美玉米期价短期仍将高位运行。受市场对美国2010/2011年度玉米供给的忧虑支撑，美国玉米期价短期内倾向于维持在高位运行，这将对国内玉米期货构成较强的带动作用。但市场目前更关注新季种植的天气状况。本周美国中西部骤雨及雷雨将可能放缓春季田间作业速度，且目前的天气模式对未来10天或出现恶劣天气构成持续威胁。如果美国新作玉米播种出现延迟或减少，玉米期价必将受到提振。
国内短期供需形势不利于期价上行。由于天气变暖后玉米容易出现霉变，当前产区农民出售玉米的积极性较高，国内玉米短期供给将十分充裕。据了解，当前黑龙江农民存粮数量约为产量的两成，辽宁在三成左右，吉林约为四成。与此同时，受近期国内养殖业饲料需求疲弱等影响，国内玉米现货库存高企，广东港口目前库存约40万吨，库存的销售进度将直接影响价格的涨跌。而目前销区大部市场上所销售的玉米水分普遍超过15%，水分能够达到14.5%以内的粮源十分有限。随着近来气温的不断回升，南方大部地区玉米的保管及储存难度不断加大，贸易商为防止坏粮而加大了抛售力度，但饲料企业由于这些玉米难以长期保存而购买意愿较弱。供给充裕而需求疲弱不利于玉米期价上行。
国家宏观调控预期持续施压玉米市场。根据商务部公布的价格监测数据，3月食用农产品价格先回落再小幅上涨，总体价格水平比2月有一定回落。在翘尾因素的带动下，只要3月消费者物价指数（CPI）环比总体降幅不超过0.5%，当月CPI同比涨幅就将超过去年11月的5.1%再度创出新高。在3月物价涨幅可能反弹的背景下，一季度CPI涨幅很可能达5%，高于去年四季度的4.7%，短期来看物价上涨压力明显。由此看来，国家对物价的调控政策仍将延续，这将持续施压玉米市场。安徽粮食批发交易市场及其联网市场4月12日计划销售临时存储（含中央储备）玉米29175吨，实际成交7957吨，成交率27.27%。国储玉米较低的成交率也间接显示了国家政策对玉米价格的调控效果。
综上所述，美玉米期价短期仍将高位运行，这将对国内玉米期货构成较强的带动作用，但国内短期供需形势不利于期价上行，且国家宏观调控预期持续施压玉米市场，因而，连玉米短期更倾向于震荡整理。
（作者系格林期货分析师）
