该行在致客户的报告中称：“与9月末预估相反，受美国一系列利空资料、高于预期的2011/12年度全球产量预估及欧债危机忧虑拖累，农产品价格下跌。”
摩根士丹利当前预估2011/12年度玉米价格为每蒲式耳6.60美元，此前预估为7.25美元；2012/13年度玉米价格料为每蒲式耳5.75美元，低于此前预估的6.00美元。
“9月以来农产品价格普遍下跌，”该行称，美国商品期货交易委员会(CFTC)资料显示，截至12月9日当周，投机客持有的玉米净多头头寸达到2010年7月以来的最低水准。
该行亦将2011/12年度大豆价格预估自每蒲式耳14.25美元下修至12.75美元，并将2012/13年度大豆价格预估自每蒲式耳13.50元下修至12.70美元。
该行称，小麦和大豆价格更为疲软，CFTC上周报告显示，投机客持有的小麦净空头头寸为2005年以来最高，大豆净空头头寸为2010年中以来最高。
摩根士丹利将2011/12年度小麦价格预估自每蒲式耳7.50美元下修至6.70美元，并将2012/13年度小麦价格预估自每蒲式耳7.00美元下修至6.30美元。
不过该行称，其仍看涨价格，2011/12年度价格预估说明，美国农业部1月供需报告和季度谷物库存报告可能令市场焦点重新回到近期美国紧张的供应局面，并对价格构成支撑。
该行称：“需要说明的是，我们仍看涨价格，我们对2011/12年度价格的最新预估仍显示玉米、大豆和小麦远期曲线将分别上涨12%、15%和8%。”
