一、本周市场行情回顾
本周，国内山东、河北等地玉米价格继续下滑，而南北港口则大幅下跌，总体玉米价格有小幅走低，截止到周末，东北地区深加工及饲料企业新玉米收购价在1980-2080元/吨，华北地区深加工企业玉米收购价格在2160-2260元/吨，较上周末跌60-100元/吨；华东地区深加工企业玉米收购价格多在2300-2460元/吨，局部跌10-60元/吨；北方港口地区15%水分新玉米收购价在2240-2250元/吨，新粮平舱价在2290-2300元/吨，跌30元/吨，广东港口地区新玉米成交在2410-2420元/吨，跌60元/吨左右。
二、本周市场相关热点
1、拍卖情况
自 11月22日国家临时存储(含中央储备)计划销售临时存储(含中央储备)玉米608吨、全部流拍以来，玉米拍卖暂停。
2、国内收储政策
12月14日，国家粮食局会同国家发展改革委、财政部、中国农业发展银行联合下发《关于2011年国家临时存储玉米收购等有关问题的通知》（国粮调〔2011〕207号），安排部署国家临时存储玉米收储工作。
为切实保护种粮农民利益，稳定市场价格，促进粮食生产稳定发展，2011年国家在内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江等省、自治区实行玉米国家临时收储政策。此次国家临时存储玉米挂牌收购价格（国标三等质量标准）为：内蒙古、辽宁1.00元/斤，吉林0.99元/斤，黑龙江0.98元/斤，具体质量标准按玉米国家标准（GB1353-2009）执行。相邻等级之间差价按每市斤0.02元掌握。收购期限为2011年12月14日至2012年4月30日。
玉米收购费用为2.5分/斤（含确需集并的县内集并费），由中储粮总公司包干使用，其中拨付指定收储库点的收购费用不得低于2分/斤。国家临时存储粮保管费用（含质检、监管等日常费用及损耗）补贴标准为每年5分/斤，由中储粮总公司包干使用。各指定库点要按照规定价格公开挂牌收购，对农民交售的玉米做到应收尽收，不限收、不拒收，切实做到敞开收购。
3、国内收购及进出口情况
截至12月10日，河北、山西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、山东、河南、四川、陕西、甘肃等11个玉米主产区各类粮食企业累计收购2011年新产玉米1807.4万吨，其中国有粮食企业收购355.4万吨，占收购总量的20%。
中国海关公布，11月份中国进口玉米244756吨，同比增长211.57%，较10月份减少19.5%；1-11月累计进口1183090吨，同比下降24.03%。
11月份中国出口玉米1947吨，同比下滑77.22%；1-11月累计出口133974吨，同比增长10.92%。
4、业内动态
阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四发布的最新周报显示，截止到目前，2011/12年度阿根廷玉米播种工作已经完成了74.6%。阿根廷是全球第二大玉米出口国。阿根廷农业部预计2011/12年度阿根廷玉米产量将达到创纪录的3000万吨，刷新前期历史纪录2250万吨。
乌克兰农耕政策及食品部称，截止到12月20日，乌克兰谷物收获产量已达5817.9万吨，已收获面积超过了1530万公顷，谷物收获工作已经完成了99.8%左右。乌克兰农耕政策及食品部称，今年谷物平均单产为每公顷3.8吨，相比之下，上年同期为2.85吨/公顷。乌克兰玉米收获产量为2260万吨，已收获面积为353万公顷，占到总面积的99%。平均单产为6.4吨/公顷，相比之下，上年同期为4.59吨/公顷。
墨西哥农业部长近日表示，2012年墨西哥玉米进口量不会增加。他表示，如果春夏收成良好，那么明年墨西哥玉米产量有望达到2200到2300万吨左右。明年墨西哥可能进口700到800万吨玉米。墨西哥的玉米进口支出可能高于今年，因为玉米价格上涨。墨西哥养殖行业的发展一直受到粮食价格的制约。许多养殖户使用高粱等其它饲粮取代玉米。墨西哥是全球最大的白玉米生产国，但是这种玉米主要用于人类食用。墨西哥主要进口黄玉米，用于饲料加工，大部分进口船货来自美国。
