国家宏观调控政策压制玉米价格。6月份，我国居民消费价格指数（CPI）同比上涨 6.4%。其中猪肉价格上涨57.1%，影响价格总水平上涨约1.37个百分点。而作为主要的饲料原料，玉米价格上涨对猪肉价格的带动作用不容忽视。为稳定国内物价水平，在有序地向市场抛售国储玉米的同时，国家在进口方面也积极采取措施调控市场。一方面，随着近期美国玉米价格的急剧下滑，我国政府积极地择机采购。自今年3月份以来，我国政府已进口采购了400万吨~500万吨左右的美国玉米。其中4船已于上月抵达我国南方地区，且本月下旬还有3船即将抵达。另一方面，近日阿根廷农业部对外宣称，中国和阿根廷关于玉米贸易所需的质检协定已经达成。这标志着中国质检总局已经向阿根廷玉米开放了市场。
北半球新作玉米生长状况不利于玉米上行。尽管中国和美国新作玉米在前期播种期出现不利状况，但随着种植区天气好转，玉米生长状况较为良好。进入7月份，我国多数地区持续出现高温多雨天气，光温水等基础条件较好加速玉米作物生长，利于苗情改善。其中东北地区玉米作物已经进入拔节至抽雄期，株高集中在120厘米~150厘米。美国方面，截至7月10日当周，美国玉米吐丝率为14%，前一周为6%，五年均值为26%。玉米优良率为69%，前一周为69%，去年同期为73%。美国新作玉米吐丝率虽与历史水平有较大差距，但玉米生长优良率已接近5年均值，这使得市场对天气的炒作热情受到抑制。
玉米现货价格限制期价的下行空间。受国内玉米现货市场供需偏紧局面影响，现货市场价格稳中偏强。尽管大型用粮企业以及中、大规模中间贸易商包括部分跨国粮商保持有较高的库存，但中小玉米需求企业受到资金的影响仍处于收购阶段，而农户存粮销售已经结束，国内玉米现货市场供应偏紧局面短期难以改变，这将使得玉米现货价格维持高位，进而限制期价下行空间。（作者系格林期货分析师）
