2011/12年度美国小麦供应数据上调了9000万蒲式耳，因为期初库存和产量数据增幅大于进口降幅及用量增幅。期初库存数据上调了5200万蒲式耳，主要原因是2010/11年度期末库存数据上调。2011/12年度美国小麦产量预计为21.06亿蒲式耳，较上月上调了4800万蒲式耳，因为冬小麦产量数据上调，杜伦麦和其它春小麦单产提高，抵消了播种面积下滑造成的影响。不过进口数据下调了1000万蒲式耳，因为加拿大的供应可能减少。
2011/12年度美国小麦用量数据上调，因为从2010/11年度结转来的种子用量以及出口数据上调。2011/12年度小麦种子用量数据上调了700万蒲式耳，因为北部平原播种较晚，导致种子用量结转到了2011/12年度（6月到次年5月）。出口数据上调了1亿蒲式耳，因为国内供应提高，来自加拿大的竞争减弱。小麦期末库存数据下调了1700万蒲式耳，为6.7亿蒲式耳。虽然大部分小麦的期末库存依然充足，但是杜伦麦库存将特别吃紧，因为播种面积和产量大幅下滑。2011/12年度所有小麦平均价格预估下调了40美分，为每蒲式耳6.60-8.00美元，主要原因是本月玉米价格大幅下跌。
2011/12年度美国和俄罗斯小麦出口数据上调，因为供应提高，来自其它国家的竞争减弱。2011/12年度全球小麦产量数据下调190万吨，因为海外产量数据下调了320万吨，而美国的小麦产量数据上调了130万吨。加拿大小麦产量数据下调了350万吨，为2150万吨，因为播种面积减少了14%。乌克兰小麦产量数据下调了100万吨，为1800万吨。这些降幅在一定程度上被土耳其和欧盟的产量增幅所抵消。海外小麦用量数据上调了280万吨，为6.363亿吨。全球小麦期末库存数据下调了210万吨，为1.822亿吨。
国内展望
2011/12年度小麦期末库存将低于上年
2011/12年度美国小麦期末库存预计为6.7亿蒲式耳，比上年减少1.91亿蒲式耳，因为供应降幅大于用量。2011/12年度小麦供应总量数据下调了2.17亿蒲式耳，因为结入库存下滑，2010/11年度产量减少。小麦用量将比上年减少2600万蒲式耳。2011/12年度小麦产量预计为21.06亿蒲式耳，比上年减少1.02亿蒲式耳。
冬小麦产量数据
硬红冬小麦产量预计为7.91亿蒲式耳，上调了1400万蒲式耳，但比上年减少2.27亿蒲式耳。2011年小麦播种面积增长，但是弃收率偏低，单产下降。小麦播种面积预计为2910万英亩，年比增长了50万英亩。小麦收获面积预计为2150万英亩，年比减少了250万英亩。小麦平均单产为36.7蒲式耳，年比减少5.7蒲式耳。
软红冬小麦产量预计为4.58亿蒲式耳，上调了2400万蒲式耳，比上年增长2.2亿蒲式耳。小麦增产的原因在于播种面积和单产提高。2011年软红冬小麦播种面积从2010年恢复，达到了830万英亩，比上年增长了300万英亩。收获面积预计为730万英亩，年比增长了290万英亩。平均单产预计为62.9蒲式耳，比上年增长了8.6蒲式耳。
白冬小麦产量预计为2.43亿蒲式耳，比上月上调了300万蒲式耳，比上年增长1400万蒲式耳。其中硬白小麦产量预计为1200万蒲式耳，软白小麦产量预计为2.31亿蒲式耳。2010年硬小麦和软白小麦产量分别在1300万蒲式耳和2.16亿蒲式耳。2011年硬白小麦和软白小麦播种面积和收获面积分别在34万英亩和28万英亩、333万英亩和321万英亩。今年硬白小麦平均单产为41.3蒲式耳，相比之下，上年为46.7蒲式耳。软小麦单产为72蒲式耳，上年为70.9蒲式耳。
春小麦产量数据
硬红春小麦产量预计为5.04亿蒲式耳，比上年减少6600万蒲式耳，因为播种面积、收获面积和单产下降。北部平原降雨过量，气温偏低，导致小麦播种较晚，并耽搁了播种工作。春小麦播种面积预计为1290万英亩，比上年减少10万英亩，收获面积预计为1250万英亩，年比减少10万英亩。小麦平均单产预计为40.4蒲式耳，比上年减少4.7蒲式耳/英亩。
