南美干旱题材效应减弱
美国农业部最新公布的供需报告显示，2011/2012年度美国玉米年终库存量为8.01亿蒲式耳，较1月预测减少4500万蒲式耳；阿根廷玉米产量预测下调至2200万吨，较1月预测减少400万吨；巴西产量预测下调至6100万吨，较上月没有变化。去年12月末和今年1月初阿根廷玉米在授粉期间遭遇高温干燥天气，导致中部产区早季玉米产量受到严重影响。虽然晚季玉米播种增加在一定程度上将抵消了早季玉米产量下降的影响，但仍需进一步降雨才能稳定产量前景。从目前看，前期南美干旱的利多消息基本已被市场消化，所以市场对本次报告没有过激反应，后期投资者要重点关注美国大豆玉米种植面积之争。目前美豆与玉米的比价持续在1.90以下，而两者正常的比价关系应在2.1附近，所以市场普遍预期2012年美国玉米种植面积将增加至9400万英亩，为1944年以来最高水平。如果天气正常，美国玉米产量将会大幅增加。若产量大幅增加，CBOT玉米期价涨势将难以为继，对国内玉米的支撑力度将减弱。
玉米收购数量增加
每年正月十五之前，受农民售粮习惯影响，国内现货玉米购销一般较为清淡。企业为维持生产，只有不断上调收购价格来吸引粮源。吉林地区深加工企业前期日收购数量只有500—1000吨。随着价格的提升和假日的结束，目前日收购量已恢复至3000—5000吨。市场的整体购销逐渐恢复正常，企业大幅提价收购的几率降低。当前玉米水分逐渐下降，吉林地区玉米基本上都已降至20%左右，售价为1960—2000元/吨，烘干至15%水分后售价在2100元/ 吨。预计短期价格难以回落至年前水平，可能进入盘整状态。
目前港口市场购销情况仍未恢复到年前状态，贸易商收购难度较大，港口需求依然较为强劲。大连港口的黑龙江粮源到港价格为2280元/吨，港口主流平舱价为2350元/吨。不过，随着东北地区玉米供应的增加，港口玉米价格将止涨趋稳。另外，华北玉米供给持续增加，价格始终以偏弱的走势为主，成本优势已有所显现。3、4月份以后，华中、华南以及西南等销区对东北玉米的需求或将被华北地区玉米替代。届时东北玉米价格有可能走弱。
近来随着玉米收购数量的增加，企业不再急于提高收购价格，大连玉米受到的支撑力度有所减弱。另外，因天气晴朗，春节后玉米水分下降较快，河北地区玉米水分由节前20%以上下降至15%—16%。随着符合企业需求的粮源增多，华北地区玉米价格持续走低。
综合以上分析，玉米现货供应增加以及外盘走弱对大连玉米期价的支撑力度将有所弱化，但收储尚未结束以及农户存粮比例下降将限制玉米下跌空间，大连玉米短期可能进入盘整状态。
