综合来看，在国家宏观调控政策仍将占据主导地位的经济环境下，受自身供需基本面影响，国内农产品期货品种料将继续演绎分化行情。
增产预期施压棉价 行情难反转
郑棉期货走势受国内供大于求的基本面限制难现反转行情。
从供给来看，2011/2012年度全球植棉面积增加，棉花产量增加预期对棉价构成较大压力。
美国方面，根据美国农业部7月棉花供需报告，新年度全球棉花产量上调了5.9万吨至2494.2万吨，库存消费比上调了1.2个百分点至38.6%，这表明本年度后期全球供需环境正走向宽松。
中国方面，中国储备棉管理总公司近期表示，中国2011年棉花产量预计将达740万吨，较去年增加18 .6%。而目前棉花的生长状况也明显好于去年，如果后期没有遭遇不利天气，棉花增产将是大概率事件。
从需求来看，2011年以来，国内棉纺织行业长期陷入全产业链困境。虽然棉价下跌导致纱线价格下跌，进而传导至棉布和服装并带动棉纺织制品价格下跌，但欧美和日本等进口需求大幅下降，国内需求增加程度又不及出口下降幅度，这使得下游需求明显萎缩，棉纺企业也普遍对后市持悲观看法。
以纱厂为例，在缺乏资金和下游订单清淡的现状下，大部分企业不得不限产停产，仍在开工的企业为回避风险也采用随用随买的经营模式，且一次性采购量相较去年下降一半以上。
综上所述，需求疲软的现状仍需时间来改善，纺织行业供需不平衡的矛盾还将持续较长时间。
旺季消费增加 抛储抑制糖价
郑糖期货主力合约近日已突破2010年11月以来的宽幅震荡区间并创出历史新高7520元。总体看来，受到旺季消费增加和国际糖价上涨带动，郑糖期价中期还将存在一定上升空间。不过国内抛储所带来的供给增加和政策性稳定价格的态度，会对糖价后期的升势构成一定抑制作用，郑糖长期走势或将先扬后抑。
具体而言，国际食糖市场较高的价格，无疑对国内市场形成了进口成本将增加的预期。
以往年情况来看，每年国内食糖进口从5月份开始明显增加，7、8、9、10四个月份是全年进口高峰期，去年上述四个月每月进口量都在25万吨以上，最高达到30.58万吨。
而目前的国际糖价已经超过了去年同期的均价水平很多，这将意味着，虽然今年国内后期的食糖进口量可能受到价格因素的制约，但进口价上升对国内现货食糖价格的支撑作用将比较突出。
另一方面，国储拍卖对白糖市场形成供应增加和心理层面的双重压力。相对于上榨季国储合计八批投放的171万吨而言，本榨季截至目前第六批已经投放了约127万多吨，按今年总体投放量与去年持平测算，预计未来两个月至少还将有近50万吨的抛储量，后期抛储对市场的冲击力度不容忽视。
