美盘远强近弱 国内玉米1201区间下沿逢低买入

     国际原油期价有望再次冲击前高点115美金，为商品市场带来利多支持，美玉米受播种延迟影响，期价走势远强近弱。近月玉米期价表现滞涨，但新作玉米合约继续领涨盘面。天气预报显示，美玉米带阵雨天气有望持续至下周二，美玉米播种期间天气存在的潜在风险继续为玉米新作合约提供利多支持。播种进度方面，下周一美农业部作物种植周报备受市场关注，去年截止4月25日，美玉米种植完成50%，市场预计今年能达到10%就算幸运。若玉米延时播种未能有效补种，必然加重国际市场玉米远月合约利多支持，且玉米面积将转种大豆，对美盘豆类形成价格压力。

    本周国内玉米调控性政策频繁出台，近月合约承压下行，远月跌幅有限。周三，国家财政部再次发布取消玉米深加工企业进项税抵扣的规定。此项政策意味着在70天左右的时间里，我国深加工企业将不能享受10%的农产品收购进项税抵扣优惠政策，按照目前的玉米价格水平，深加工的淀粉生产成本将提高300元/吨左右。

    与此前收紧信贷相比，深加工调控性政策对玉米近月合约带来的价格影响更直接也更深远。目前，我国玉米深加工年使用比占玉米产量约30%左右，在4月以后国内饲料需求逐步恢复，玉米饲料消费上升，国家更加担心此时玉米深加工提价收购，因此在政策上提前加以控制。虽然政策出台当天玉米期价表现较为清淡，但限制深加工政策的出台，预计更多影响5-6月现货玉米真正缺货的价格上涨节奏。

    综合以上因素，我们认为玉米市场中线利多仍延续。因此，1201合约还可在区间下轨逢低买入。技术上看玉米1201合约下轨支撑2380-2400较为稳定，建议少量多单参与，同时预计玉米1201短期维持区间震荡格局，主力合约期价震荡区间为2400-2450.