从中央经济工作会议看玉米未来行情走势

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    中央经济工作会议于12月10-12日召开。会议指出明年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活，重点是更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，把稳定价格总水平放在更加突出的位置。而针对于农产品方面亦区别于2009年的中央经济会议内容提到的保证农产品价格稳定，而是强调了保证物价总体水平稳定，从中可以看出国家转变了粮食价格的调控思路，允许粮食价格稳步上涨，把调控重点放在了增加供应上，避免价格出现暴涨的风险。由此着眼来看，国内玉米价格后期仍处于长期看涨思路，而近期价格走势，我们还应加上现货供需及消费、期货盘面等层次进行分析。

    第一，由于前期国家宏观调控政策累计出台，近阶段属于逐步显现过程，市场还没有完全消化，也将预示着近阶段玉米市场仍将受到政策制约。

    第二，就目前的市场供应情况来看，表面上看售粮进度普遍要比去年缓慢，但是实际情况要从新粮售粮比例和玉米销售量进行综合分析。现在我们主要以今年丰产的吉林省着手，据公主岭，九台，白城等地贸易商反映，截至目前该地区售粮进度仅在两成左右，而去年同期该地区已超过三成，单从售粮比例上看，今年的售粮进度相对去年要慢一些，但是我们应该全面考虑，由于今年和去年总产量不同，所以市场供应量也就不同，如图所示： 年度玉米产量（万吨）售粮比例玉米销售量（万吨）

    数据显示今年新粮上市量基本与往年持平， 而就粮食总产量来看，后期，还有更多的粮可以流通到市场上。市场供给还是比较充裕的。再从今年的种植成本上来看，虽然今年人工费用及运输等均同比上涨，但就开秤高开足以弥补成本压力。在供需相对稳定及年前会迎来习惯性增量的前提下，价格也将会迎来一定的回落。

    第三，从玉米需求消费方面分析来看。随着元旦春节临近，饲养业面临大量的生猪出栏、补栏影响，饲料需求将有所减量。加工企业方面，由于前期已保证了一定的采购量，大部企业已有一定的库存储备，而就下游产品需求上来看也维持较为稳定。因此在消费层面上对玉米需求还是较为稳定的，从以上层面分析来看玉米价格短期内将迎来理性的回落期。

    最后， 11月以来，期货盘面2011年9月合约提前上涨至2300-2340之间，现货方面亦出现了年内的价格高位，由此分析来看，由于价格高点的过快来临，后期价格将会迎来一个理性的回落调整阶段。

    综上分析来看，中央经济工作会议告诉我们明年的经济将以稳为主；指引了大方向，那么玉米价格长期稳定上涨，但是从近期现货供应，消费和盘面的情况来看，可能会出现一定的回落。基本面上告诉我们新粮上市将陆续增量，而且年内加工企业也饲料企业采购热情的降温，期货盘面上涨空间压缩，综合来看，玉米近期走势利空因素颇多，进而得出玉米价格近期将面临走弱压力。