杜伦麦产量预计为6400万蒲式耳，比上年减少4300万蒲式耳，因为播种面积、收获面积和单产下降。北部平原降雨过量，温度偏低，导致杜伦麦播种耽搁，导致播种面积降至1960年以来的最低水平。杜伦麦播种面积预计为170万英亩，比上年减少87.2万英亩。收获面积160万英亩，比上年减少88.2万英亩。平均单产38.7蒲式耳，比上年减少3.7蒲式耳。
2011/12年度小麦供应数据上调
2011/12年度美国小麦供应数据上调。2011/12年度小麦期初库存为8.61亿蒲式耳，比上月上调了5200万蒲式耳。进口预计为1亿蒲式耳，比上月下调了1000万蒲式耳，因为加拿大产量低于预期，不过与上年持平。产量预计为21.06亿蒲式耳，比上月上调了4800万蒲式耳。
2011/12年度小麦用量数据
2011/12年度美国小麦用量预计为23.97亿蒲式耳，上调了1.07亿蒲式耳，这要低于上年的用量，因为出口降幅大于国内用量增幅。种子用量数据上调，因为北部平原小麦播种较晚，导致种子用量结转到了2011/12年度。小麦食用量预计为9.45亿蒲式耳，与上月持平，不过比上年增长1500万蒲式耳，因为过去两年小麦出粉率异常偏低，而2011/12年度的出粉率将会回落，而人口增长将会带动消费。饲料和其它用量预计为2.2亿蒲式耳，与上月持平，不过高于上年的1.35亿蒲式耳，因为玉米价格高企，软红冬小麦产量恢复，将提振小麦饲料用量。出口数据预计为11.5亿蒲式耳，高于上月的预测，不过比上年减少1.36亿蒲式耳。出口数据较上月上调的原因在于国内供应提高，来自加拿大的竞争减弱。出口年比下滑的原因在于干旱导致硬红冬小麦供应下滑，今年硬红冬小麦蛋白含量高于预期，提高了国内面粉需求，而硬红春小麦供应吃紧。另外，黑海地区小麦出口恢复，构成有力竞争。因而2011/12年度美国小麦期末库存预计为6.7亿蒲式耳，比上月下调了1700万蒲式耳，比上年减少1.91亿蒲式耳。
2011/12年度小麦价格预估下调
2011/12年度小麦价格预估为每蒲式耳6.60-8.00美元，下调了40美分，因为玉米价格下跌。相比之下，上年的价格为5.7美元，2008/09年度的价格曾创下历史最高纪录6.78美元/蒲式耳。
2010/11年度小麦供应数据不变
2010/11年度美国小麦供应预计为32.84亿蒲式耳，与上月持平，比上年增长2.91亿蒲式耳。期初库存大幅提高，抵消了产量降幅以及进口降幅。除软红冬小麦以外，2010/11年度其它所有小麦供应均高于上年的水平。软红冬小麦供应下滑，主要原因是产量年比下滑。硬小麦、硬红冬小麦和硬红春小麦供应将高于上年，因为结入库存和产量提高。
2010/11年度小麦出口数据下调
根据出口步伐，2010/11年度美国小麦出口预计为12.86亿蒲式耳，低于六月份的预测。降幅最大的品种是硬红春小麦，下调了400万蒲式耳，软红冬小麦出口数据下调了300万蒲式耳。白小麦和杜伦麦出口数据分别下调了100万蒲式耳，硬红冬小麦出口数据不变。2010/11年度所有小麦出口比上年增长4.05亿蒲式耳，比2007/08年度增长2300万蒲式耳，当时出口创下了十五年来的最高水平。
2010/11年度小麦期末库存将会高于预期
根据六月三十日的库存报告，2010/11年度美国小麦期末库存预计为8.61亿蒲式耳，比上月上调了5200万蒲式耳，比上年减少1.15亿蒲式耳。2010/11年度小麦期末库存比2007/08年度创下的近期低点3.06亿蒲式耳高出了5.55亿蒲式耳。
2010/11年度所有小麦期末库存比2009/10年度减少12%，其中软红冬小麦期末库存比上年减少了30%，硬红春小麦库存减少了21%，白小麦和杜伦麦分别减少6%和1%。硬红冬小麦期末库存保持稳定。
