今年年初至今，玉米价格走出一波小牛行情，现货玉米价格从年初的2250元/吨上涨至目前的2370元/吨，涨幅在6%左右。与此同时，大连商品期货交易所玉米期价也屡创新高，最近几日虽然有所调整，但是仍在高位运行。与此同时，我们听到的却是玉米丰收增产、养殖业低迷饲料消费不振、深加工企业利润下滑、进口玉米持续高量等利空消息，玉米价格为何能在多番利空因素的冲击下持续坚挺？
首先我们要弄清楚目前玉米都在那里。按照国家统计局公布的书记，2011年我国玉米产量为1.91亿吨，对此业内人士普遍认为有所高估，高估范围在800-1500万吨之间，按照高估1000万吨计算，我国2011年玉米产量为1.8亿吨，高于2010年1.78亿吨的产量。昨日国家粮食局发布公告，截至2012年3月10日，国内玉米主产区2011年新玉米收购量为0.57亿吨，2011年0月新粮上市至今散养户玉米消耗量估计在0.3亿吨，加上食用和种用的0.1亿吨，目前2011年新玉米可售存量为0.8亿吨左右，而今年新粮上市之前的消费量预估为0.8-0.9亿吨之间，略高于可售存量。下面年玉米供需较为紧张。
虽然预计下半年供需关系较为紧张，但至少目前来看，消费还是十分低迷的，由于价格上涨过快，用粮企业大多随用随采，保持基本生产需要，而不愿大量采购储备，反映出用量企业对后市玉米价格并不看好。另一方面，玉米贸易商却不断加价收购玉米，农民惜售心理越加严重，收购量十分不理想。东北、华北玉米主产区农民售粮进度都远远落后于往年。近日有消息称南方销区部分用粮企业迫于生产压力不得不大量采购高价玉米，东北产区由于天气原因价格继续攀升。但是整体来看，现货市场上还是用粮企业看空后市，贸易收购企业看多后市，农民只是盲目追高，现货市场的多空对决态势已经呈现。
据称，目前大量玉米期货多单几乎全部都是机构所有，散户则全部看空，持仓量已经一改前日多单为主的情况，多空实力几乎平衡。目前国内玉米局势可谓剑拔弩张，期货、现货市场都呈现出多空对决的态势，大战似乎一触即发。
但是真正能够决定这场对决胜败的只有市场的供求关系。如果养殖行业利润情况改善，农民养殖积极性提高，或者经济基本面好转，深加工企业利润回升，玉米的需求逐渐增加，则多方必定继续高歌猛进，现货价格超过去年的历史高位也并不是不可能，反之，则是空方占领失地，玉米价格一泻千里，继续回到低于小麦价格的合理区间。
无论如何，供求关系的改善都不是短时间能够完成的，但对于金融市场，一个消息可能就会改变态势。从经济基本形式上看，短期内不会有利多消息出台，多方或许只是最后疯狂，玉米价格短期内下行空间虽然不大，但是向上挑战历史高点的可能性也不大，注意继续关注市场供求关系。
