摘要：中国玉米用量数据调整，期末库存数据下调
本月美国饲粮供需数据维持不变。季度库存报告证实截止到三月一日饲粮供应依然吃紧。意向播种面积报告显示今年美国玉米播种面积将达到9590万英亩，比上年增长390万英亩。
本月全球粗粮产量和贸易数据进行了调整，基本上相互抵消。2010/11年度以及2011/12年度中国玉米用量数据进行了调整，导致期末库存数据下调。2010/11年度中国玉米饲料用量数据上调了400万吨，为1.28亿吨，因为肉类需求旺盛。但是2011/12年度玉米饲料用量数据下调了300万吨，为1.31亿吨，因为小麦饲料用量大幅提高以及动物疾病问题。这些调整导致中国玉米期末库存数据下调了100万吨，为5700万吨。由于产量数据下调，阿根廷、南非和墨西哥玉米期末库存数据同样调低。
国内展望
国内供需数据维持不变
2011/12年度美国饲粮供应预测数据仍为3.584亿吨，与上月持平，不过比上年减少5.8%。四种饲粮用量预计为3.355亿吨，比上年减少3.7%。2011/12年度产量加上进口，低于需求，因而2011/12年度期末库存预计为2290万吨，比上年减少29%，这也是自1995/96年度以来的最低水平。
2011/12年度四种饲粮外加小麦的饲料和其它用量数据上调了90万吨，为1.272亿吨，因为饲料小麦用量提高。这也比上年的1.299亿吨减少360万吨。2011/12年度谷物消费动物指数（GCAUs）预计为9365万单位，比上月下调了0.3%。每GCAU的饲料和其它用量预计为1.36吨，略高于上月的预测，但是比上年减少4万单位。
食品、种子和工业用量
2011/12年度玉米的工业用量（不包括乙醇生产）数据不变，不过根据最新的数据各项工业用量数据进行了调整。高果糖桨的玉米用量数据下调到了4.95亿蒲式耳，因为2011/12年度上半年出口下滑。美国调查统计局的数据显示，美国对墨西哥的高果糖桨出口低于预期。2010/11年度高果糖桨行业的玉米用量预计为5.21亿蒲式耳。葡萄糖行业的玉米用量数据上调到了3亿蒲式耳，因为本年度上半年的出口增加。上年的用量为2.75亿蒲式耳。淀粉行业的玉米用量数据下调了1000万蒲式耳，为2.5亿蒲式耳，上年为2.58亿蒲式耳。
本月，2011/12年度乙醇行业的玉米用量数据不变，仍为50亿蒲式耳。能源信息局发布的最新数据显示，一月份乙醇日均消费量降至23个月来的最低水平，而产量创下了历史次高纪录，导致乙醇库存创新高。每周的乙醇产量报告显示，二月和三月期间乙醇日均产量继续下滑，降至2011年初秋以来的最低水平。乙醇库存高企，而消费量已经达到了E10掺混水平，意味着近期乙醇产量将继续下滑。
季度库存报告证实期末库存吃紧
美国农业部国家农业统计服务中心（NASS）三月底发布的季度库存报告显示各个饲粮供应相对紧张。三月一日玉米库存预计为60亿蒲式耳，比上年同期减少8%。库存数据低于大多数分析师的预测，不过接近美国农业部的预测。
2011/12年度下半年，即三月到八月期间，饲料和其它用量预计为12亿蒲式耳，这将占到全年预期消费量46亿蒲式耳的26.3%。2011年四月份美国农业部预计2010/11年度下半年饲料和其它用量占到全年预期消费量的29.5%，低于市场预期水平。一旦九月一日的库存及其它最终消费明确，2010/11年度下半年的饲料和其它用量降至24.3%，创下了至少1975年以来的最低水平。两大主要因素将制约2011/12年度下半年玉米的饲料和其它用量，一是饲料配方中小麦用量提高，二是新季玉米用量提高（因为今年农户提前种植玉米）。
就绝对值来看，2011/12年度下半年的饲料和其它用量将创下1975年以来的第三低水平，低于上年以及1983年。
2011/12年度饲粮价格预估略微调整
本月四种饲粮价格预估均进行了调整。2011/12年度玉米平均农场价格预估区间缩小了10美分，为每蒲式耳6.00-6.40美元，而中间值没有调整。高粱平均价格区间缩小了10美分，为每蒲式耳5.90-6.30美元。大麦和燕麦价格预估区间缩小了5美分，大麦为每蒲式耳5.25-5.45美元，燕麦为3.40-3.50美元。
