价格出现回落，反映出旺季不旺特征。而南方饲料企业库存不高的情况下，5月中上旬通常会出现新一轮采购潮，而且随着北方产区供应能力的降低，该阶段的上涨通常速率较快。但今年五一前后仅出现了短暂的采购潮，价格上涨幅度也只有20-30元/吨，且未恢复到前期高点。
总体看，今年一季度南北港口走货量大，得益于前期港口周边养殖类企业玉米库存低，在价格上行阶段补库较为积极。同时，低迷的船运成本促成了较长时间的顺价，南北贸易顺畅。但是二季度以来，南北价格开始倒挂，南方港口采购量逐步出现疲态。
