玉米外盘高位整理 国内震荡区间收窄

     截止上周五，美玉米7月收于749.4美分，本周累计下跌1.53%。高盛集团再次建议在未来3-6月内减持大宗商品，这与周一高盛报告的呼吁相呼应。同时，本周国际玉米市场多头参与热情转向远月，玉米远月合约期价在调整中跌幅有限。一方面，近月受高盛报告短期利空影响，另一方面，美玉米基本面供应偏紧格局继续为玉米远月合约提供价格支持。天气方面，降雨延误播种利多影响延续。天气预报显示，未来一周至10天内，美国中西部地区将出现降雨，雷暴甚至降雪天气，这将拖累春耕作业和延后玉米的早期播种。

    上周，受外盘原油走弱，国内豆类、油脂弱势下行影响，玉米市场整体氛围依然利空。国家统计局周五公布3月份居民消费价格同比上涨5.4%，CPI持续维持高位，显示国内调控通胀压力依旧不减，这为国内商品价格整体形成利空压力。

    但与周边豆类、油脂期价大幅调整相比，玉米价格下行空间较为有限。首先，与始于3月16日大幅走高的豆类油脂行情相比，玉米在本论上涨中涨幅较为有限，因此在价格调整中也表现出明显的抗跌性。其次，国储补库一直是新年度国内玉米市场的一大利多支持，考虑到目前美玉米进口到中国价格居高不下，国内玉米价格下行的空间也是比较有限的。

    整体看，原油115美金整数压力呈现调整要求，另外国际市场美豆、玉米期价高位震荡，短期价格缺乏上行动力。国内市场，3月CPI数据公布，国内商品市场调控通胀压力不断加大，另外国家发改委联合多行业发布限价令，国内商品期、现市场面临集中上行压力，预计在市场缺乏新利多消息刺激下，期价将延续弱势整理。短期来看，下周初，周边豆类、油脂期价跌至密集成交区，短期价格有反弹要求，预计玉米跟随周边走势呈现反弹要求。