国际展望
产量数据的调整基本相互抵消
2011/12年度全球粗粮产量预计达到11亿吨，基本上与上月的预测相一致。另外，七大谷物（玉米、大麦、高粱、粟、燕麦、混合谷物及黑麦）产量数据均没有较大的调整。但是一些国家的产量进行了调整，将影响到供应、用量、贸易和价格。
本月，2011/12年度墨西哥粗粮产量数据下调了近200万吨，为2580万吨。玉米产量数据下调了150万吨，为190万吨，因为播种面积下滑。水库蓄水量偏低导致冬季玉米播种面积减少。另外，主季玉米播种面积低于预期，因为春雨出现较晚，九月份又出现了霜降，耽搁了玉米播种。根据主产区的收获报告，玉米平均单产小幅提高，但是播种面积下滑造成的影响最大。墨西哥高粱产量数据下调了47.5万吨，为612.5万吨，因为播种面积和单产均低于早先预期。
2011/12年度埃及玉米产量数据上调了170万吨，为550万吨。政府并未限制稻米播种规模，导致玉米播种面积下滑。但是近来报告显示玉米播种面积降幅不足早先预期的一半，从上年的85万公顷降至70万公顷。另外，2011/12年度玉米单产同样强劲，高于过去两年的水平。
2011/12年度中国高粱产量数据上调了75万吨，为260万吨。中国农业部表示高粱单产提高，抵消了播种面积下滑造成的影响。
阿根廷粗粮产量数据下调了70万吨，为2990万吨。其中玉米产量数据下调了50万吨，为2150万吨，因为收获报告显示干旱及高温天气造成的单产损失要高于预期。高粱产量数据同样下调20万吨，为400万吨。高粱播种面积数据同样略微下调。
2011/12年度印尼玉米产量数据上调了60万吨，为870万吨。2011/12年度印尼的旱季较为正常，因而玉米单产恢复到创纪录的水平，远远高于前两年的水平，当时过量降雨导致玉米单产下滑。本月玉米播种面积数据略微下调。
2011/12年度委内瑞拉粗粮产量数据下调了51万吨，为149万吨，其中玉米产量数据下调了40万吨，为140万吨，而高粱产量数据降幅较小。
2011/12年度南非玉米产量数据下调了50万吨，为1150万吨，因为二月和三月期间的高温少雨天气影响了单产潜力。
2011/12年度柬埔寨玉米产量数据上调了40万吨，达到创纪录的150万吨，因为播种面积提高，单产创下了历史最高纪录。
根据美国农业部海外农业服务中心发布的最新参赞报告显示，2009/10年度和2010/11年度老挝玉米播种面积下滑，因而2011/12年度老挝玉米产量数据下调了25万吨，为125万吨。2011/12年度玉米单产可能小幅提高，而产量要低于上月的预测，但仍是历史最高纪录。
泰国和哥伦比亚玉米产量数据均上调了15万吨，分别为430万吨和170万吨，因为单产创下了历史最高纪录。2011/12年度伊拉克玉米产量数据上调了12.5万吨，为25万吨，主要原因是播种面积提高。
期初库存数据下调，导致2011/12年度供应吃紧
2011/12年度全球粗粮期初库存数据下调了430万吨，为1.62亿吨，主要原因是2010/11年度中国的数据进行了调整。由于2010/11年度中国的饲料和其它用量数据上调，因而中国的玉米期初库存数据下调了400万吨，为4940万吨。不过中国2011/12年度高粱期初库存数据上调了30万吨，为50万吨，在一定程度上抵消了玉米的降幅。2011/12年度伊朗粗粮期初库存数据下调了30万吨，因为大麦产量下滑。印度粗粮期初库存数据下调了20万吨，因为2010/11年度玉米和大麦出口小幅提高。哈萨克2010/11年度大麦饲料用量数据上调，因而2011/12年度期初库存数据下调了15万吨。阿根廷2010/11年度玉米产量数据略微下调，因而2011/12年度期初库存数据下调了15万吨。
本月，巴西2011/12年度粗粮期初库存数据上调了50万吨，因为2010/11年度玉米出口数据下调。巴西大麦期初库存数据略微上调，高粱数据下调。泰国粗粮库存数据上调了20万吨，因为上年玉米和高粱产量提高。