2010/11年度小麦价格预估不变
2010/11年度所有小麦平均价格预估为每蒲式耳5.70美元，与上月持平。2009/10年度为4.87美元/蒲式耳。2010/11年度的价格远远低于2008/09年度创纪录的6.78美元。
国际展望
加拿大占到本月全球小麦产量数据的主要降幅
2011/12年度全球小麦产量数据下调了190万吨，为6.624亿吨。海外小麦产量数据下调了320万吨，为6.051亿吨。而美国冬小麦产量数据上调了130万吨。加拿大和乌克兰天气恶劣，导致小麦产量数据下调，墨西哥和塔吉克斯坦的情况同样如此。这些降幅在一定程度上被土耳其和欧盟的产量增幅所抵消。
2011/12年度加拿大小麦产量数据大幅调低了350万吨，为2150万吨，因为小麦播种面积数据从930万公顷下调到了800万公顷。截止到一个月前，加拿大农户完成了80%的小麦播种工作，不过萨斯喀彻温州东南部以及曼尼托州西南部地区的农户六月份根本没有种植任何的小麦。持续降雨导致农活中断数周。根据萨斯喀彻温州政府的数据，截止到6月20日，萨斯喀彻温州的小麦播种工作只完成了340万公顷，比六月份的初步预测低了160万公顷，也比三月份的预测低了200万公顷。在该州的东南部地区，近66%的麦田一直没有种植上小麦。曼尼托州西南部地区的情况同样如此。这些地区的杜伦麦播种一直受到很大的影响，导致大量耕地未能种上杜伦麦。除了播种严重耽搁导致种植规模大幅下滑外，根据卫星图像、航空摄影以及当地新闻报道，所有地区的小麦播种面积均出现大幅下滑。
2011/12年度乌克兰小麦产量数据下调了100万吨，为1800万吨。一些因素导致乌克兰小麦单产下降。四月份天气寒冷，放慢了小麦生长，加上春季天气干燥，导致受灾地区的小麦作物受到严重的影响。六月份下半月和七月初出现强降雨，一方面补充了土壤墒情，但是另一方面降雨过量，其中东部地区的雨量是正常水平的200%，这可能导致小麦收获耽搁，部分小麦作物倒卧，从而提高饲料小麦比例。
2011/12年度墨西哥小麦产量数据调低了40万吨，为380万吨，因为官方下调了收获面积数据。塔吉克斯坦小麦产量数据下调了10万吨，为40万吨，因为小麦主产区天气高温干燥。
在土耳其，小麦收割工作进展顺利，产量数据上调了110万吨，为1850万吨。土耳其是全球主要的杜伦麦生产国。在土耳其，杜伦麦主要种植在东南部地区，今年当地的降雨并未过量。今年杜伦麦生长较为缓慢，五月和六月上半月的充足降雨非常有利于小麦单产。
2011/12年度欧盟小麦产量数据上调了60万吨，为1.321亿吨。西班牙迎来及时降雨，天气条件良好，加上化肥用量提高，罗马尼亚灌溉设施改善，确保了本月小麦产量数据上调。这些增幅大于英国和匈牙利小麦单产下滑造成的影响。
供应下滑，用量提高，导致期末库存调低
2011/12年度海外小麦期初库存数据上调了150万吨，为1.665亿吨，这在一定程度上抵消了海外小麦产量数据降幅320万吨。期初库存数据的调整，尤其是俄罗斯和土库曼斯坦，反映出2010/11年度贸易数据的调整，即进口和出口。澳大利亚和加拿大期初库存数据均下调了50万吨，因为2010/11年度小麦出口提高，伊拉克小麦期初库存数据上调了30万吨，因为进口必须提高，满足国内需求。俄罗斯小麦期初库存数据上调了80万吨，为1150万吨，因为2010/11年度小麦进口减少，饲料和其它用量数据调整。2009/10年度俄罗斯小麦饲料用量数据上调了50万吨，2010/11年度下调了150万吨，2011/12年度上调了50万吨。土库曼斯坦小麦期初库存数据上调了30万吨，因为过去四年的食品、种子和工业用量数据进行了调整。
