春节过后，国内玉米价格持续上扬，大连玉米期货节后两个交易日累计上涨1.43％。玉米市场的乐观情绪并不盲目，玉米价格上涨有一定的市场基础。
美玉米价格上涨提振国内市场
在国内春节长假期间，美玉米市场连续5个交易日收阳，从1月20日起，美玉米累计涨幅达4.99％。美玉米反弹是对农业部报告公布后市场大幅下挫的修复，此外，南美干燥天气对作物的影响已经显现，授粉期缺少降水，即使后期雨水充裕也难以改变玉米结棒数量。在近期阿根廷出现强降雨后，该国分析机构依然预测2011/2012年度国内玉米产量远不及上一年度的2300万吨。而美国农业部1月报告预测阿根廷产量为2600万吨。
强劲的出口数据也提振了美玉米价格。1月19日当周，玉米净出口104万吨，为去年9月以来最高水平，也高出65万—85万吨的市场预测区间。美玉米现货价格因此大幅上扬。
虽然中国进口玉米数量不多，但近两年进口量剧增，国际玉米市场对国内玉米价格影响力逐步增强。春节后连玉米快速拉升，就是对外盘玉米上涨的反应。
养殖业需求短期仍然旺盛
春节过后通常是国内养殖业的需求淡季，玉米需求量下降是市场的普遍预期。国内生猪存栏量从去年12月开始下滑，但是能繁母猪的存栏量却持续增加，近期生猪存量难以快速下滑，养殖业需求仍处于旺盛期。去年12月生猪存栏量为47334万头，较上月减少0.61％，较去年同期增加5.09％；能繁母猪存栏量为4928万头，较上月增加0.47％，较去年同期增加1.52％。由此可见，今年节后养殖业对玉米需求可能要好于去年同期，玉米价格将受到提振。
节后农民销售尚未开始
农民销售玉米通常是有季节性的，从农历小年开始至正月十五往往都不会卖粮，有的地区甚至会延续至农历二月。春节刚过，国内玉米现货市场粮源紧俏，而随着用粮企业陆续开工，不断消化库存，收购价格有望逐步抬升。节前东北产区玉米销售接近五成，节后农民手中粮食不多将会再度引发惜售。华北地区的河南、河北两省节前售粮进度较慢，因玉米水分较高，随着气温升高，玉米霉变现象已经出现。为防止霉变加剧，后期玉米上市供应量可能剧增，这将抑制玉米现货价格。因此，玉米现货价格在立春后将出现明显差异，表现为东北地区玉米价格相对坚挺，华北地区价格快速下滑，特别是已经出现霉变的玉米，优质玉米回落空间有限。
宏观环境显宽松，商品市场乐观
目前欧盟各国政府正采取强有力措施纠正预算失衡的状况，将通过进一步努力来促进经济增长并扩大就业。意大利国债在收益率回升后认购活跃，表明欧洲债务问题正在缓解。同时，美联储将美国联邦基础利率维持在0—0.25％低利率区间，全球货币政策仍维持宽松。国内方面，自去年12月以来货币政策定向宽松，央行降低存款准备金率，新增贷款也有所增加。预计2012年新增贷款将超过8万亿，高于2011年的7.5万亿，一季度通常是贷款高峰期，或将达到2.5万亿。宏观环境逐步宽松，商品市场将更为乐观。
综合上述分析，连玉米市场短期仍将以振荡偏强走势为主基调，立春过后市场将面临现货价格压力，但托市收购政策将限制其回落空间。因此，投资者短期仍可逢低买入，但不宜追高，关注2350一线压力。
机构来源：上海中期