2011/12年度粗粮用量数据下调
2011/12年度全球粗粮用量数据下调了340万吨，为11亿吨。小麦饲料用量提高，制约了粗粮消费。全球小麦饲料用量数据上调了680万吨，为1.379亿吨。中国2011/12年度玉米饲料用量数据下调了300万吨，为1.31亿吨，而小麦的饲料和其它用量数据上调了200万吨，为1950万吨。由于高粱产量提高，中国高粱的FSI用量数据上调了40万吨，而饲料和其它用量数据上调了20万吨。
墨西哥粗粮饲料用量数据下调了85万吨，因为产量下滑而供应吃紧。2011/12年度高粱饲料用量数据下调了45万吨，玉米下调了40万吨，不过小麦饲料用量数据上调了30万吨。玉米的FSI用量数据下调了20万吨，因而墨西哥粗粮用量数据下调了105万吨。
沙特阿拉伯大麦饲料用量数据下调了50万吨，库存可能提高。印度玉米的FSI用量数据下调了20万吨，因为2010/11年度出口步伐强劲，制约了国内消费。巴西玉米饲料用量数据下调了50万吨，但是FSI用量数据上调了50万吨。
印尼和埃及的玉米产量提高，因而2011/12年度饲料用量数据分别上调了50万吨和40万吨。
2011/12年度全球粗粮期末库存数据下调
2011/12年度全球粗粮期末库存数据下调了90万吨，为1.57亿吨，其中阿根廷的降幅最大，下调了70万吨，为190万吨，因为玉米产量和期初库存数据下调，而国内需求以及出口需求旺盛。中国粗粮期末库存数据下调了60万吨，为5800万吨，因为玉米库存降幅100万吨在一定程度上被高粱库存增幅所抵消。南非粗粮期末库存数据下调了50万吨，因为玉米产量下滑。墨西哥粗粮期末库存数据下调了25万吨，为175万吨，大部分降幅集中在玉米。伊朗粗粮期末库存数据下调了10万吨，其中大麦库存降幅大于玉米库存增幅。2011/12年度叙利亚玉米期末库存数据下调了10万吨，因为过去两年的库存数据进行了调整。
2011/12年度印尼玉米期末库存数据上调了60万吨，为140万吨，因为产量前景改善。沙特阿拉伯粗粮期末库存数据上调了50万吨，为260万吨，大部分增幅集中在大麦、玉米和高粱。摩洛哥和埃及粗粮期末库存数据均上调了30万吨，均为100万吨，不过摩洛哥的增幅集中在大麦，埃及的增幅集中在玉米。
全球玉米贸易数据基本不变
2011/12年度（10月到次年9月）全球玉米贸易预计达到9620万吨，比上月下调了10万吨。唯一调整的是墨西哥出口数据下调了90万吨，为1万吨，因为玉米供应吃紧将制约出口。
玉米进口数据的调整基本相互抵消。埃及玉米产量提高，加上进口步伐相对缓慢，因而进口数据下调了100万吨，为500万吨。泰国玉米产量数据同样上调，进口数据下调了40万吨，为40万吨。哥伦比亚玉米单产创下了历史最高纪录，因而进口数据下调了20万吨，为370万吨。不过墨西哥的进口数据上调了70万吨，为1050万吨。印尼上调了50万吨，为200万吨。委内瑞拉上调10万吨，为170万吨。印尼将继续大量进口玉米，因为国内需求旺盛。
2011/12年度美国玉米出口预计达到4350万吨（根据九月到八月的本国市场年度，出口数据为17亿蒲式耳）。美国调查统计局的数据显示，2011年十月到2012年二月期间，玉米出口总量比上年同期的1730万吨增长了100万吨。但是三月份的出口检验报告显示出口量只有310万吨，比上年同期减少了140万吨。另外，截止到三月底，玉米已销售未装运的数量比上年同期减少了25%。三月份和四月初玉米出口销售及装运步伐迟滞证实了美国农业部目前的预测。
2011/12年度全球大麦贸易数据略微上调至1750万吨。根据近来的销售及装运步伐，摩洛哥大麦进口数据上调至50万吨，阿尔及利亚和伊朗的进口数据同样上调。哈萨克的出口数据上调。
2011/12年度全球高粱贸易数据下调了20万吨，为490万吨，大部分降幅集中在阿根廷，因为产量下滑将制约出口。日本的进口数据下调了10万吨，为140万吨。中国的出口数据略微上调，进口数据下调，不过贸易量依然偏低。