2011/12年度海外小麦用量数据上调了280万吨，为6.363亿吨。土耳其小麦消费数据上调了60万吨。劣质小麦产量提高，加上玉米供应吃紧，这将会提振小麦饲料用量。欧盟小麦饲料用量数据上调了150万吨，因为供应提高，而家禽产量小幅增加。俄罗斯小麦饲料用量数据上调了50万吨，食用数据上调了20万吨，因为消费数据进行了调整。2010/11年度以及2011/12年度澳大利亚小麦饲料用量数据下调了50万吨，因为2010/11年度出口数据上调。
2011/12年度全球小麦期末库存数据下调了210万吨，为1.822亿吨，而海外库存数据下调了160万吨。期末库存数据下调幅度最大的国家是俄罗斯，下调了190万吨，为1110万吨，因为出口强劲。加拿大期末库存数据下调了140万吨，为480万吨，因为产量数据下调。不过斯里兰卡的库存上调了40万吨，伊拉克和阿尔及利亚各上调了30万吨，埃及、摩洛哥、和也门各上调了20万吨。
美国小麦出口数据上调，因供应提高，海外竞争减弱
2011/12年度（7月到次年6月）全球小麦贸易预计达到1.291亿吨，上调了220万吨，其中欧盟小麦进口数据上调了100万吨，埃及上调50万吨，墨西哥上调40万吨。乙醇行业的小麦用量提高，小麦饲料用量提高，提振了欧盟的小麦进口。在埃及，小麦进口将会增加，填补国内收购量不足的缺口。墨西哥小麦进口增加，填补产量不足造成的缺口。
本月小麦出口国的市场份额发生了重要变化。2011/12年度加拿大小麦出口数据下调了250万吨，为1600万吨，因为小麦减产。乌克兰小麦产量下滑也导致出口数据下调了100万吨，为750万吨。墨西哥小麦出口数据同样略微下调。这些出口降幅以及全球进口增幅，支持了本月一些国家的出口数据上调。俄罗斯小麦出口数据上调了200万吨，为1200万吨，因为小麦供应庞大。俄罗斯政府迄今为止并未再度限制小麦出口。另外，虽然事实上俄罗斯小麦出口恢复强劲（对埃及、突尼斯和约旦），但是政府目前不会限制出口，因为国内价格依然过低。土耳其小麦出口数据上调了80万吨，为400万吨，因为出口供应提高，土耳其是全球少有的杜伦麦主产国。2011/12年度土库曼斯坦小麦出口数据上调了40万吨，2010/11年度上调了20万吨。土库曼斯坦总统颁布了法令，允许相关国家机构出口小麦，因为国内消费偏低。
2011/12年度美国小麦产量数据上调了130万吨，而小麦供应数据上调了240万吨，因为期初库存上调。年度初期销售强劲，加上竞争减弱，尤其来自加拿大的出口竞争，因而2011/12年度（7月到次年6月）美国小麦出口数据上调了250万吨，为3150万吨，如果根据六月到五月的市场年度，出口数据上调了1亿蒲式耳，为11.5亿蒲式耳。根据美国的出口销售报告，截止到6月30日，小麦出口销售总量比上年同期增长了25%，当时出口量为3580万吨。
2010/11年度全球小麦贸易数据上调
2010/11年度全球小麦贸易数据上调160万吨，因为一些国家的数据进行了调整。阿尔及利亚、伊拉克、韩国、日本、菲律宾、马来西亚、越南和也门的进口数据上调，摩洛哥、斯里兰卡、土耳其和阿赛拜疆的进口数据同样调高。不过巴西、埃塞俄比亚和俄罗斯的进口数据略微下调了20万吨左右。
2010/11年度（7月到次年6月）澳大利亚小麦出口数据上调了100万吨，达到创纪录的1850万吨，因为近几个月的销售步伐超过了预期。哈萨克、加拿大、阿根廷和土库曼斯坦的出口数据分别上调了40万吨、30万吨、20万吨和20万吨。不过这些增幅在一定程度上被一些国家的降幅所抵消。伊朗下调了20万吨，墨西哥和克罗地亚各下调了10万吨，美国下调了20万吨。
2010/11年度（7月到次年6月）美国小麦出口数据下调了20万吨，为3580万吨，因为2010年六月份的出口检验以及销售出口装运并未如预期那样强劲。而根据国内市场年度，即6月到次年5月，小麦出口数据下调了900万蒲式耳，为12.86亿蒲式耳，即3500万吨。
