内外走势：隔夜1月USDA供需报告出台美玉米产量意外扩增，年末库存高于市场预期7.53亿蒲，全球玉米库存1.28亿吨，也高出12月1.27亿和市场预测1.24亿，数据超出之前市场乐观预期而显现利空效果，本年度合约开盘跌停，预计弱势调整还将继续。
报告解读：美国农业部1月供需报告中称，粗粮方面因为在玉米产量的增长超过高粱的减产，美国2011/2012年度饲用谷物供应量有所增长。玉米方面由于单产增加0.5蒲式耳使得产量增加4800万蒲式耳。高粱方面则由于单产降低0.9蒲式耳和收获面积减少50.3万英亩而使得产量降低3200万蒲式耳。
预计2011/2012年度美国玉米消费量随着较高的出口而增加。阿根廷产量的减少和近日美国出口有所恢复推动美国玉米出口增加5000万蒲式耳。结转库存则减少200蒲式耳至8.46亿蒲式耳。预测美国玉米季度平均价格的上下限各下调20美分为5.70—6.70美元/蒲式耳。到目前，农场主的心理价位远低于目前现货收购报价，这大大限制了农场季度均价的上涨潜能。
预计2011/2012年度全球玉米贸易小幅增长，主要是阿根廷预期出口减少让位于美国与乌克兰的出口增长。中国进口增加100万吨，也抵消了叙利亚和台湾的缩减。受阿根廷库存降低同时乌克兰及中国库存的增加，全球结转库存本年度1.281亿吨较2011/12年度几乎没有变化。
现货方面：汇易网消息，东北产区价格坚挺，深加工企业收购量有所下降。东北港口玉米港口价格稳定，新粮主流平仓价2350-2360元/吨（15%水分）。广东港口玉米价格稳定，当地15%水分以内品质较好玉米码头价报价2420-2430元/吨，较昨日持平。港口库存27万吨，日出货量稳定在2万吨。
长春大成及金成公司玉米挂牌价格为二等2100元/吨，与昨日持平，日收购量6000吨。中粮生化公主岭及黄龙挂牌价2080元/吨，水分14%，较昨日持平，日收购量下滑至3000吨左右，日收购量3000吨左右，年前库存储备到春节后。
操作建议：隔夜外盘玉米跌停，但由于连盘玉米向来与外盘联动性较弱，而多与国内相关的豆类及谷物的价格联动，因此，早盘期价开盘幅度有限，并且盘中一度出现多头补仓的推涨行为，增仓幅度达到1.5万手，午后轻量减仓至1.1万手，最后期价维持在2290的10日线附近。周线上继续两周在中轨附近承压，MACD底部快慢线出现交叉粘合的方向不明，布林通道稳步走平，本周成交量较上周明显放大之下的期价没有成功站稳2300的中轨附近，预计震荡后下行的概率较大，建议2300之上的空单谨慎持有。
机构来源：南华期货
