旱情提升涨价预期
玉米期货的逆势上涨引起市场人士的普遍关注。
新湖期货分析师李延冰在接受《国际金融报》记者采访时指出:“往年这个时候是玉米市场最弱势的时候,玉米期货在淡季上涨受到多重因素影响。”
他指出,目前我国北方多个省份受到大旱影响,小麦减产预期较强。玉米作为谷物类农产品,在饲粮等方面与小麦有很强的替代性,小麦的减产将会从一定程度提升玉米需求量。
“不过,当前小麦减产仍然是不确定的,旱情对玉米期货的影响更多表现在心理预期上。”
此外,本轮玉米期货的上涨还受到补库需求推动。“其实补库行情从春节前已经开始了,一直持续到了现在,预计未来还有更多企业需要补充库存。”国泰君安期货分析师何笑凡向《国际金融报》记者指出。
涨幅或超市场预期
那么这个供需缺口是否能通过进口来平抑呢？
何笑凡告诉记者:“这恐怕很有难度。今年国际市场上玉米供应也比较紧张。”
日前,美国农业部下调了今年美国玉米库存预估。报告显示,新年度美国玉米库存降至1995/1996年度以来的最低水平。与此同时,墨西哥北部地区遭遇异常寒冷天气,据墨西哥国家玉米种植户协会秘书长称,墨西哥西北部的霜降天气导致多达420万吨的玉米损失,占到今年墨西哥玉米预期总产量的16%左右。
“新年度全球玉米市场面临供需紧张的状况,国际玉米期货将走出大牛市。”李延冰指出,“所以通过进口补充国内供需缺口,很有可能抬高国内玉米价格,目前来看,国外玉米到港价格要高出国内每吨500元左右。”
何笑凡认为,如果加大进口力度,对国内玉米价格只有抬高而没有抑制作用。
李延冰指出:“淡季的逆势上涨已经预示了玉米期货或迎来大级别行情,且上涨幅度可能超出市场预计。”他分析,上涨最可能出现时间段有两个。一是春节后至3月,这是玉米加工企业集中补库的时间段。另一个时间段在5月中旬,这是玉米上市最后阶段,也是企业采购最活跃阶段。所以3月初、5月中下旬是玉米价格上涨的敏感时期。何笑凡表示:“即使最保守估计,玉米价格上涨幅度也要达到20%。”
需求面正处转折点
玉米近期的上涨仅仅是个开始,市场人士预计,今年玉米期货可能成为大宗商品中的明星产品。
李延冰分析:“玉米供需面今年处于历史转折点,此前我们就预测,今年玉米的供需缺口将达到1200万吨左右。”
何笑凡也表示了赞同。“适合播种玉米的纬度范围有限,从种植面积上看,玉米再扩大面积的余地不多,今年种植面积的变化不会很大。”何笑凡说。
她指出,2010/2011年度我国玉米产量增加1300万至1500万吨,玉米需求增加量则在300万至500万吨范围内,即该年度产需缺口仍保持在1000万至1200万吨。
从数据来看,当前我国国有玉米库存已经减少2500万吨至2530万吨,非国有期初库存同比增加300万吨至500万吨,社会总库存下降2000万吨至2200万吨,2009/2010年度我国玉米期货库存消费比降至至少20年最低的15%左右,而2010/2011年度可能继续下探至10%以下。
市场人士表示,今年玉米供需面偏紧。