加拿大农业及农业食品部发布的报告显示，2011/12年度加拿大玉米产量将达到1068.9万吨。相比之下，早先的预测为1006.7万吨，上年为1171.5万吨。2011/12年度加拿大玉米出口量预计为50万吨，与早先的预测相一致，上年为168.8万吨。2011/12年度加拿大国内玉米用量预计为1191.7万吨，高于早先预测的1154.5万吨，上年为1173.9万吨。
三、后市展望
我们认为短期国内华北黄淮产区玉米市场将继续小幅下滑，而东北产区价格将逐步走强；港口则保持稳中偏弱；总体上有继续小幅走弱的态势，具体原因分析如下：
1、美盘玉米表现较强
本周，美国玉米期货市场表现的较为坚挺，CBOT玉米期价连升五日，期间累计上扬6.5%，这是8月底以来最长涨势。期价持续上涨，主要是受南美天气可有会影响玉米产量的利多消息提振。从技术面来看，玉米期价经过连续上涨之后，目前面临着60日均线的阻力打压，加之市场涨幅已大的影响，料玉米期价有望在620-625美分之间展开振荡波动或是调整走势。从周线来看，玉米期价仍处于振荡反弹行情之中，如果能突破60日阻力，则期价就有反弹到650美分的可能，但是在月线作用下，长线仍谨慎看淡，即反弹结束之后，玉米有望重新下跌。
2、下周大连玉米期货有望继续走强
本周，大连玉米期货市场(3月)表现的较为疲软，期价受压于60日均线而小幅回落，但是外围市场的走强也给期价形成了支撑，令期价暂时止跌于2250元附近。从技术面来看，大连玉米市场仍有继续振荡走强的可能，首先要突破60日均线阻力，突破之后，预计连玉米会上涨到2300元一线。但是从月线来看，玉米市场的上涨空间仍保持谨慎，经过反弹之后，不排除重新下跌的风险。
3、华北黄淮地区深加工企业玉米价格持续下跌
随着冷空气“挥师南下”，昨天（22日）中东部出现了大范围的降温天气；今明两天，这次冷空气的影响将逐渐进入尾声，但仍有弱冷空气活动，中东部还将维持晴冷天气。近期山东、河北地区气温有所回升，符合深加工企业质量要求的玉米上市量有所增加，各厂家送粮车较多，导致主要深加工企业玉米收购价格持续走弱，尤其是河北地区跌幅较大。下周此种现象将继续维持，但经过连续下跌之后，再度下跌的空间亦有限。
4、东北地区玉米价格局部有所上扬
近期东北地区气温普遍较低，适宜农户脱粒玉米，并适时出售，对新玉米的大量上市有利。东北地区新粮上市量逐步放大，深加工企业收购量有明显增加；而国储收购的消息，导致东北地区贸易商收购较为积极，农户惜售意愿有所增加，玉米价格稳中走强，对国内玉米市场形成支撑。同时，受目前市场触底回升气氛的带动，东北大型深加工企业存在放宽折扣标准或者让水的做法，导致其收购量呈现上升趋势，部分企业开始积极储备库存。
5、南北港口玉米价格大幅下跌
本周，南北方港口到货较多，且因价格涨幅较大，抑制市场成交，观望有所增加，贸易商出货意愿增强，玉米价格也随之回落；下周，进入农历的腊月，春节的脚步也越来越近，尽管生猪价格小幅回升，畜禽养殖市场仍相对较好，饲料需求也不断增长，但饲料企业节前玉米备货基本结束，港口成交逐渐清淡；下周，港口玉米价格仍将保持稳中偏弱的态势，但继续下的幅度有限。
6、猪料消费较好，玉米仍表现刚性需求
本周国内生猪价格继续小幅上涨；尽管近几个月来生猪及猪肉价格跌幅较大，养殖户抛售增多，但农业部发布数据称全国生猪存栏和能繁母猪存栏数据已连续7个月双增长，终端养殖市场较好，尤其是天气变冷、重要节日临近，猪料消耗不断增加，对玉米的需求逐渐提升，饲料企业在较高价位收购较为积极；不过，由于饲料企业普遍效益一般，可用资金也有限，玉米的收购量相对少于大型深加工企业。
总而言之，国储收购的消息，对国内东北地区玉米市场形成底部支撑。预计下周，在持续下跌之后，玉米上市量将逐渐减少，国内华北黄淮地区玉米价格有望止跌企稳，而东北地区玉米价格也将逐步接近国储收购价，并保持稳中走强的态势，港口地区则继续保持偏弱态势。
